Xinhuaxian Control "急售" Three Gorges Life 200 мільйонів акцій: чотири рази выставлено на аукціон протягом 2 місяців, поточна ціна знизилася майже на 50% від першої пропозиції

Щоденний журналіст｜Ту Йінхао    Щоденний редактор｜Сюй Шаохан

18 березня платформа аукціонів JD.com знову виставила 2 мільйони акцій China United Insurance Holdings Limited (далі — “China United”) у власності China United, початкова дата аукціону — 2 квітня, початкова ціна — 103,424 мільйони юанів, що приблизно становить 0,517 юанів за акцію. Це вже четверті торги цим пакетом акцій.

3 лютого 2026 року на платформі JD.com вперше було виставлено 2 мільйони акцій China United, що належать China United. За більш ніж місяць ціна на цю частку кілька разів знижувалася безуспішно: з початкових 202 мільйонів юанів до 161,6 мільйонів, потім до 129,28 мільйонів, а остання ціна вже знизилася до 103,424 мільйонів юанів, що майже вдвічі менше від початкової.

З галузевої точки зору, причина “термінової” продажу акцій страхового бізнесу China United полягає у необхідності ліквідації активів для повернення ліквідності. Інвестиційний інтерес до страхових ліцензій значно знизився, що, крім проблем самих страхових компаній, також відображає високий тиск на малих і середніх страховиків та знецінення їхніх ресурсів.

China United має намір “повністю продати” 6.59% акцій у страхового бізнесу

China United — це страхова компанія з головним офісом у Чунціні, що належить державі. У березні 2016 року China United отримала дозвіл на участь у створенні компанії.

Згідно з офіційним сайтом, China United — велика приватна компанія, яка займається культурним туризмом, новими матеріалами хімічної промисловості, розробкою корисних копалин, торгівлею нафтою та інвестиціями. Останнім часом у компанії виникла криза ліквідності, що спричинила боргові ризики. 9 серпня 2022 року Бюро судових справ Пекіна ухвалило почати процедуру судового відновлення для China United. 14 квітня 2023 року суд ухвалив злиття China United з шістьма іншими компаніями, включаючи China United Mining, за планом реорганізації компанія продовжить діяльність і створить нову шахтну компанію. План реорганізації був завершений у червні 2025 року.

На початку компанія була одним із головних акціонерів China United, володіючи 20% акцій. З 2023 року компанія провела дві додаткові ін’єкції капіталу, але через відсутність участі China United у збільшенні статутного капіталу її частка була розведена.

За останні дані, оприлюднені у січні 2026 року, найбільшими акціонерами з часткою понад 5% є: Chongqing Development Investment Co., Ltd. (33%), Chongqing Expressway Investment Holding Co., Ltd. (20,07%), Chongqing High-tech Group Co., Ltd. (15,46%), Chongqing Yufu Capital Operation Group Co., Ltd. (13,35%), а також China United і Jiangsu Huaxi Tongcheng Investment Holding Group Co., Ltd. (по 6,59%).

Цього разу на аукціон виставлено 2 мільйони акцій, що становить 6,59% у China United, тобто всі акції компанії, що належать China United. У разі успішного продажу вона повністю вийде з числа акціонерів.

Щодо намірів China United “повністю продати” свої акції у страхового бізнесу, відомий економіст, член Комітету з інформаційно-комунікаційної економіки Мінпромторгу Пан Хелінь у коментарі журналісту “Daily Economic News” зазначив, що це — спосіб повернути ліквідність через ліквідацію активів, що свідчить про фінансову напруженість у China United.

Варто зазначити, що початкова ціна аукціону знизилася до 103,424 мільйонів юанів, що приблизно становить 0,517 юанів за акцію, майже вдвічі менше за початкову ціну, а час між торгами — менше двох місяців.

Минулого року China United вже збільшила капітал і зменшила збитки

Журналісти зауважують, що під час трьох попередніх аукціонів початкова ціна знижувалася з 202 мільйонів юанів до 161,6 мільйонів і 129,28 мільйонів юанів через відсутність покупців, а цього разу ціна знизилася до історичного мінімуму. Чи зможе це привернути інвесторів — питання відкриті.

З операційних даних видно, що China United досі не позбавилася проблем із збитками. За даними фінансової звітності, у 2018–2024 роках доходи від страхового бізнесу становили відповідно 0,11 млрд, 9,17 млрд, 11,02 млрд, 6,24 млрд, 5,59 млрд, 4,06 млрд і 3,33 млрд юанів; чистий прибуток — відповідно збитки 0,58 млрд, 1,19 млрд, 1,05 млрд, 0,65 млрд, 1,1 млрд, 1,97 млрд і 2,52 млрд юанів.

У липні 2025 року компанія завершила другий раунд додаткового внеску капіталу, збільшивши статутний капітал з 15,37 млрд до 30,33 млрд юанів, що зміцнило її фінансові позиції та підвищило платоспроможність. За даними звіту за четвертий квартал 2025 року, доходи від страхового бізнесу склали 6,33 млрд юанів, що на 90,09% більше порівняно з попереднім роком; чистий збиток зменшився до 1,97 млрд юанів. На кінець 2025 року коефіцієнти загальної та основної платоспроможності становили 338,10% і 332,49%. Ризиковий рейтинг компанії за другий і третій квартали 2025 року — рівень B.

Щодо попередніх невдач із продажем акцій, галузеві експерти вважають, що частка у 6,59% належить фінансовим вторинним акціонерам, які не мають управлінських повноважень, а оскільки China United ще не отримала прибутку, інвестори не зацікавлені у купівлі. Пан Хелінь додав, що це також свідчить про уповільнення у страховій галузі, особливо у малих і середніх компаніях, а знецінення ресурсів підтверджує зменшення їхньої цінності.

Загалом, у малих і середніх страховиків спостерігається поширена практика невдалих торгів. Журналісти “Daily Economic News” зауважують, що дві акції страхових компаній, виставлені на платформі Alibaba Asset, вже кілька разів продавалися безуспішно. Наприклад, одна з них — 4,634,04 млн акцій — початкова ціна з кінця 2025 року знизилася з 74,14 млн юанів до 35,02 млн юанів; інша — 135 млн акцій — з 216 млн юанів до 102 млн юанів, обидві знижки понад 50%.

22 грудня 2025 року 6,17% акцій Minsheng Life Insurance було виставлено на продаж на Пекінській біржі, ціна — за домовленістю, можливий розподіл. Оголошення про продаж триватиме до 17 червня 2026 року, але до цього часу угода ще не укладена.