Генеральний директор JPMorgan Chase Джеймі Даймон: Як керувати найбільшим банком США крізь цикл "високої інфляції"

Запит до AI · Як управлінська філософія Деймона формує стійкість банків?

“На цій посаді я, як витримане вино, з часом стаю лише кращим.” — з такою самою оцінкою Джеймі Деймон, який з 2006 року очолює JPMorgan Chase, під час бесіди з головним редактором журналу Fortune Шан Елі. Джерело зображення: STUART ISETT FOR FORTUNE

Джеймі Деймон (Jamie Dimon), генеральний директор JPMorgan Chase, керує цим гігантом банківської сфери, що пройшов через кілька масштабних змін і епічних потрясінь. До 1 січня 2026 року його термін перебування на посаді складе вже двадцять років. Деймон очолив боротьбу Уолл-стріт із фінансовою кризою 2008 року, успішно врятував First Republic Bank і Silicon Valley Bank від банкрутства, а після скасування тарифів у квітні 2025 року, що спричинило ланцюгову реакцію, дав поради лідерам кількох країн.

За цей час JPMorgan став найбільшим банком у США, його бізнес поширився по всьому світу, а обсяг управління активами перевищує 4 трильйони доларів. Сам Деймон став важливим радником двопартійних президентів. Одночасно він подолав два серйозних випробування здоров’ю: переміг рак горла і, коли пандемія COVID-19 охопила весь світ, переніс серцеву операцію.

Ці досвіди сформували його переконання про “прозоре життя” — за його словами, три головні пріоритети в житті чітко визначені: сім’я, країна і кар’єра. У жовтні 2025 року на конференції Fortune Most Powerful Women Summit у Вашингтоні я провів з ним глибоку і всебічну розмову, під час якої разом відповіли на запитання слухачів щодо того, куди веде його обережне мислення. Нижче наведено відредаговані витяги з цієї бесіди, повний текст доступний на fortune.com.

Будь ласка, розкажіть нам про найновішу ситуацію в глобальній економіці.

Глобальна економіка завжди залишається складною і непередбачуваною — це норма. Головне — орієнтуватися на “середній рівень”. Але цей рівень все складніше визначати. Торгові конфлікти, тарифні бар’єри, величезний глобальний дефіцит — все це ускладнює ситуацію. Тінь інфляції не зникає, а геополітична нестабільність і новий етап військової мобілізації у світі створюють серйозні виклики.

Я належу до обережної групи, і високі ціни активів, частина з яких вже перебуває у бульбашковій зоні, змушують мене бути дуже обережним. Зараз ринок, здається, вже заклав у ціни очікування “м’якої посадки” економіки.

Який, на вашу думку, шанс рецесії у 2026 році? Ринкові ціни вже заклали приблизно 10% ймовірності спаду, але я вважаю, що реалістичніше — 20–30%. Те, що зламає хребет — не один фактор, а сукупність кількох сил, що одночасно діють.

Які довгострокові цикли ви відстежуєте, які ще не відображені у поточних даних?

Не можна зосереджуватися лише на сьогоднішніх цифрах — потрібно прогнозувати майбутні тренди. У мене є кілька передбачень: дефіцит ніколи не зникне і рано чи пізно дасть про себе знати — хоча я ще не знаю, коли саме.

Щодо інфляції: я помітив, що витрати на охорону здоров’я зростають на 10%, ціни на продукти харчування залишаються високими. Міграційна політика підвищує інфляцію, глобальна переорієнтація військових ресурсів її посилює, а перебудова торговельних зв’язків — теж. Вкладення у штучний інтелект і інфраструктуру, що вимагають величезних капіталовкладень, у короткостроковій перспективі, ймовірно, стануть додатковим чинником інфляції. Потенційна небезпека — якщо ставки піднімуться одночасно з інфляцією, ФРС втратить можливість знижувати їх, і доведеться змінювати політику.

Ми до цього краще підготовлені, ніж більшість колег. За інших рівних умов, підвищення ставок принесе нашому банку додатковий дохід. Але якщо ставки зростуть через високий рівень інфляції і спричинять стагфляцію, наш кредитний портфель суттєво зменшиться, і ми зіткнемося з багатьма непередбачуваними ситуаціями.

