Страхові компанії підтримують: комерційна космічна галузь прямує до зірок і морів

Цього року у сфері комерційної космічної діяльності спостерігається бурхливий підйом фінансування. У лютому кілька компаній, таких як Interstellar Glory, Arrow Yuan Technology, Spark Space, успішно залучили інвестиції. Інвестиційний бум прискорює розвиток рідинних ракет-носіїв, технологій багаторазового використання та повної ланцюжка промисловості.

За підтримки політики та ринку, комерційна космічна галузь швидко переходить від моделі «державної домінанти» до багатогалузевого розвитку з активною участю приватних компаній. Однак, швидке розширення галузі збільшує ризики запусків та експлуатації. Високі витрати на випробування та помилки викликають зростаючий попит на хеджування ризиків у цій сфері.

У цьому контексті страхування комерційної космічної діяльності отримує нові завдання. Багато експертів зазначають, що українське страхування у цій галузі ще на початковому етапі, і «низька частка, високі тарифи» є актуальними проблемами, які потрібно вирішити. Вирішення полягає у відмові від традиційного «післястрахування» та переході до управління ризиками на всьому циклі, що включає «спільне управління ризиками + спільне створення даних + розвиток галузі». Це не лише внутрішня реформа страхової сфери, а й необхідний шлях для високоякісного розвитку комерційної космічної галузі.

Потреба у хеджуванні ризиків у трильйонних масштабах

За останні роки українська комерційна космічна індустрія демонструє швидкий ріст. Постійно вдосконалюється стратегічна політика, що надає галузі потужний імпульс і відкриває широкі можливості для страхування.

На макрорівні, «Рекомендації ЦК КПК щодо розробки 15-го п’ятирічного плану розвитку економіки та суспільства» включили космічну галузь до стратегічних нових індустрій. У листопаді 2025 року Національне космічне агентство створило відділ комерційної космічної діяльності та у рамках плану розвитку (2025–2027) запровадило обов’язкове страхування для космічних операцій.

Що стосується галузевої розбудови, український ринок продовжує розширюватися. У період з 25 по 31 грудня 2025 року країна подала заявку до Міжнародного союзу телекомунікацій (ITU) на додаткові частоти та орбітальні ресурси для 203 тисяч супутників.

Політичні преференції та ринкове зростання сприяють бурхливому розвитку галузі. За даними дослідницького інституту Zhongshang, у 2020–2024 роках обсяг виробництва у сфері комерційної космічної діяльності зріс з 1 трлн до приблизно 2,3 трлн юанів. У 2025 році було здійснено 92 запусків, з яких 50 — комерційні, що вперше перевищило 50% від загальної кількості.

Швидке зростання обсягів галузі збільшує ризики запусків і ускладнює їх управління. Попит на хеджування ризиків зростає, і роль страхування у цій сфері стає все важливішою.

Китайська компанія «People’s Property Insurance» (далі — «Ренбао Страхування») зазначає, що страхування є важливим елементом ланцюжка виробництва у комерційній космічній галузі, забезпечуючи стабільну підтримку для безперервного виробництва компаній через професійне відшкодування збитків. Страхування може охоплювати майно, персонал, відповідальність, вантажі та інші аспекти всього ланцюжка.

Крім того, страхування відіграє важливу роль у співпраці у ланцюжках поставок та фінансуванні. Старший дослідник компанії Pangu Think Tank (Пекін) 江瀚 зазначає, що страхування не лише захищає від ризиків, а й сприяє оновленню ланцюжків поставок. Наприклад, вимога до виробників супутників мати страхування відповідальності за якість змусить їх підвищити надійність продукції. Також накопичені дані про ризики допомагають у технологічних оновленнях, формуючи замкнене коло «страхування — дані — покращення».

Генеральний директор компанії Beijing PaiPai Insurance Agency 杨帆 додає, що страхування може значно підвищити кредитний рейтинг компаній. У сфері фінансування супутникові активи мають високу цінність і ризики, але їх важко використовувати як заставу через високий ризик та складність контролю. Добре розроблені страхові програми покривають ризики запуску та всього життєвого циклу супутника, перетворюючи активи у прийнятний для банків заставний майновий комплекс. Такий «страхування + фінансування» вже широко застосовується і допомагає компаніям залучати великі кредити для створення супутникових констеляцій.

Спільне та перестрахування для розподілу ризиків

Через високі цінності та ризики об’єктів комерційної космічної діяльності страхові компанії застосовують моделі спільного страхування (ко-страхування) та перестрахування для розподілу ризиків.

Ко-страхування — це перший етап передачі ризиків, коли кілька страхових компаній спільно забезпечують страхування одного об’єкта, розподіляючи ризики між собою. Перестрахування — це другий етап, коли страхова компанія передає частину своїх ризиків іншим страховикам у формі перестрахування, зменшуючи власну відповідальність.

