Новорічне шоу демонструє навички, але кошти не купуються? Гуманоїдні робот: прощавай фантазія, обійми реалізацію, інституції тихенько роблять ставки!

Чому AI-інститути тихо інвестують у здатність роботів до виконання обіцянок?

Краще вчитися у справжніх майстрів, ніж копіювати чужі роботи — знати не лише що, а й чому.

Автор | Los

Редактор | 小白

Під час святкового періоду роботів активно обговорювали як «хіт сезону» на вулицях, а тепер вони стали «рослинами» в очах інвесторів.

Після свят індекс робототехніки відкрився з високої позначки, але потім пішов вниз і залишився на місці, що викликає питання: гроші не йдуть, можливо, роботам більше немає сенсу вкладати? Нижче ми спробуємо знайти можливості, аналізуючи портфелі відкритих фондів.

(Джерело: дані Choice, графік індексу робототехніки (H30590))

Прощання з «уявленнями» від 0 до 1: інститути зосереджуються на «реалізації» результатів

За даними Choice, у третинній класифікації секторів Shenwan, у секторі робототехніки представлені лише 20 компаній. Однак за часткою володіння у портфелях відкритих фондів на кінець четвертого кварталу переважають пасивні фонди, тоді як активні фонди цим сектором майже не цікавляться.

Наприклад, компанії з високим рівнем володіння — зелена гармонія (10.23%) і робототехніка (8.77%). На кінець кварталу активні фонди володіли лише 1.8% акцій зеленої гармонії, а робототехніка не входила до топ-10 активних позицій.

(Джерело: дані Choice)

Причина у тому, що ці 20 компаній мають зазвичай невеликий обіг і слабкі фінансові показники. Це обмежує активність інституцій у їхньому вкладенні: з одного боку, невелика ринкова капіталізація ускладнює залучення великих інвестицій; з іншого — слабкі результати не дають достатньої безпеки для інвесторів.

З-поміж цих 20 компаній 14 опублікували прогнози на 2025 рік, з них лише 4 планують отримати прибуток. Що стосується роботів з часткою понад 8% у портфелях фондів, їхні очікування на 2025 рік також не виправдалися — прогнозують збитки від 310 до 440 мільйонів юанів.

(Джерело: дані Choice)

Звітність за кварталами показує лише топ-10 компаній, оскільки наразі публікують звіти лише фонди, а компанії ще ні. Однак за кількістю фондів, що виходять з позицій, у четвертому кварталі переважали саме виходи: зокрема, з компаній 信邦智能, 凯尔达, 雷赛智能 вийшло 4-6 фондів.

Це пояснює, чому навіть позитивні новини не здатні викликати значний рух у секторі робототехніки через великі обсяги продажів.

Проте компанії з більш стабільною фінансовою ситуацією, наприклад, зелена гармонія, все ще мають інвестиційну привабливість: їхні акції за рік зросли більш ніж на 20%.

Як світовий лідер у галузі редукторів, зелена гармонія демонструє стійкість: навіть при уповільненні зростання вона зберігає прибутковість протягом кількох років. Очікуваний чистий прибуток за 2025 рік — 115-130 мільйонів юанів, з річним зростанням 104.7-131.4%.

(Джерело: додаток 市值風雲)

Що стосується редукторів, компанії, які не увійшли до класифікації Choice робототехніки, — це 双环传动, 宁波东力 і 中大力德.

Зокрема, у 双环传动 частка у портфелях фондів також досить висока — 10.5% на кінець кварталу. В умовах лідерства у виробництві зубчастих передач і RV-редукторів, компанія демонструє стабільність: з 2019 року прибутки щороку позитивні, у перших трьох кварталах 2025 року — 900 мільйонів юанів, зростання 21.7%.

(Джерело: додаток 市值風雲)

Також у четвертому кварталі частка у портфелях фондів 宁波东力 зросла до 4%, головним чином завдяки покупкам Liu Geshong з GF Fund і Wu Yuanyi з Penghua Fund.

