Падіння Micron: Чудова можливість купити акції під час бума AI-пам'яті?

Ми можемо підсумувати фінансові результати Micron Technology (MU 3,71%) за другий квартал 2026 фінансового року одним словом. І це слово складається лише з трьох літер: “Вау”.

Зазвичай, коли компанія демонструє фантастичний прибуток, дає дуже оптимістичний прогноз і підвищує дивіденди на 30% (так, Micron — це дивіденна акція), її акції стрімко зростають. Однак після оновлення за другий квартал акції Micron знизилися. Чи дає цей спад чудову можливість інвестувати в бум пам’яті для ШІ?

Джерело зображення: Micron Technology.

Продати новину

Інвестори мають багато прислів’їв. Я вважаю, що найбільш релевантним для ринкової реакції на оновлення Micron за другий квартал є: “Купуй слухи, продавай новини”. Однак не помиляйтеся: новини Micron були надзвичайно хорошими.

Виробник пам’ятевих чіпів повідомив, що його дохід майже потроївся порівняно з минулим роком і зріс на 75% квартал до кварталу до 23,9 мільярда доларів. Його прибуток зріс у 8,7 разів порівняно з минулим роком і у 2,6 рази — порівняно з попереднім кварталом. Micron отримав скоригований вільний грошовий потік у розмірі 6,9 мільярда доларів, що значно більше ніж 857 мільйонів у попередньому році і 3,9 мільярда у попередньому кварталі.

Останні результати Micron встановили нові рекорди майже у всіх ключових показниках. Генеральний директор Санжай Мехротра заявив, що компанія очікує “знову значних рекордів у фінансовому третьому кварталі”. Прогноз компанії підтвердив його слова. Micron прогнозує дохід у третьому кварталі близько 33,5 мільярда доларів, що на 41% більше ніж у другому кварталі. Очікується, що скоригований прибуток на акцію зросте приблизно на 57% квартал до кварталу.

Навіть за такого вражаючого зростання Micron не може задовольнити попит. Мехротра підтвердив у звіті, що компанія все ще може виконати не більше двох третин середньострокового попиту для деяких ключових клієнтів.

Зазвичай, таке блискуче оновлення є потужним каталізатором для зростання акцій (або будь-яких інших цінних паперів). Однак акції Micron вже зросли більш ніж на 60% за цей рік. Деякі інвестори, здається, скористалися можливістю зафіксувати прибутки.

Розширити

NASDAQ: MU

Micron Technology

Сьогоднішні зміни

(-3,71%) $-17,14

Поточна ціна

$444,59

Основні дані

Ринкова капіталізація

$500 млрд

Діапазон за день

$421,23 - $457,20

Діапазон за 52 тижні

$61,54 - $471,34

Обсяг торгів

2,9 млн

Середній обсяг

36 млн

Валовий прибуток

69,65%

Дивідендна дохідність

0,10%

Деякі проблеми

Однак інші інвестори можуть мати певні побоювання щодо Micron, незважаючи на його фантастичні результати за другий квартал і оптимістичний прогноз. Найбільше побоювання викликає те, що нинішній дисбаланс між пропозицією та попитом, який сприяє вражаючим зростанням акцій, може раптово змінитися і перетворитися на перенасичення ринку.

Мікрон, ймовірно, посилив ці побоювання своїм переглянутим прогнозом на 2026 фінансовий рік. Компанія підвищила свої капітальні витрати до понад 25 мільярдів доларів із попереднього прогнозу у 20 мільярдів доларів.

Крім того, Micron прогнозує, що 2027 рік “значно підвищить” можливості для виробництва високопродуктивної пам’яті (HBM) та динамічної пам’яті з довільним доступом (DRAM). Управління планує інвестиції у будівництво більш ніж на 10 мільярдів доларів щороку, щоб розширити виробничі потужності.

Я підозрюю, що зростаюча тривога через стрімке зростання цін на енергоносії та кризу у Протокі Хормуз також впливає на багато інвесторів. Micron не постачає пам’ять через цей вузький прохід. Однак Катар виробляє близько третини світового гелію, який перевозиться через протоку Хормуз. Гелій є критично важливим для охолодження виробничих потужностей Micron.

Купити на спаді?

Чи слід інвесторам купувати на спаді після оновлення Micron за другий квартал? Я вважаю, так.

Звісно, Micron — циклічна акція. З часом пропозиція пам’яті наздожене попит. Однак я прогнозую, що закони попиту і пропозиції негативно вплинуть на Micron пізніше, ніж раніше. Мене дивує, що Micron нещодавно підписала першу п’ятирічну угоду про постачання. Це свідчить про те, що принаймні один клієнт вважає дисбаланс попиту і пропозиції довгостроковою проблемою, а не короткостроковою.

Мехротра сказав у звіті за другий квартал: “З розвитком ШІ ми очікуємо, що обчислювальні архітектури стануть більш пам’ятєзалежними.” Він додав: “ШІ не лише збільшила попит на пам’ять; вона кардинально переформатувала пам’ять як визначальний стратегічний актив у епоху ШІ.” Якщо він правий (а я вважаю, що так), у Micron ще багато простору для зростання.