Краще купити зараз: Alphabet проти Microsoft

Алфавіт (GOOG 0,12%) (GOOGL 0,15%) та Microsoft (MSFT 0,71%) — два з найбільших гравців у сфері штучного інтелекту (ШІ), але інвесторам може бути важко визначити, яка з них є кращою покупкою. Я вважаю, що кожна акція має свої переваги та недоліки, але одна явно є кращою покупкою ніж інша прямо зараз.

Отже, яка ж це? Давайте розглянемо.

Зображення джерело: Getty Images.

Основний бізнес Microsoft стабільніший

Хоча обидві компанії — Microsoft та Alphabet — розширюють свої бізнеси, включаючи інтеграцію ШІ, кожна має основний бізнес, що забезпечує стабільність. Для Alphabet це платформа Google, і вона отримує більшу частину доходів від реклами. Рекламний ринок може коливатися залежно від економічної ситуації, і рекламний бізнес Alphabet не завжди є вигідним інвестиційним об’єктом.

Розгорнути

NASDAQ: MSFT

Microsoft

Сьогоднішня зміна

(-0,71%) $-2,77

Поточна ціна

$389,02

Основні дані

Ринкова капіталізація

$2,9 трлн

Діапазон за день

$387,06 - $392,49

52-тижневий діапазон

$344,79 - $555,45

Обсяг торгів

24 тис.

Середній обсяг

33 млн

Валовий прибуток

68,59%

Дохідність дивіденду

0,89%

Microsoft створює програмне забезпечення для бізнесу та споживачів, і хоча темпи зростання можуть сповільнитися під час економічних спадів, навряд чи вони зменшаться у зворотному напрямку, на відміну від Alphabet. Це робить бізнес Microsoft більш стабільним, тому я віддаю перевагу цій компанії в цій категорії.

Переможець: Microsoft

Хмарні обчислення — новий сегмент для кожної компанії

Хоча обидві компанії інвестують і впроваджують ШІ, найбільший вплив цього видно у їхніх сегментах хмарних обчислень. Google Cloud та Azure — дві найважливіші бізнес-одиниці кожної компанії, і обидві швидко зростають.

Розгорнути

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Сьогоднішня зміна

(-0,15%) $-0,47

Поточна ціна

$307,22

Основні дані

Ринкова капіталізація

$3,7 трлн

Діапазон за день

$302,34 - $308,00

52-тижневий діапазон

$140,53 - $349,00

Обсяг торгів

628

Середній обсяг

32 млн

Валовий прибуток

59,68%

Дохідність дивіденду

0,27%

За підсумками четвертого кварталу дохід Google Cloud зріс на вражаючі 48% у порівнянні з минулим роком і склав $17,7 мільярдів. На жаль, Microsoft надає інвесторам лише дані про зростання доходів Azure, яке склало 39%. Якби у нас були чисті цифри доходів, ми могли б порівняти обидва сегменти хмарних обчислень і визначити, який з них приніс більше бізнесу, але оскільки ці дані відсутні, я віддаю перевагу Alphabet.

Переможець: Alphabet

Бізнес обох компаній сильний

За останній квартал доход Microsoft зріс на 17% у порівнянні з минулим роком. Alphabet зросла трохи швидше — на 18%. Різниці між цими результатами майже немає, і кожна з компаній демонструє швидке зростання у сучасних ринкових умовах.

Переможець: нічия.

Microsoft — значно дешевша акція

Переходячи до останньої категорії, Microsoft і Alphabet знову рівні. Однак ця остання категорія може суттєво вплинути на думку, оскільки навіть найкращі компанії, куплені за неправильною ціною, можуть принести низький дохід. Щоб усунути вплив прибутків від інвестицій (які додаються до доходу, навіть якщо компанії не продавали свої інвестиції), я оцінюю кожну акцію за операційним співвідношенням ціна-прибуток. Це дає краще уявлення про стан основного бізнесу і ігнорує разові ефекти у чистому доході.

За останні п’ять років Microsoft завжди торгувалася з премією до Alphabet, але це змінилося у попередні п’ять років через вищий темп зростання Alphabet. Тепер ми бачимо повернення тренду.

Дані операційного коефіцієнта P/E MSFT за YCharts

Однак є кілька ключових висновків, які я хочу підкреслити. По-перше, зараз Microsoft оцінена на найвигідніших рівнях з кінця 2022 — початку 2023 року після розпродажу. Перед цим, у 2018 році, акції Microsoft були настільки дешевими. З іншого боку, акції Alphabet вже давно не були такими дорогими, що для мене є тривожним сигналом.

Обидва бізнеси добре себе почувають, але Alphabet явно оцінена з премією, тоді як Microsoft торгується з дисконтом. Це чітко визначає переможця в цій категорії.

Переможець: Microsoft

Загалом, Microsoft перемагає у двох категоріях проти однієї, з однією нічиєю. Однак я вважаю, що аргумент щодо оцінки є найважливішим при порівнянні цих двох компаній, і тому вважаю, що Microsoft зараз набагато вигідніша покупка ніж Alphabet.