Федеральна резервна система може подати сигнал: через війну в Ірані цього року може не бути подальшого зниження ставок

Як війна з Іраном впливає на шлях прийняття рішень ФРС щодо процентних ставок?

Джерело: Глобальний риноковий огляд

Дводенне засідання Федеральної резервної системи завершиться у середу, і одне ключове питання залишається невирішеним: чи підвищить війна з Іраном ціни на нафту та бензин, і чи знизить центральний банк короткострокові ставки цього року? Чи доведеться їм залишатися на місці кілька місяців, спостерігаючи за розвитком конфлікту?

Голова ФРС Джером Пауелл майже напевно оголосить у середу, що під час другого засідання поспіль ключова ставка залишиться приблизно на рівні 3,6%. Також буде опубліковано квартальний економічний прогноз, і можливо, очікування зниження ставок цього року зменшаться до нуля. Ця зміна здається незначною, але насправді є важливим поворотом після 18 місяців коливань у політиці зниження ставок.

Яким би не було рішення ФРС, зараз — складний час для економістів, щоб зробити прогнози. Війна з Іраном, яку 28 лютого ініціював уряд Трампа, спричинила різке зростання цін на бензин, і інфляція, ймовірно, залишиться високою щонайменше один-два місяці. Прогноз інфляції, опублікований у середу, ймовірно, буде вищим за очікування від грудня минулого року, коли чиновники прогнозували, що інфляція до кінця року знизиться до 2,6%.

Багато економістів очікують, що навіть до кінця 2026 року ФРС може залишатися з прогнозом інфляції близько 3%. Таке значне зростання інфляції ускладнює політику зниження ставок.

Одночасно, якщо зростання цін на бензин буде достатньо великим і тривалим, це може погіршити економічну ситуацію — споживачі витрачатимуть більше на заправки, а кошти, які можна було б витратити на інші товари та послуги, зменшаться. Це може призвести до підвищення рівня безробіття наприкінці року.

За даними Американської автомобільної асоціації (AAA), у вівторок середня ціна на бензин у США становила 3,79 долара за галон, що на 88 центів більше, ніж місяць тому.

Зростання інфляції і підвищення рівня безробіття зазвичай ведуть до протилежних дій ФРС. Центробанк може утримувати або підвищувати ставки для стримування інфляції, тоді як зниження ставок — для стимулювання витрат і зайнятості. Водночас поєднання високої інфляції і зростання безробіття є для центробанку найгіршим сценарієм.

Крім того, це засідання стане другим за рахунком для Пауелла на посаді голови. Його термін закінчується 15 травня, і президент Трамп вже висунув кандидатуру колишнього високопосадовця ФРС Кевіна Воша на його заміну. Однак кандидатура Воша зазнала опору в Сенаті через запитання щодо його свідчень у справі про ремонт будівлі, що стосуються юрисдикції Міністерства юстиції.

Минулого п’ятниці суд відхилив два ордери Міністерства юстиції на допит у ФРС, що стало ударом по розслідуванню. Проте прокурор Дженіна Піро заявила, що оскаржить це рішення.

Якщо Вош не буде підтверджений Сенатом до 15 травня, Пауелл зможе залишатися головою Комітету з монетарної політики до призначення нового керівника, інакше цей тиждень стане його останнім засіданням.

Навіть до початку війни з Іраном, дані щодо інфляції і зайнятості вже викликали труднощі для ФРС. Показники інфляції за січень показали швидше зростання цін у порівнянні з попередніми місяцями, а базова інфляція (без урахування продуктів харчування і енергоносіїв) склала 3,1% у річному вираженні, майже без змін порівняно з двома роками раніше, що свідчить про стійке високий рівень цін.

Ринок праці також ускладнений. У лютому уряд повідомив, що кількість робочих місць зменшилася на 92 000, що стало несподіванкою, тоді як у січні було додано 130 000 робочих місць. Рівень безробіття злегка підвищився до 4,4%, але залишається низьким.