Давайте відмовимося від спекуляцій і перейдемо до суті. Що ви думаєте про золото: воно зараз переоцінене чи недооцінене?

У нинішніх умовах ціна золота легко може сягнути 5000 або навіть 10 000 доларів за унцію. За все життя я можу назвати кілька випадків, коли говорив, що “частка золота в портфелі має сенс”, і зараз саме один із них. Зараз активи в цілому дуже високі, і я враховую це при оцінці будь-яких активів.

А що з біткоїном? Це ще просто “улюблена іграшка”?

Блокчейн має реальні застосування. Стейблкоїни справді можуть знайти своє місце. Ми запустили JPM Coin — власну криптовалюту. Вона стане реальністю, і програмовані гроші знайдуть застосування. Що стосується біткоїна — я не буду багато про нього говорити, інакше можу знову отримати погрози або щось подібне.

Як ви ставитеся до ідеї, що штучний інтелект — це “пузир”, і його варто ігнорувати?

Штучний інтелект — не порожні слова і не маркетинговий трюк. Це технологія, яку потрібно активно використовувати. Не варто сперечатися, чи слід відкривати код або закривати його, чи розвивати малі або великі моделі — ці напрямки будуть розвиватися паралельно. У майбутньому швидкість обчислень лише зростатиме, а вартість застосування — знижуватиметься. У JPMorgan вже працює 2000 співробітників, що займаються AI, і за останні роки ми впровадили сотні застосунків. AI допомагає знижувати витрати і підвищувати доходи, і ми можемо точно підрахувати ефект — від 2 до 2,5 мільярдів доларів. Тепер AI — невід’ємна частина нашої щоденної роботи.

Але AI може і створити проблеми для робочих місць.

Автоматизація і штучний інтелект безсумнівно знищать частину робочих місць. Я вважаю, що про це вже не можна ігнорувати і брехати собі. Якщо цей процес буде швидким, суспільство, уряд і бізнес мають діяти разом: або підтримувати працівників, що втрачають роботу, або проводити перепідготовку, або давати тимчасову допомогу, або запроваджувати ранній вихід на пенсію. Потрібно щось робити. Не можна просто викинути людей із зарплатою 150 тисяч доларів і сказати: “Ідіть працювати за 30 тисяч”. Це спричинить соціальні потрясіння і вимагає обережності. Але водночас кожен має опанувати навички роботи з AI і вміло їх використовувати.

З іншого боку, щоб боротися з постійним зростанням дефіциту бюджету, президент Трамп майже перетворив уряд США на компанію, що має бути прибутковою. Міністр торгівлі США Говард Лутнік пропонує шукати нові джерела доходів — наприклад, через митні збори або інвестиції в стилі Intel, щоб отримати капітал у обмін на частку в компанії.

Я вважаю, що уряд має дотримуватися політики підтримки бізнесу і стимулювання зростання. Хоча митні збори можуть приносити близько 400 мільярдів доларів щороку, ця сума частково компенсується витратами за програмою “Велика і красива” (Big Beautiful Bill). Це — новий раунд фіскального стимулювання, і більша частина коштів витрачається на попередні витрати.

Уряд має бути обережним із окремими угодами з різною логікою. Наприклад, наші успішні домовленості з компанією MP Materials щодо рідкісних металів — я був фінансовим радником у цій угоді — базуються на довгострокових контрактах, що забезпечують виживання цих підприємств. У випадку з Intel — це питання національної безпеки: я вважаю, що передові мікросхеми справді важливі для безпеки країни, але чи правильний цей шлях — вирішувати мають фахівці, які володіють усією інформацією.

Ви керуєте JPMorgan вже майже двадцять років, і ваш стаж значно перевищує більшість інших CEO. В чому секрет довгого перебування на цій посаді?

Перш за все, я люблю цю роботу і отримую від неї задоволення. Але іноді потрібно і відпочивати — це виснажує. Я часто кажу, що управління — це дуже цікава справа, але є дві виняткові ситуації — коли клієнти і коли співробітники.