(Джерело: дані Choice)

За прогнозами, чистий прибуток 宁波东力 у 2025 році становитиме 195-205 мільйонів юанів, зростання у 3.24-3.46 разів.

(Джерело: офіційна інформація компанії)

З аналізу дій інституцій у четвертому кварталі видно, що великі інвестиції поступово відмовляються від концепту «уявлень» і починають зосереджуватися на «реалізації» результатів.

Шукаємо «захисний подушку»: стабільний основний бізнес у поєднанні з кількома концепціями

01 У чому особливість цих компаній у галузі машинобудування?

З-поміж 31 галузі Shenwan найближче до концепції робототехніки — машинобудування, автомобілі та побутова техніка. Розглянемо компанії цих секторів, які у четвертому кварталі були найбільше збільшені у портфелях фондів, і з’ясуємо, чи мають вони зв’язок із робототехнікою.

У секторі машинобудування, у четвертому кварталі фонди збільшили частки у 11 компаніях, з них 8 — з концепцією роботів.

До списку увійшли як компанії з виробництва ключових компонентів — 五洲新春 і 力星股份, що займаються прецизійними підшипниками і шпильками, так і середні компанії, як 伟创电气 і 荣旗科技, а також компанії, що впроваджують роботів у туристичну сферу — 大丰实业 і杰普特, що поєднують лазери та роботів.

Крім того, 鼎泰高科 у відповідях на запитання інвесторів зазначила, що «у компанії є певний технічний досвід у сфері тілесного інтелекту, але конкретні продукти ще не завершені і не пройшли зовнішню валідацію».

(Джерело: дані Choice)

З точки зору ринку, акції, що отримали збільшення у портфелях фондів, показують значно кращу динаміку, ніж компоненти індексу Shenwan робототехніки у даних Choice. Серед них середній річний приріст — 16.28%.

На кінець кварталу у п’яти компаніях частка у портфелях фондів перевищувала 10%: 五洲新春, 鼎泰高科, 杰普т і 伟创电气.

Зокрема, у четвертому кварталі частка у 五洲新春 зросла на 5%, найбільше купували Zhang Lu з 永赢基金 і Yan Siqian з 鹏华基金.

(Джерело: дані Choice)

У сфері виробництва шпильок і підшипників для роботів у 五洲新春 вже укладені перші замовлення. За даними піврічної звітності, їхні продукти — реверсивні планетарні роликові шпильки — отримують невеликі партії замовлень від кількох клієнтів.

(Джерело: компанійська піврічна звітність)

Крім того, 五洲新春 — це компанія з подвійною концепцією: робототехніка і комерційна космічна галузь. У піврічній звітності зазначено, що їхні високотехнологічні компоненти для авіаційної і газової турбіної промисловості вже отримують невеликі замовлення, що свідчить про перші успіхи у цій сфері.

(Джерело: компанійська піврічна звітність)

杰普т завдяки «переважним результатам і кільком концепціям» привертає увагу інвесторів. У четвертому кварталі частка у портфелі зросла на 2.3%, у компанії 39 інвесторів, з них активні фонди тримають 12.7%, головним покупцем є 吴远怡 з GF Fund.

杰普т орієнтується на лазерний бізнес, і прогнозує чистий прибуток за 2025 рік у 280 мільйонів юанів, зростання — 111.4%. Крім того, компанія працює у кількох галузях: робототехніка, нові енергетичні технології (акумулятори) і оптоволоконний зв’язок, що створює додатковий потенціал для зростання.

(Джерело: офіційне повідомлення)

З багатьма факторами, що сприяють зростанню, ціна акцій杰普т станом на кінець лютого зросла більш ніж на 90%.

(Джерело: додаток 市值風雲)

Крім того, секрет успіху 10-кратного зростання 鼎泰高科 — у активних інвестиціях інституцій.

