Орليний очі попередження: коливання валової маржі прибутку від продажу Jiusheng Electric

新浪 фінансовий інститут досліджень публічних компаній | Система попереджень фінансових звітів “Око орла”

19 березня компанія JiuSheng Electric опублікувала річний звіт за 2025 рік, аудиторська думка — стандартна беззастережна.

Звіт показує, що за 2025 рік компанія отримала операційний дохід у розмірі 2,321 мільярда юанів, що на 21,43% більше порівняно з попереднім роком; чистий прибуток, що належить материнській компанії, склав 36,9612 мільйона юанів, що на 203,93% більше; чистий прибуток за вирахуванням позаопераційних витрат — 34,8623 мільйона юанів, зростання на 186,79%; базовий прибуток на акцію становить 0,16 юаня.

З моменту виходу на біржу у вересні 2021 року компанія здійснила 4 рази грошові дивіденди, загальною сумою 133 мільйони юанів.

Система автоматичного аналізу фінансових звітів “Око орла” для публічних компаній оцінює річний звіт JiuSheng Electric за 2025 рік за чотирма основними напрямками: якість результатів, прибутковість, фінансовий тиск і безпека, а також операційна ефективність.

I. Якість результатів

За період звіту компанія отримала дохід у 2,321 мільярда юанів, що на 21,43% більше; чистий прибуток — 36,9612 мільйона юанів, зростання на 203,93%; чистий грошовий потік від операційної діяльності — 91,4977 мільйона юанів, зростання на 132,51%.

Загальний огляд результатів вимагає особливої уваги:

• Чистий прибуток демонструє значну волатильність. За останні три звіти, чистий прибуток становив відповідно 50 мільйонів юанів, -40 мільйонів юанів і 37 мільйонів юанів, з річними змінами — відповідно -39,46%, -170,18% і +203,93%, що свідчить про значну коливальність.

Щодо співвідношення доходів, витрат і періодних витрат — потрібно звернути увагу на:

• Значні розбіжності між змінами у витратах на збут і змінами у операційному доході. За період звіту операційний дохід зріс на 21,43%, витрати на збут зменшилися на 2,15%, що створює значний розрив.

II. Прибутковість

За період звіту валова маржа становила 12,48%, що на 14,35% більше порівняно з попереднім роком; чистий прибуток — 1,59%, зростання на 185,58%; рентабельність активів (зважена) — 3,39%, зростання на 200,89%.

Щоб оцінити прибутковість з операційної точки зору, слід звернути увагу на:

• Волатильність валової маржі. За останні три звіти вона становила відповідно 13,89%, 10,91% і 12,48%, з річними змінами — -6,5%, -21,41% і +14,36%, що свідчить про аномальні коливання.

Щодо доходності активів, потрібно звернути увагу на:

• За останні три роки середня рентабельність власного капіталу була нижчою за 7%. За період звіту зважена середня рентабельність власного капіталу становила 3,39%, а за три останні роки — у середньому менше 7%.

• Віддача на вкладений капітал нижча за 7%. За період звіту цей показник становив 3,75%, у середньому за три періоди — менше 7%.

З точки зору концентрації клієнтів і міноритарних акціонерів потрібно звернути увагу на:

• Висока частка доходів від п’яти найбільших клієнтів. За період звіту, частка продажів п’яти найбільших клієнтів у загальному обсязі становила 74,57%, що свідчить про надмірну концентрацію.

• Висока частка закупівель у п’яти найбільших постачальників. За період звіту, частка закупівель у п’яти найбільших постачальників у загальній сумі закупівель — 77,67%, що викликає ризик надмірної залежності від постачальників.

III. Тиск і безпека фінансів

За період звіту рівень заборгованості компанії становив 69,75%, що на 1,56% менше порівняно з попереднім роком; коефіцієнт поточної ліквідності — 1,35, швидкої — 1,23; загальна заборгованість — 1,898 мільярда юанів, з них короткострокова — 1,779 мільярда юанів, що становить 93,71% від загальної заборгованості.

Загальний фінансовий стан вимагає особливої уваги:

• Постійне зниження коефіцієнта поточної ліквідності. За останні три звіти він становив 1,57, 1,41 і 1,35, що свідчить про посилення ризику неспроможності погасити короткострокові зобов’язання.

Щодо короткострокового фінансового тиску — потрібно звернути увагу на:

• Значне зростання співвідношення короткострокових і довгострокових зобов’язань. За період звіту, воно зросло до 10,78.