Згідно з практикою, у березні 2025 року під керівництвом регуляторних органів у Пекіні було створено першу в країні спільну страхову організацію для комерційної космічної діяльності — «Пекінську спільну страхову компанію для космічних запусків». Це ознака того, що система розподілу ризиків у цій галузі набирає професійного рівня.

За словами представника Національної адміністрації фінансового нагляду та регулювання у Пекіні, ця структура має двошарову систему «прямого страхування + перестрахування», що забезпечує стабільність у покритті ризиків. Вона динамічно регулює склад учасників, враховуючи особливості ризиків різних проектів, і надає комплексні рішення для компаній.

З моменту створення у березні 2025 року до кінця року ця спільна страхова організація забезпечила ризиковий захист для 17 запусків на суму майже 7,7 мільярдів юанів.

Проблема «низької частки, високих тарифів» залишається

Попри перспективи, страхування комерційної космічної галузі стикається з низкою проблем.

Генеральний менеджер відділу ключових клієнтів компанії Zhonghe United Insurance (Чжунхе Юнайтед Страхування) 單尧鹏 повідомляє, що основні види страхування — це супутникове, яке охоплює запуск і початкову експлуатацію, а також страхування на орбіті; і ракетне, що включає страхування перед запуском, сам запуск і відповідальність за третіх осіб.

Представник «Ренбао Страхування» зазначає, що у процесі розвитку галузі ризики стають все більш очевидними: зростає кількість низькоорбітальних супутників, з’являються високотехнологічні багаторазові ракети, що запускаються з високою інтенсивністю, а технологічні нововведення створюють нові невідомі ризики. Крім того, різноманітність ланцюжків поставок ускладнює контроль якості, з’являються нові ризики, такі як зіткнення з космічним сміттям або небезпечні зони падіння. Чим агресивніше технологічні інновації, тим складніше управляти ризиками, що ставить під загрозу здатність системи страхування.

Представник компанії «Sunshine Property Insurance» (Сонячне майно) зазначає, що цінове оцінювання у цій галузі є складним через високий рівень ризиків. Окрім очевидних ризиків, таких як невдачі запусків, потрібно враховувати приховані ризики — несправності на орбіті, зіткнення з космічним сміттям, кібератаки та інформаційну безпеку. Це ускладнює цінову політику і вимагає від страхових компаній підвищеної здатності оцінювати ризики.

Через сукупність факторів український ринок страхування комерційної космічної діяльності стикається з проблемою «низької частки, високих тарифів»: страхові суми значно нижчі за реальну вартість ракет і супутників, а вартість страхування залишається високою.

Генеральний менеджер зазначає, що причина цієї ситуації полягає у високій концентрації ризиків, обмежених можливостях українських страхових компаній з утримання великих збитків, а також у відсутності єдиних стандартів оцінки ризиків і механізмів розкриття інформації, що ускладнює точне формування цін. Це свідчить про те, що ринок ще на початковій стадії розвитку.

Перехід від «оплати після події» до «спільного управління ризиками»

Щоб подолати обмеження початкового ринку, потрібно глибше інтегрувати страхування з галуззю, перейти від моделі «оплати після події» до «повного циклу управління ризиками».

杨帆 підкреслює, що цінність страхування полягає не лише у тому, щоб бути «покупцем» після аварії, а й у попереджувальній функції. Створення незалежних стандартів оцінки ризиків, що виходять за межі розробки та тестування, дозволить виявляти потенційні проблеми ще на етапі виробництва. Така «стимулююча» модель зменшує ймовірність ризиків.

Представник «Ренбао Страхування» додає, що існує поширена помилка — вважати страхування лише засобом «перекладання ризиків», зосереджуючись лише на страхових внесках і сумі страхового відшкодування, ігноруючи тісний зв’язок між тарифами, надійністю ракет і кількістю запусків. Страхування — це довгостроковий інструмент управління ризиками, і для його ефективного застосування потрібно чітко визначити його роль у системі.

Щоб подолати цю кризу, необхідно створити модель «спільного управління ризиками + спільне створення даних + розвиток галузі». Глибока взаємодія допоможе компаніям покращити систему контролю ризиків, накопичувати дані та оновлювати технології, що забезпечить взаємовигідний результат.

Представник «Сонячного майна» висловлює думку, що з розвитком галузі, накопиченням ризикових даних і вдосконаленням стандартів страхування ціна на страхові послуги стане більш точною та диференційованою. Крім того, українські компанії, що виконують міжнародні замовлення на запуск, зможуть швидше виходити на світовий ринок, інтегруватися у глобальну систему перестрахування та підвищувати свою міжнародну репутацію.