Глобальні ринки облігацій занепадають, загострення конфлікту в Іраніе викликає занепокоєння щодо підвищення процентних ставок

Після того, як провідні світові центральні банки висловили занепокоєння щодо можливого різкого зростання цін на нафту, що може спричинити нову хвилю інфляції, глобальні ринки облігацій зазнали масових втрат. У зв’язку з війною в Ірані, яка руйнує глобальні економічні перспективи, ринок переживає різке переоцінювання цін.

Короткострокові облігації зазнали найбільших втрат, інвестори роблять ставку на те, що центральні банки Європи будуть змушені підвищувати ставки, а Федеральна резервна система залишить ставки незмінними протягом решти року.

Це спричинило стрімке зростання доходності двохрічних американських державних облігацій до 3,95% у ранковій торгівлі четверга, що на 18 базисних пунктів вище, але згодом знизилося до приблизно 4 базисних пунктів.

Європейські ринки зазнали ще більшого падіння через різке зростання цін на енергоносії через перебої з постачанням у Близькому Сході. Очікується, що економіка Європи зазнає серйозних ударів. Нові політичні орієнтири Банку Англії змусили трейдерів прогнозувати три підвищення ставок по 25 базисних пунктів цього року, а доходність двохрічних британських облігацій зросла більш ніж на 28 базисних пунктів до 4,38%. Доходність німецьких облігацій з таким же терміном піднялася на 8 базисних пунктів.

«Раніше вважалося, що все це швидко закінчиться», — сказав менеджер фонду Wellington Management Брідж Кхурана. «Зараз ринок нарешті починає боятися, що тривалість війни буде значно більшою.»

Зниження ринку підкреслює різкі зміни у глобальній економічній перспективі з моменту початку війни США проти Ірану наприкінці минулого місяця. Менше трьох тижнів тому трейдери очікували двох знижень ставок ФРС цього року, а Банк Англії передбачав зниження ставок на сьогоднішньому засіданні для підтримки слабкого ринку праці.

Однак війна в Близькому Сході та її руйнівний вплив на глобальну енергетику і торгівлю зруйнували ці очікування, і наразі немає ознак швидкого завершення конфлікту. У четвер, через посилення атак у Перській затоці, що загрожують ключовим енергетичним об’єктам, ціни на нафту і газ знову зросли.

Заяви центральних банкірів цього тижня свідчать, що, незважаючи на зростання цін на нафту і ризик уповільнення економіки, їх головна увага залишається на ризиках підвищення інфляції.

Хоча Європейський центральний банк на шостому засіданні залишив ставки без змін, трейдери все ж очікують щонайменше двох підвищень ставок цього року для стримування інфляції, хоча голова ЄЦБ Лагард підкреслює, що війна створює ризики для економічного зростання.

«Центральні банки починають коригувати політику, щоб реагувати на перспективи зростання інфляції», — зазначив стратег глобальної валютної та процентної політики Macquarie Thierry Wizman. «До цього часу вони схилялися до думки, що вплив на безробіття важливіший, ніж енергетичний шок, що спричиняє інфляцію.»

Голова ФРС Джером Пауелл у середу заявив, що перед тим, як знову знизити ставки, ФРС має побачити подальший прогрес у стримуванні інфляції.

Однак, якщо економіка зазнає застою, ФРС може втрутитися, що ймовірно обмежить обсяги продажу американських облігацій. Ф’ючерсний ринок оцінює ймовірність зниження ставок цього року трохи більше ніж на третину.

«Двоєстороння місія ФРС робить її унікальною серед центральних банків», — сказала Гарджі Чаудхурі, головний інвестиційний та портфельний стратег у BlackRock Америки, у коментарі. Вона вважає, що ФРС «скоріше за все зосередиться на зростанні і послабить політику ставок. Це центральний банк, який у разі економічного шоку швидше обере політику стимулювання.»