• Висока частка короткострокових зобов’язань і дефіцит ліквідних коштів. За період, грошові кошти у широкому розумінні становили 340 мільйонів юанів, а короткострокові зобов’язання — 1,29 мільярда юанів, коефіцієнт грошових коштів до зобов’язань — 0,26, що нижче за 1.

• Високий тиск короткострокових зобов’язань і напружена фінансова ситуація. За період, грошові кошти — 340 мільйонів юанів, короткострокові зобов’язання — 1,29 мільярда юанів, чистий грошовий потік від операцій — 90 мільйонів юанів, існує різниця між короткостроковими зобов’язаннями, фінансовими витратами та грошовими коштами й грошовим потоком.

• Коефіцієнт готівки менший за 0,25. За період він становив 0,15, що нижче за цю межу.

• Постійне зниження коефіцієнта готівки. За останні три звіти він був відповідно 0,19, 0,15 і 0,15.

З точки зору управління фінансами — потрібно звернути увагу на:

• Відношення доходів від відсотків до грошових коштів менше за 1,5%. За період, обсяг грошових коштів становив 280 мільйонів юанів, короткострокові зобов’язання — 1,29 мільярда юанів, середнє співвідношення — 0,992%, що нижче за 1,5%.

• Загальна заборгованість у відсотках від загальних зобов’язань перевищує 20%, а витрати на відсотки — понад 30% від чистого прибутку. За період, співвідношення — 58,87%, а частка витрат на відсотки у чистому прибутку — 149,96%, що значно впливає на фінансовий результат.

• Значні зміни у передоплатах. За період звіту передоплати склали 10 мільйонів юанів, що на 42,08% більше за початковий рівень.

• Зростання передоплат перевищує зростання операційних витрат. За період, передоплати зросли на 42,08%, тоді як операційні витрати — на 19,3%, що свідчить про перевищення темпів зростання передоплат над витратами.

• Значні коливання у інших кредиторських зобов’язаннях. За період, вони склали 30 мільйонів юанів, що на 163,53% більше за початковий рівень.

З точки зору узгодженості фінансів — потрібно звернути увагу на:

• Узгодженість фінансів, але з труднощами у платежах. За період, операційний капітал становив 800 мільйонів юанів, потреба у операційних коштах — 2,12 мільярда, а залучені інвестиції й фінансування не покривають всі потреби компанії. Грошові кошти для платежів — -13,1 мільярда юанів.

IV. Операційна ефективність

За період звіту, обіг дебіторської заборгованості становив 1,18 разу, що на 17,15% більше; обіг запасів — 7,77 разу, зростання на 17,76%; обіг загальних активів — 0,67, зростання на 14,42%.

З точки зору операційних активів, потрібно звернути увагу на:

• Постійне зростання векселів до отримання. За останні три звіти, співвідношення векселів до дебіторської заборгованості/обороту активів становило 1,18%, 1,37% і 1,72%, що зростає; при цьому, частка грошових коштів, отриманих від операційної діяльності, у векселях зменшується — відповідно 58,19%, 39,96% і 28,93%.

З точки зору трьох витратних статей (три “ф”) — потрібно звернути увагу на:

• Значні коливання фінансових витрат. За період, вони склали 5 мільйонів юанів, зростання на 30,43%.

Натисніть “Око орла” для перегляду останніх попереджень та візуалізованого огляду фінансової звітності.

Опис системи попереджень “Око орла” для публічних компаній: Це автоматизована система професійного аналізу фінансових звітів компаній. “Око орла” об’єднує провідних фінансових експертів, зокрема аудиторські фірми та аналітичні центри, які відстежують і інтерпретують останні фінансові звіти за різними напрямками: зростання результатів, якість доходів, фінансовий тиск і безпека, операційна ефективність. Система візуально підказує можливі фінансові ризики. Це забезпечує фінансовим установам, компаніям і регуляторам швидкий і професійний інструмент для виявлення та попередження фінансових ризиків.

Посилання на “Око орла”: додаток “Сіньхуа фінанс” — розділ “Ринки” — “Центр даних” — “Око орла” або сторінка “Фінанси” — “Фінансові показники” — “Око орла”.

Звернення: ринок має ризики, інвестиції — з обережністю. Цей матеріал автоматично публікується з третіх джерел і не відображає офіційну позицію “Сіньхуа фінанс”. Інформація є лише для ознайомлення і не є інвестиційною рекомендацією. За будь-яких розбіжностей слід керуватися офіційними повідомленнями. За питаннями — звертайтеся до biz@staff.sina.com.cn.