Чи має Tesla бути стривожена General Motors?

Ще зовсім недавно Tesla (TSLA 3.19%) була домінуючим лідером у сфері електромобілів, але за останні роки ситуація змінилася. Вона все ще має найвищу частку ринку в США, але сьогодні конкуренція значно зросла, і деякі конкуренти наздоганяють її.

Одним із особливо цікавих для спостереження є General Motors (GM +0.43%), яка тихо стала другим за обсягами продавцем електромобілів у США. Чи є це загрозою для Tesla та її інвесторів, чи, можливо, Tesla стала набагато більше, ніж просто виробником автомобілів, і може процвітати навіть якщо GM продовжить зростати у продажах електромобілів?

Джерело зображення: The Motley Fool.

General Motors — важливий гравець у сфері електромобілів

З одного боку, гігант автомобільної промисловості General Motors трохи пригальмував у своїх амбіціях щодо електромобілів, нещодавно зменшивши інвестиції у цю сферу та змінивши плани щодо використання частини виробничих потужностей для газових вантажівок і позашляховиків.

З іншого боку, General Motors вже є серйозним гравцем у світі електромобілів. Зараз вона чітко посідає друге місце у США за обсягами продажів електромобілів і показала 48% річного зростання продажів у 2025 році. Насправді, Sierra EV від GM у четвертому кварталі показала зростання продажів на 32% у порівнянні з минулим роком, незважаючи на закінчення податкових стимулів. Chevrolet Equinox EV — це найпопулярніший електромобіль у США, який не виробляє Tesla. А Cadillac став найпопулярнішим брендом люксових електромобілів у США, категорія, яку довгий час контролювала Tesla.

Хоча GM у короткостроковій перспективі зменшує активність у сфері електромобілів, керівництво чітко заявляє, що електромобілі залишаються майбутнім компанії. Генеральний директор Мері Барра нещодавно сказала, що стратегія, орієнтована на електромобілі, залишається кінцевою метою для GM. Можливо, для досягнення цієї мети знадобиться трохи більше часу, ніж очікувалося.

Чи варто інвесторам у Tesla хвилюватися через General Motors?

Запитайте будь-якого відданого інвестора Tesla, чому він володіє цим акціями, і ви майже ніколи не почуєте відповідь, пов’язану з продажем автомобілів. Tesla не прагне бути просто виробником автомобілів, і останні дії показують, де лежать пріоритети генерального директора Ілона Маска. Насправді, у бізнесі Tesla є щонайменше три компоненти, які можуть значно підвищити продажі та прибутки компанії у найближчі роки.

• Енергетика: Бізнес з виробництва та зберігання енергії Tesla не лише швидко зростає (27% зростання доходів минулого року), але й є однією з найбільш прибуткових частин бізнесу. З великим попитом на потужність і масштабовані рішення для батарей, ця частина Tesla може продовжувати швидко зростати.
• Роботаксі: Tesla планує розпочати виробництво Cybercab у квітні, і Ілон Маск озвучив амбітні прогнози щодо запуску роботаксі. Хоча цей бізнес може зайняти більше часу для масштабування — Маск має довгу історію встановлення нереалістичних термінів — з часом потенціал доходів може бути набагато більшим (і з вищою маржею), ніж продажі автомобілів.
• Optimus: Tesla нещодавно оголосила, що припинить виробництво Model S і перетворить свій завод у Фремонті на виробництво гуманоїдних роботів. Компанія планує випустити перші зразки до кінця цього року.

Обидва можуть бути переможцями

Ось короткий висновок. Бізнес з електромобілів GM — це справжня справа. Його продукти вражають, і у нього є лояльна база бренду, що дає йому конкурентну перевагу, а також широкий спектр цінових пропозицій.

Однак інвесторам у Tesla це насправді не потрібно. Це не порівняння яблук із яблуками. На даний момент продажі електромобілів можуть бути четвертим за важливістю фактором для майбутнього компанії. Вона не має трильйонної оцінки через те, скільки вірять інвестори у продажі Cybertruck — швидше, через потенціал інших напрямків бізнесу, які викликають у них оптимізм.

Коротка відповідь: GM може продовжувати захоплювати частку ринку у Tesla у сфері електромобілів, і вона може стати великим переможцем, якщо масштабуватиме свій бізнес з електромобілів, зберігаючи або навіть збільшуючи маржу. Але Tesla також може бути великим переможцем, навіть якщо продовжить втрачати частку ринку у електромобілях до конкурентів. Для інвесторів Tesla питання не в тому, чи вкраде GM частку ринку з електромобілів — а в тому, чи зможе Tesla реалізувати свої набагато більші плани.