Ця робота для мене дуже важлива. Ми створюємо можливості для співробітників, займаємося благодійністю, фінансуємо міста, школи, штати і лікарні, — і є найбільшим у США кредитором малих підприємств. Я бачив президентів і прем’єр-міністрів різних країн, і це дуже захоплює. Але я хочу підкреслити: потрібно щиро любити цю справу і відповідально її виконувати. Не можна просто займати посаду і нічого не робити — як Тому Бреді (Tom Brady), який ніколи не піде з поля і не скаже: “Мені вже 45 років, я втомився, я знімаюся”.

Ось один із моїх управлінських принципів: перед важливими зустрічами я обов’язково вивчаю всі матеріали, а під час зустрічі — цілковито зосереджуюся. 100% уваги, без відволікань. Не можна заснути або займатися поштою. Якщо хтось переді мною сидить з планшетом і наче щось там шукає — я одразу скажу йому вимкнути цю річ, бо це — прояв неповаги. Якщо я сам цього не можу зробити, то й не маю права очікувати від інших.

Ще одна важлива річ — залишатися скромним у навчанні. Щодня, якщо щось незрозуміло, я дзвоню і питаю. Я не є експертом у всіх сферах нашого бізнесу. Якщо стану зарозумілим і втратю цікавість, я зруйную всю компанію.

Я часто згадую наші “подорожі по дорогах”: щороку ми одягаємо джинси і поло, сідаємо у автобус і їдемо разом із командою керівників у відвідування філій, малих підприємств і центрів обслуговування. Спілкуємося з касирами, кредитними менеджерами, п’ємо пиво — і знімаємо напругу, відкриваємося один одному.

Пиво і відверті розмови — справжній секрет управління!

Зараз я можу будь-коли знайти помічника або співробітника і поговорити з ним один на один. Після кожної такої розмови я записую три найважливіші питання, які потрібно вирішити. І вимагаю, щоб і команда так робила. Саме така відкрита і чесна комунікація допомагає компанії рухатися вперед.

Запитання від аудиторії: США прагнуть стати лідером у сфері штучного інтелекту, але сучасна імміграційна політика заважає залучати найкращих світових фахівців. Як досягти цієї мети?

Ми й досі — той “вершина”, що приваблює найкращих і найяскравіших талантів світу. Я зустрічався з президентом Трампом, і він сказав: “Коли я закінчу контроль за кордонами — і він справді зробив це швидко і ефективно, за що його потрібно похвалити — я видаватиму грін-карти всім, хто здобуде освіту в США (включно з вищою).” Я досі підтримую цю ідею. Також потрібно забезпечити шлях до громадянства для тих, хто отримав статус DACA. Сподіваюся, колись у США запровадять справжню імміграційну реформу. А ви знаєте, скільки зараз у США дійсних H-1B? Лише 600 тисяч. Деякі компанії готові платити будь-які гроші, щоб залучити потрібних фахівців, і я вірю, що всі разом знайдуть рішення цієї проблеми.

Запитання від аудиторії: багато жінок у залі дуже сподіваються, що ви балотуватиметеся на державну посаду.

На цій посаді я, як витримане вино — з часом стаю лише кращим. Але йти на найвищу посаду — я ще трохи молодий для цього.

Шан Елі: Чи можливо, що ви колись балотуватиметеся?

Ні. Я люблю цю роботу і не хочу її залишати. Якщо б я пішов у політику, довелося б відмовитися від того, що люблю найбільше, і прагнути до нереалістичної мети. На цій посаді я можу максимально допомагати країні. У жовтні 2025 року ми оголосили 1,5 трильйона доларів на ініціативу “Безпека і стійкість” (Security and Resiliency Initiative). Ми допомагаємо ветеранам, підтримуємо малий бізнес, вже залучили 15 тисяч ветеранів. Підтримуємо школи, міста, штати і Детройт. Це — моє покликання і моя цінність. Можливість зосередитися на цих важливих справах і є моїм найбільшим досягненням.