Чи можуть платежі в стейблкойнах змінити стратегії Visa та Mastercard до 2026 року?

Мережі карт швидко реагують, щоб захистити свої прибутки, оскільки платежі через стабільні монети, агенти штучного інтелекту та нові фінтех-інфраструктури кидають виклик економіці традиційних кредитних і дебетових транзакцій.

Мережі карт під тиском з боку ринків і регуляторів

Великі платіжні групи різко знизилися з рекордних максимумів. Visa впала на 19%, Mastercard — на 18%, а American Express — на 23% від попередніх піків, що відображає зростаючі ризики збоїв.

Продажі зумовлені двома основними проблемами. По-перше, президент Дональд Трамп висунув пропозицію обмежити відсоткові ставки за кредитними картками до 10%, що може зменшити доходність. По-друге, інвестори все більше бояться, що інфраструктура стабільних монет може підірвати бізнес-модель карткової індустрії.

Технологія стабільних монет дозволяє торговцям швидше і дешевше розраховуватися, ніж у застарілих системах карт. Цей потенційний зсув налякав ринки. Однак, існуючі гравці не просто захищають свою територію; вони переорієнтовуються, щоб інтегруватися у нову інфраструктуру.

Рекордний крок Mastercard у криптовалюті та AI-інтеграція Visa

Mastercard робить великий крок, придбавши свою найбільшу крипто-компанію. Компанія погодилася придбати BVNK, спеціаліста з інфраструктури стабільних монет, у угоді вартістю до 1,8 мільярда доларів, що є найбільшою транзакцією, орієнтованою на стабільні монети.

Аналітик Keefe, Bruyette & Woods Санжай Сахрані назвав цю покупку «ключовим довгостроковим стратегічним кроком», що позиціонує Mastercard як посередника між традиційними картковими системами і новими блокчейн-розрахунковими системами.

Visa також здійснює агресивний поворот. Її безконтактна платіжна система, яка може інтегрувати ончейн-розрахунки, тепер становить 80% всього обсягу транзакцій у світі. Крім того, Visa запустила Visa CLI — інтерфейс командного рядка, що дозволяє агентам штучного інтелекту запускати платежі безпосередньо через термінальні середовища.

Агенти штучного інтелекту та протокол Machine Payments

Конкурентний ландшафт виходить за межі емітентів карт. Цього тижня Stripe і блокчейн-стартап Tempo представили протокол Machine Payments — відкритий стандарт, створений для того, щоб системи AI могли автономно купувати послуги, такі як API, потоки даних і обчислювальні ресурси.

Протокол групує численні мікроплатежі у консолідовані розрахунки на блокчейні. Це підкреслює, наскільки програмовані гроші можуть обійти застарілі платіжні потоки, якщо їх приймуть розробники і підприємства.

Tempo залучив 500 мільйонів доларів при оцінці у 5 мільярдів у жовтні 2025 року. Генеральний директор Метью Хуанг, співзасновник Paradigm і член ради Stripe, позиціонує компанію як основного інфраструктурного постачальника для автономної торгівлі.

Перші прихильники протоколу включають Anthropic, OpenAI, DoorDash, Shopify, Revolut, а також Visa і Mastercard. У цьому контексті конкуренти у сфері карток виступають як співпрацівники, прагнучи залишатися актуальними у новому поколінні машинних платежів.

Масштаб агентної торгівлі та обсяг стабільних монет

Morgan Stanley прогнозує, що агентські онлайн-покупки можуть становити 385 мільярдів доларів у США до 2030 року, що підкреслює потенційний масштаб потоків автономних транзакцій. Крім того, ончейн-розрахунки вже сьогодні мають значний обсяг.

Обсяг трансферів стабільних монет у 2025 році досяг 33 трильйонів доларів, збільшившись на 72% у порівнянні з попереднім роком. Цей вибуховий ріст підтверджує, чому традиційні емітенти вважають платежі через стабільні монети як стратегічну загрозу, так і можливість інтеграції.

Міжбанківські комісії та ризик дезінтермедіації за допомогою AI

У лютому 2026 року Citrini Research попередила, що агенти штучного інтелекту, оптимізовані для мінімізації транзакційних витрат, можуть систематично обходити карткові системи. Вони можуть цілитися у 2–3% міжбанківських комісій, які стягують Visa і Mastercard, і маршрутизувати потоки через мережі, де витрати становлять частки цента.

Visa обробила обсяг у 17 трильйонів доларів на рік, що підкреслює, що навіть невеликі втрати частки можуть бути суттєвими. Однак, оцінка компаній вже враховує частину цього ризику, оскільки мультиплікатори прибутку знижуються з історичних максимумів.

Зараз Mastercard і Visa торгуються приблизно за 24x і 22x відповідно за майбутні прибутки, обидві нижче за свої довгострокові середні значення. American Express має мультиплікатор близько 16x, що ще більше підкреслює зниження оцінки сектору через зростання цифрових альтернатив.

Прогноз прибутків і доходів на 2026 рік

Незважаючи на макроекономічні виклики, аналітики підвищили свої очікування щодо прибутків у 2026 році. Уолл-стріт тепер прогнозує зростання прибутку на акцію у низьких підліткових відсотках, підтримане майже 10% зростанням доходів.

Загальний дохід групи має зрости до 163 мільярдів доларів у 2026 році. Крім того, інвестори очікують, що великі платіжні процесори збережуть цінову політику, обсяг міждержавних операцій і технологічні партнерства для підтримки зростання навіть із появою нових інфраструктур.

Роль Stripe у платіжній інфраструктурі

Stripe стає прямим конкурентом мереж карт у контролі інфраструктури. У 2025 році компанія обробила платіжний обсяг у 1,9 трильйона доларів, що підкреслює її масштаб як інтернет-орієнтованого процесора.

Щоб поглибити свої можливості у блокчейні, Stripe придбав стабільно монетного спеціаліста Bridge за 1,1 мільярда доларів. Ця угода відображає стратегію інтеграції програмованих розрахунків безпосередньо у свою платформу, а не плату за доступ до систем карт.

Як зазначив генеральний директор Метью Хуанг, «агентські платежі — дуже рання стадія, і ми ще з’ясовуємо найкращий спосіб їх структурувати». Однак, з розвитком таких рамкових стандартів, як Machine Payments Protocol, вони можуть перенести більшу частину логіки транзакцій із традиційних систем карт.

Стратегічний вибір для мереж карт і стабільних монет

Зростання платежів через стабільні монети змушує Visa, Mastercard, American Express і Stripe переосмислити, як цінність захоплюється на рівнях розрахунків. Групи карт роблять ставку на партнерства, криптоінтеграції та інструменти штучного інтелекту, щоб залишатися центральними у цифровій торгівлі, а не бути відсунутими на задній план дешевшими інфраструктурами.

Поки що сектор все ще генерує високий прибуток і зростаючі доходи, але цінова політика і міжбанківські комісії стикаються з дедалі більшими випробуваннями. Наступні кілька років покажуть, чи зможуть застарілі мережі успішно засвоїти інновації блокчейну або автономні агенти та відкриті протоколи перенаправлять значну частину глобальних потоків транзакцій.