Watson Biologics планує продавати вітчизняну вакцину від грипу за кордон

AI問· Цього разу співпраця вплине на тенденцію виходу вакцин на міжнародний ринок?

Журналіст інтерфейсних новин | Чен Ян

Редактор інтерфейсних новин | Се Сінь

У внутрішній індустрії вакцин, після того, як вітчизняні компанії займаються дистрибуцією імпортних вакцин від транснаціональних фармкомпаній і допомагають своїм колегам продавати продукцію, з’явилися випадки, коли компанії отримують права на виробництво вітчизняних вакцин за кордоном і допомагають колегам виходити на міжнародний ринок.

Після закриття торгівлі 13 березня, компанії Watson Biotech і Zhonghui Yuantong (назва на Гонконгській біржі — Zhonghui Shengwu) оголосили про досягнення стратегічної співпраці на міжнародному ринку. Обидві сторони погодилися, що Zhonghui Yuantong призначить повністю свою дочірню компанію Hong Kong Watson як ексклюзивного партнера для міжнародного розвитку тривалентної вакцини проти грипу в визначених регіонах (крім Філіппін, Макао та інших територій, включаючи державний і приватний ринки), відповідального за реєстрацію, просування та продаж цього продукту.

Згідно з цим оголошенням, термін дії договору становить сім років з моменту його набрання чинності. Якщо протягом року з моменту підписання сторони не досягнуть конкретної домовленості щодо співпраці в окремому регіоні, будь-яка сторона має право односторонньо розірвати договір без штрафних санкцій.

Watson Biotech зазначила, що ця угода є попередньою домовленістю про співпрацю, і її підписання не матиме значного впливу на фінансовий стан, операційні результати або очікувані показники компанії цього року. Вплив на майбутні результати залежатиме від подальшої конкретної співпраці.

16 березня ціна акцій Watson Biotech злегка коливалася, закрившись на рівні 12,28 юанів за акцію, зростанням на 1,82%, а ринкова капіталізація становила 19,6 мільярдів юанів. З іншого боку, Zhonghui Yuantong впала майже на 20%, закрившись на рівні 46 гонконгських доларів за акцію, з ринковою капіталізацією 18,1 мільярдів гонконгських доларів.

Зараз, через економічний спад, зменшення кількості новонароджених і зростання кількості гравців у популярних вакцинах, внутрішня конкуренція у вакцинній галузі посилюється, і галузь перебуває у низхідній фазі. Вихід на міжнародний ринок для пошуку більшого сегмента стає майже необхідністю, але це не так просто.

З погляду обох сторін цієї співпраці, Zhonghui Yuantong була заснована у 2015 році і вийшла на Гонконгську біржу у серпні 2025 року, є досить молодою компанією. Її основні продукти — квадривалентна вакцина проти грипу та людська інактивована вакцина проти сказу (двохплідна клітинна культура). Перший продукт отримав дозвіл на ринок у 2023 році і наразі є єдиною у країні вакциною квадривалентної дії для всіх вікових груп.

Насправді, вакцина проти грипу — це зріла номенклатура з багатьма конкурентами. Однак у порівнянні з більш поширеними інактивованими вакцинами, вакцини на основі субодиниць мають кращу безпеку, менший ризик побічних реакцій і зазвичай коштують дорожче.

За даними індустрії, станом на кінець 2025 року, квадривалентна вакцина проти грипу на основі субодиниць — єдиний комерційний продукт Zhonghui Yuantong, тоді як кілька інших продуктів перебувають у клінічній стадії розробки.

З фінансової точки зору, у 2024 році Zhonghui Yuantong отримала 284 мільйони юанів доходу, але чистий збиток склав 259 мільйонів юанів. За прогнозами на 2025 рік, очікується, що дохід компанії становитиме від 446 до 493 мільйонів юанів, зростаючи на 71,8–89,9%, а чистий збиток — від 157 до 197 мільйонів юанів, зменшуючись на 23,9–39,3%. Це означає, що компанія ще не отримує прибутку.

Крім того, у цьому оголошенні повідомляється, що у грудні 2024 року Zhonghui Yuantong передала права на свою квадривалентну вакцину проти грипу компанії Watson Biotech для міжнародного дистрибуції, і наразі цей бізнес функціонує у штатному режимі.

Інакше кажучи, ця офіційна новина про співпрацю щодо тривалентної вакцини проти грипу є продовженням попередньої співпраці щодо вакцини квадривалентної дії, і обидві сторони доповнили свої позиції на міжнародному ринку вакцин проти грипу. Раніше ця тривалентна вакцина була схвалена у січні 2026 року і є єдиною у країні вакциною для всіх вікових груп від 6 місяців і старше.

З іншого боку, Watson Biotech — досвідчений гравець у галузі вакцин, з багатим досвідом виходу на міжнародний ринок, і саме тому Zhonghui Yuantong зацікавилася цією компанією. Крім того, перша також потребує зростання на зовнішніх ринках для компенсації зниження внутрішніх показників.

За даними піврічної звітності Watson Biotech за 2025 рік, компанія вже експортувала продукцію у 24 країни та регіони, загалом понад 63 мільйони доз. У перших шести місяцях 2024 і 2025 років експортні доходи становили відповідно 570 і 214 мільйонів юанів, що приблизно становить 20% від загального доходу і значно перевищує показники конкурентів. За прогнозами, у 2025 році доходи від експорту вакцин зросли приблизно на 35%.

Джерело даних: Miaxiang Choice. Ілюстрація інтерфейсних новин, створена Чен Яном.

16 березня Watson Biotech повідомила, що отримання ексклюзивних прав на тривалентну вакцину проти грипу від Zhonghui Yuantong дозволить створити синергію з уже комерційною 13-валентною вакциною проти пневмонії та двовалентною вакциною проти HPV, формуючи більш різноманітний портфель вакцин для міжнародного ринку і підвищуючи конкурентоспроможність компанії у глобальному сегменті ринку респіраторних вакцин.

Однак, інтерфейсні новини зауважують, що як товари, що мають важливе значення для громадського здоров’я, багато країн вимагають локалізації закупівель вакцин, зокрема передачі технологій локального виробництва, а не лише експорту готової продукції. Це може ускладнити співпрацю і розподіл вигод.

16 березня інтерфейсні новини запитали Zhonghui Yuantong, чому компанія обрала саме модель агентського продажу за кордоном, а не власне вихід на ринок, і отримали відповідь, що слід керуватися офіційною інформацією. Watson Biotech також зазначила, що після набрання чинності угоди, якщо Zhonghui Yuantong планує локальне виробництво у відповідних регіонах, сторони зможуть обговорити умови співпраці.

Щодо фінансових показників, Watson Biotech прогнозує у 2025 році чистий прибуток для материнської компанії у розмірі від 160 до 190 мільйонів юанів, зростання на 13–34%; чистий прибуток за вирахуванням особливих статей — від 85 до 99 мільйонів юанів, зменшення на 22–9%; доходи — від 2,4 до 2,43 мільярдів юанів. Компанія зазначила, що загальний дохід від вакцин знизився приблизно на 8%. Крім зростання доходів від експорту, доходи від внутрішніх вакцинних продуктів стабілізувалися.

У лютому 2026 року Watson Biotech ще раз оновила організаційну структуру, розділивши внутрішній і міжнародний маркетинг, а також шість бізнес-одиниць, що займаються різними технологічними напрямками вакцин, на три ключові підрозділи: вакцини, харчові добавки та біомануфактура, і почала розвивати нові напрямки.