Vale SA (VALE) Огляд фінансових результатів за 4 квартал 2025 року: сильне зростання виробництва та фінансові показники

GuruFocus News

Субота, 14 лютого 2026, 6:01 ранку за японським часом 4 хвилини читання

У цій статті:

HG=F

0.00%

VALE

-2.58%

Ця стаття вперше з’явилася на GuruFocus.

**Виробництво залізної руди:** 336 мільйонів тонн у 2025 році, зростання на 3% порівняно з попереднім роком.

**Виробництво міді:** 382 000 тонн у 2025 році, зростання на 10% порівняно з попереднім роком.

**Виробництво нікелю:** 177 000 тонн у 2025 році, зростання на 11% порівняно з попереднім роком.

**Проформована EBITDA:** 4,8 мільярда доларів у 4 кварталі 2025 року, зростання на 17% порівняно з попереднім роком.

**EBITDA металів, що базуються у долині:** 1,4 мільярда доларів у 4 кварталі 2025 року, більш ніж удвічі порівняно з попереднім роком.

**Загальні витрати на залізну руду:** 54 долари за тонну у 2025 році, зменшення на 2 долари за тонну порівняно з попереднім роком.

**Загальні витрати на мідь:** знизилися на 2000 доларів за тонну, до -9000 доларів за тонну.

**Загальні витрати на нікель:** знизилися на 35% порівняно з попереднім роком, до 9000 доларів за тонну.

**Постійний вільний грошовий потік:** приблизно 1,7 мільярда доларів у 4 кварталі 2025 року.

**CapEx:** 5,5 мільярда доларів у 2025 році, відповідно до прогнозу.

**Дивіденди та відсотки на капітал:** оголошено 2,8 мільярда доларів, з яких 1 мільярд виплачено у січні.

**Чистий борг:** зменшився до 15,6 мільярда доларів наприкінці 2025 року.

Попередження! GuruFocus виявив 9 ознак попередження щодо VALE.

Чи є VALE справедливо оцінено? Перевірте свою тезу за допомогою нашого безкоштовного калькулятора DCF.

Дата випуску: 13 лютого 2026

Для повного транскрипту звіту про прибутки, будь ласка, ознайомтеся з повним транскриптом конференц-зв’язку.

Позитивні моменти

Vale SA (NYSE:VALE) перевищила всі прогнози щодо виробництва у 2025 році, демонструючи сильні операційні результати у виробництві залізної руди та базових металів.

Компанія досягла зниження випадків гіпотонії на 21%, що свідчить про покращення культури безпеки.

Vale SA (NYSE:VALE) виконала зобов’язання щодо ліквідації всіх дамб, класифікованих на рівні надзвичайної ситуації 3 до 2025 року, зменшивши кількість структур у будь-якому стані надзвичайної ситуації на 77% порівняно з 2020 роком.

Запущено програму Novo Karajas для подвоєння виробництва міді, що сприятиме зростанню запасів високоякісної залізної руди.

Vale SA (NYSE:VALE) забезпечила дивідендну дохідність 16% у 2025 році, перевищивши початкові очікування ринку щодо виплати дивідендів акціонерам.

Негативні моменти

Витрати C1 зросли на 13% порівняно з попереднім роком через несприятливі курсові різниці та підвищені витрати на обслуговування.

Компанія стикнулася з проблемами з затопленням осадових відкладень на операціях Fabrica та Viga, що вимагало відновлювальних робіт.

Незважаючи на сильні результати, Vale SA (NYSE:VALE) все ще торгується з дисконтом у 20% порівняно з конкурентами, що свідчить про потенційне недооцінювання.

Ринок залізної руди зазнає волатильності, високі запаси на китайських портах можуть вплинути на попит.

Vale SA (NYSE:VALE) продовжує працювати над розблокуванням обмежених активів під управлінням через минулі інциденти, з 3,5 трильйона доларів все ще обмежено.

Основні питання та відповіді

Питання: Чи можете ви надати інформацію про витрати компанії Vale Base Metals, зокрема щодо міді та нікелю, і чи є потенціал для покращення прогнозів витрат? Відповідь: Генеральний директор Vale Base Metals Шон Усморе пояснив, що сильна динаміка витрат була зумовлена реструктуризаційними зусиллями та операційним виконанням. Компанія досягла значної економії та покращила розподіл капіталу. Хоча поточні прогнози відповідають плану, існує потенціал для зростання, якщо сприятливі умови збережуться.

Продовження історії  

Питання: Як Vale планує розблокувати цінність своїх активів з міді, і чи можливий IPO для Vale Base Metals? Відповідь: Густаво Пімента, генеральний директор, підкреслив зростаюче визнання потенціалу базових металів Vale на ринку. Основна увага зосереджена на демонстрації операційної досконалості та зростання. Хоча IPO наразі не планується, компанія прагне показати стабільну роботу та зростання для здобуття визнання на ринку.

Питання: Чому знизилися реалізовані ціни на залізну руду у 4 кварталі і яка стратегія щодо продуктів середнього класу? Відповідь: Роджеріо Ногейра, виконавчий віце-президент з комерції та розвитку, зазначив, що зниження було зумовлене нижчими преміями на ринку та оптимізацією асортименту, а не структурним погіршенням премій. Стратегія зосереджена на оптимізації маржі внеску по всьому ланцюгу постачання з гнучкістю для адаптації до ринкових потреб.

Питання: Які плани Vale щодо зниження витрат на грошові кошти у бізнесі нікелю і як ви плануєте досягти нейтральності грошового потоку? Відповідь: Шон Усморе підкреслив постійні зусилля щодо підвищення надійності активів та операційної ефективності. Основна увага зосереджена на збільшенні обсягів виробництва та зниженні постійних витрат. Компанія прагне досягти беззбитковості грошового потоку до кінця року через дисципліноване виконання та контроль витрат.

Питання: Як недавні зміни у ліцензіях на нікель в Індонезії впливають на ринок і яку стратегію має Vale у відповідь? Відповідь: Vale обережно оптимістична щодо потенціалу більш раціонального постачання в Індонезії, що може принести користь ринку. Однак основна увага зосереджена на внутрішній конкурентоспроможності витрат і не залежить від зовнішніх факторів для стабільності бізнесу.

Для повного транскрипту звіту про прибутки, будь ласка, ознайомтеся з повним транскриптом конференц-зв’язку.

Умови та політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Детальніше