Ціна акції досягла історичного максимуму! Чистий прибуток Baofeng Energy торік вперше перевищив 10 мільярдів, зростання на більш ніж 80% у порівнянні з минулим роком

Майже 100 мільярдів юанів чистого прибутку — лідер у вугільно-хімічній промисловості минулого року вперше перевищив цю позначку, зростаючи майже на 80% у порівнянні з попереднім роком.

12 березня Baofeng Energy (600989) опублікувала оновлений річний звіт. Згідно з ним, у 2025 році компанія досягла доходу 48,038 мільярдів юанів, що на 45,64% більше, ніж у попередньому році; чистий прибуток склав 11,35 мільярдів юанів, зростаючи на 79,09%. Компанія зазначила, що значне зростання доходів переважно зумовлене запуском проекту нових матеріалів на основі вугілля в Монголії, що сприяло суттєвому збільшенню обсягів продажу поліолефінів; одночасно зниження цін на нафту, вугілля та інші сировинні ресурси сприяло відновленню прибутковості галузі та підвищенню прибутковості компанії.

За даними оголошення, у 2025 році обсяг виробництва поліолефінів Baofeng Energy подвоївся: виробництво поліетилену склало 2,5492 мільйонів тонн, зростаючи на 125%; виробництво поліпропілену — 2,4752 мільйонів тонн, зростаючи на 110,95%. Виробництво коксів — 6,9607 мільйонів тонн, злегка знизилося на 1,12%.

Baofeng Energy заявила, що у першій половині 2025 року, під впливом швидкого зростання попиту на поліолефіни, прибутки всіх виробничих ліній значно зросли. У другій половині року, через запуск нових потужностей і зменшення темпів зростання попиту, прибутки галузі дещо знизилися. Однак виробництво етану з вугіллям залишалося значно прибутковим порівняно з іншими маршрутами виробництва.

У цей день Baofeng Energy також оприлюднила оголошення про розподіл прибутку. Компанія планує виплатити грошові дивіденди з урахуванням загального статутного капіталу у 7,273 мільярдів акцій: кожен малий і середній акціонер отримає 0,4921 юанів на акцію (з урахуванням податків), а великі акціонери — 0,3906 юанів на акцію (з урахуванням податків). Загалом, виплата дивідендів становитиме 3,055 мільярдів юанів, а разом із уже виплаченими у середині року 2,036 мільярдами юанів, загальний обсяг грошових дивідендів за 2025 рік становитиме 5,091 мільярда юанів, що становить 44,85% від чистого прибутку за рік.

Загалом по галузі у 2025 році внутрішній ринок поліолефінів у Китаї демонстрував тенденцію «зростання пропозиції та попиту, тиск на ціни». За даними Jinlianchuang, у 2025 році внутрішні потужності з виробництва поліолефінів досягли 88,095 мільйонів тонн, зростаючи на 12,9% у порівнянні з попереднім роком. Нові потужності сприяли зростанню пропозиції. З іншого боку, за підтримки політик стимулювання споживання та розширення внутрішнього попиту, споживання поліолефінів склало 85,03 мільйонів тонн, зростаючи на 10,7%, але темпи зростання попиту залишалися нижчими за темпи зростання пропозиції, що сприяло більш м’якому ціновому середовищу.

Через це у 2025 році ціни на поліолефіни в цілому знизилися. За даними, середня ціна на внутрішньому ринку поліетилену склала 8252 юанів/тонна, знизившись на 7% у порівнянні з попереднім роком; середня ціна на поліпропілен — 7113 юанів/тонна, знизившись на 7,4%. Однак зниження цін на сировину, таку як нафта і вугілля, також знизило виробничі витрати галузі, що частково компенсувало зниження цін на продукцію та збереження прибутковості.

Щодо виробничих маршрутів, основним шляхом виробництва поліолефінів у Китаї залишається нафтовий шлях, частка потужностей якого зросла незначно. За даними оголошення, станом на кінець 2025 року, частка нафтового виробництва поліетилену становила 63%, що на 1,8 процентних пункти більше, ніж у попередньому році; частка виробництва з вугілля або метанолу — 19%, легких вуглеводнів — 15%. У виробництві поліпропілену частка нафтового маршруту становила 55%, що на 2 процентних пункти більше, а частки пропану та вугілля або метанолу — 23% і 22% відповідно.

У 2026 році, під впливом тривалого напруження навколо Ірану з кінця лютого, ціни на нафту залишаються високими, з Brent близько 100 доларів за барель, тоді як ціни на вугілля залишаються стабільними, а різниця між цінами на нафту і вугілля зростає. Це збільшує конкурентну перевагу виробництва поліолефінів з вугілля. За даними Zhuochuang Information, станом на 10 березня середня ціна на вугле- і нафтове виробництво поліолефінів становила 6573 і 8777 юанів/тонна відповідно.

Як найбільший у країні виробник поліолефінів з вугілля, Baofeng Energy базується на національній енергетичній хімічній базі Ніндун, маючи потужності з виробництва 5,2 мільйонів тонн поліолефінів на рік. Крім того, проект четвертої черги з виробництва 500 тисяч тонн поліолефінів у Ніндуні розпочався у квітні 2025 року і планується завершити та запустити у 2026 році; активна підготовка ведеться і щодо проектів у Сіньцзяну та Монголії, що забезпечує подальше зростання.

На вторинному ринку станом на 13 березня ціна акцій Baofeng Energy досягла історичного максимуму — 35,4 юанів за акцію, закриваючись на рівні 34,7 юанів, що на 2,88% вище попереднього дня. За рік ціна зросла більш ніж на 76%, а загальна ринкова капіталізація склала 254,468 мільярдів юанів.