Як торгувати战争

Actually, let me provide a proper translation:

Як торгувати війною

Or if you meant how to trade during war/conflict:

Як торгувати під час війни

Іранська війна трясе ринок, і, можливо, найбільшим ворогом інвесторів є не сама геополітична напруга, а різноманітні “чарівні засоби”, які фінансова індустрія намагається продати під час кризи, а також імпульс купувати вже перегріті активи.

Зі зростанням напруженості між США та Іраном і важкістю передбачити її розвиток, традиційні “захисні” та “вигідні” активи, такі як американський оборонний сектор, енергетика, золото, вже значно зросли у ціні, їх оцінки досягли історичних максимумів. Водночас фінансовий сектор швидко запускає різноманітні тематичні продукти, стверджуючи, що вони допоможуть уникнути ризиків війни та інфляції або отримати з них прибуток.

The Wall Street Journal цитує фахівців, які попереджають, що вже значною мірою ринок врахував очевидну логіку війни, і “купівля популярних активів” обійдеться набагато дорожче, ніж перед війною. Також, “направлення війни — це процес, який навіть уряди учасників не завжди можуть передбачити”, тому будь-які великі інвестиційні рішення, засновані на геополітичних прогнозах, мають високий ризик.

У такій ситуації інвесторам слід захищати свої позиції у двох напрямках — уникати поганих новин про війну і водночас остерігатися пропозицій фінансової індустрії щодо інвестиційних можливостей.

Війна породжує інвестиційні маркетингові ходи, фінансовий сектор активно їх просуває

Якщо війна починається, інвестори стають об’єктом масованої маркетингової кампанії. Різні продукти маскуються під “страховки” від війни та інфляції або “інструменти” для отримання прибутку — фонди, конкретні активи, секторні ETF, AI-підказки, власні торгові сигнали та алгоритми, що супроводжуються значними витратами.

Ці маркетингові історії мають внутрішню логіку: війна потребує озброєнь, постачання нафти обмежене, паніка та невизначеність підвищують попит на золото. Ці спостереження здаються цілком очевидними. Однак, ринок уже врахував більшу частину цих очевидних факторів.

Інвестор з Каліфорнії, радник інституційних інвесторів, автор книги “Інвестиції в американську фінансову історію” Марк Хіггінс ставить запитання: “Якщо уряд сам не знає, що станеться далі, чому ви так говорите?” Це запитання цілком здатне зупинити будь-які спроби заохочувати вас до радикальних дій на основі прогнозів щодо геополітики.

Висока оцінка популярних активів, значне зростання цін — ціна захисту вже значно зросла

Великі суми вже розподілені, і залишився мінімальний запас безпеки для нових гравців.

За даними FactSet, основні оборонно-космічні компанії, такі як Lockheed Martin, Northrop Grumman і L3Harris Technologies, зросли з початку року більш ніж на 24%. Індекс ETF з американською авіацією та обороною має коефіцієнт P/E (за останні 12 місяців) 41,5, що на понад 50% вище за середній по ринку, багато акцій наближаються до історичних максимумів.

Щодо енергетичного сектору, ціна на нафту за рік зросла на 67%. За даними FactSet, ETF енергетичних компаній залучили понад 7 мільярдів доларів нових інвестицій лише з початку березня, з 23 мільярдів доларів у цей період. Вартість P/E для компонентів ETF енергетичного сектору зросла з 8–10 у 2022–2023 роках до 22,4 цього тижня.

Золото за останній рік подорожчало на 51%, хоча цього місяця знизилося на 12%, але залишається близько історичних максимумів. Відступ золота може свідчити про часткове зменшення “панічних операцій” — з початку війни 2 березня, ETF оборонно-космічного сектору вже знизилися щонайменше на 5%.

Як кажуть на ринку: “коли світло яскраве — не купуй парасолі”, а тепер, шукаючи захисту, ціна буде дуже високою.

Непередбачуваність конфлікту, високий ризик геополітичних ставок

Розвиток цієї війни постійно перевищує очікування. Спочатку Білий дім прогнозував швидке падіння уряду Ірану, але конфлікт триває вже кілька тижнів. Наразі ситуація значно відрізняється від початкових оцінок.

У такій високій невизначеності будь-яке кардинальне коригування портфеля на основі прогнозів щодо геополітики — це азартна гра з невизначеним результатом. Навіть уряди США, Ірану та інших залучених країн неодноразово були несподіванкою для себе через раптові повороти подій.

Історичні закономірності також вимагають обережності: раптові події та негативні новини часто спонукають інвесторів до панічних змін стратегій — швидких торгів, таймінгу входу та виходу, гонитви за високими дивідендами… Ці методи нібито зменшують ризики або підвищують прибутковість, але в умовах високої невизначеності вони часто обертаються значними втратами.

Захист від інфляції має підстави, але слід уникати необоротних великих кроків

Якщо ви турбуєтеся, що війна підвищить інфляцію, розгляньте можливість інвестицій у інструменти захисту від інфляції, випущені Міністерством фінансів США, а не сліпо купуйте вже перегріті товарні активи.

Облігації з індексованою інфляцією (TIPS) можна купити безпосередньо через уряд, через брокерські рахунки або у вигляді пайових фондів та ETF. Вони досі забезпечують реальний дохід на рівні 1–2% вище за офіційний рівень інфляції.

Кваліфікований фінансовий консультант у цей час має радити клієнтам утриматися від радикальних дій. Продаж збиткових активів для зменшення податкового навантаження може бути виправданим, але масштабна перебудова портфеля через страх і паніку — це ризиковане рішення.

Марк Хіггінс радить інвесторам уникати великих і поспішних змін у портфелі. Незалежно від розвитку подій, будь-які операції, які важко скасувати або зменшити вартість, слід вважати забороненими.

Попередження про ризики та відповідальність

        Ринок має ризики, інвестиції — підвищений ризик. Цей матеріал не є інвестиційною рекомендацією і не враховує індивідуальні цілі, фінансовий стан або потреби користувача. Користувач самостійно оцінює відповідність інформації своїй ситуації. За інвестиційні рішення несе відповідальність сам.