На кінець четвертого кварталу частка у портфелях зросла до 16%, що на 4% більше попереднього періоду. Лише один менеджер фонду — 金梓才 — тримав понад 8%. Завдяки великим інвестиціям, ціна акцій 25 лютого досягла рекордних 219.9 юанів, а з початку 2025 року зросла більш ніж у 10 разів.

За цим стоїть фундаментальна підтримка: попит на AI-сервери, високий попит на високотехнологічні друковані платки і інструменти, що призвели до зростання прибутків понад 80%.

(Джерело: офіційне повідомлення)

Загалом, інституційна стратегія дуже чітка: орієнтація на компанії з високою прогнозованістю результатів, стабільним основним бізнесом і потенціалом для нових напрямків. Особливо привабливі для фондів — компанії з кількома концепціями.

02 Ці автозапчастини, що працюють у робототехніці, стали улюбленцями інституцій

Розглянемо ситуацію у автомобільному секторі: у четвертому кварталі 8 компаній отримали збільшення у портфелях понад 2%. З них 5 — з концепцією роботів: 斯菱智驱, 超捷股份, 浙江荣泰, 日盈电子 і 新泉股份.

(Джерело: дані Choice)

За часткою у портфелях, ці компанії — класичні інвестиційні «улюбленці»: у 2022 році їхні частки перевищували 20%, і у четвертому кварталі вони ще додатково збільшили позиції.

Зокрема, у 斯菱智驱 інтерес інституцій не зменшувався, і після зростання частки на понад 7% у кварталі, у 2026 році компанія знову зазнала активних досліджень з боку кількох інвесторів.

(Джерело: дані Choice)

Їхній привабливий «фундамент + зростаюча динаміка» — причина, чому інститути активно купують цю компанію: вона спеціалізується на гальмах і підшипниках трансмісійних систем, має стабільний прибуток понад 6 років і вже запустила малосерійне виробництво нових робототехнічних компонентів.

(Джерело: інституційні дослідження)

Ще одна компанія — 超捷股份 — також з концепцією «змішаної» роботи: стабільний бізнес у сфері прецизійних кріплень для автомобілів і нові високотехнологічні напрямки.

Компанія активно розвиває бізнес у космічній галузі, зокрема, виробляє структурні елементи для комерційних ракет, а також отримала перші невеликі замовлення на компоненти для космічних апаратів.

(Джерело: компанійські дослідження)

Загалом, компанії з високим бар’єром входу, стабільним грошовим потоком і вже отриманими замовленнями у перспективних галузях — у центрі уваги інституцій.

Щодо сектору побутової техніки, у четвертому кварталі лише три компанії отримали збільшення у портфелях понад 2%: 星帅尔, 极米科技 і 天银机电, причому лише 星帅尔 має слабкий зв’язок із робототехнікою через частку у 0.0051% у акціях 宇树科技.

(Джерело: інвестиційні питання компаній)

Отже, інвестиції у сектор робототехніки вже не є «концептуальним» і мають більш обґрунтовану основу. У майбутньому слід орієнтуватися на компанії з стабільним бізнесом, високим рівнем безпеки і диверсифікацією напрямків, що мають потенціал для другого циклу зростання.

Як один із головних секторів нової продуктивної сили, робототехніка має безперечну довгострокову цінність. Але для отримання надприбутків потрібно вміти правильно обирати акції і зберігати терпіння.

Примітка: дані актуальні станом на 27 лютого 2026 року.

Застереження: інвестиції пов’язані з ризиком, будьте обережні. Цей огляд (стаття) базується на публічно доступній інформації (включно з тимчасовими повідомленнями, звітами і офіційними платформами). Містить незалежне дослідження. Містить об’єктивну і справедливу інформацію, але не гарантує її точність, повноту і своєчасність. Інформація та думки — лише для ознайомлення і не є рекомендацією до інвестування. Місто Вейфу не несе відповідальності за будь-які дії, вчинені на основі цього огляду.

Весь вміст — оригінальна стаття додатку 市值風雲