Jieqing Electronics IPO in Hong Kong: Three-year revenue CAGR reaches 46% but still mired in losses

Чому компанія Jinjie Electronics, яка зазнає збитків, наполегливо йде на IPO у Гонконгу?

《Електричний вугор Фінанс》/ Стаття

У хвилі автомобільної розумності бездротові сенсорні SoC-чипи, як маяки у темряві, освітлюють технологічний шлях майбутніх поїздок. Jinjie Electronics, з прагненням до самостійних розробок, прагне вийти на гонконгський ринок, намагаючись закріпитися у цьому високоростучому блакитному океані.

6 березня компанія Jinjie Electronics, провідний постачальник бездротових сенсорних SoC у сфері автомобільних технологій, знову подала заявку на первинне публічне розміщення акцій на основному ринку Гонконгу, при цьому China International Capital Corporation та Guotai Junan International виступають співфінансувальниками.

Згідно з проспектом емісії, Jinjie Electronics є світовим лідером у сфері бездротових сенсорних SoC, прагнучи до інноваційних сенсорних чипів. За даними звіту Frost & Sullivan, станом на 2025 рік компанія є третьою за величиною у світі постачальником бездротових сенсорних SoC для автомобілів і найбільшою у Китаї. За цим же джерелом, ринок бездротових сенсорних SoC для автомобілів є підсектором загального ринку бездротових сенсорних SoC, де дві провідні компанії займають понад 50% світової частки.

У 2023-2025 роках загальний дохід Jinjie Electronics складе відповідно 220 мільйонів юанів, 350 мільйонів юанів і 480 мільйонів юанів, з середньорічним темпом зростання 46,2%, але темпи зростання знизилися з 115% у 2023 році до 37,5% у 2025 році. За цей період чистий збиток, що належить материнській компанії, становив 360 мільйонів юанів, 350 мільйонів юанів і 330 мільйонів юанів відповідно.

У 2023-2025 роках чистий відтік грошових коштів від операційної діяльності компанії становив 61,17 мільйонів юанів, 140 мільйонів юанів і 170 мільйонів юанів.

У 2023-2025 роках цикл обігу грошових коштів (розраховується як сума днів обігу запасів і дебіторської заборгованості мінус днів обігу кредиторської заборгованості) становив відповідно 314, 217 і 260 днів.

За цей період дні обігу запасів становили 293, 188 і 208 днів, а обсяг запасів зріс з 130 мільйонів юанів до 230 мільйонів юанів.

Ринок бездротових сенсорних чипів для автомобілів швидко зростає, і Jinjie Electronics використовує внутрішню заміну імпортних компонентів для проникнення у все більше ключових сценаріїв. Технологічна конкуренція схожа на гніздо на вітрі, але значні витрати на R&D та маркетинг створюють виклики для компанії.

Фахівці зазначають, що історія Jinjie Electronics, можливо, є глибоким свідченням трансформації китайських технологічних компаній від «виживання» до «перемоги» — лише пройшовши через темний каньйон збитків, можна торкнутися світанку незалежних чипів.

《Електричний вугор Фінанс》 продовжить стежити за подальшим розвитком.