Зосереджуючись на медичній естетичній діяльності компанії Langzi Share, де саме полягає "красива пастка"?

Щорічно 15 березня відзначається Міжнародний день захисту прав споживачів. Окрім харчової промисловості, галузь медичної естетики також привертає увагу громадськості.

З минулих випадків розкриття проблем, дійсно існують порушення, такі як підробки та нелегальні медичні естетичні заклади, але одночасно громадськість також стурбована питанням “розстрочки на медичну естетику”, тобто “кредитування на естетичні послуги”. Можливо, AI-генеровано

“Розстрочка на медичну естетику” сама по собі як фінансовий сервісний інструмент дійсно надає зручності споживачам, але через проблеми “недостатньої прозорості інформації” вона довгий час викликає суперечки серед споживачів. Навіть деякі споживачі стверджують, що салони краси, платформи та інші установи — це ретельно замасковані “посередники кредитування”.

У цьому контексті, компанія Ланцзі (朗姿股份), яка є представником концепції медичної естетики на ринку А-акцій, привертає увагу своєю поточною фінансовою ситуацією.

ЧАСТИНА 01

Чи можлива модель “медична естетика + фінанси”?

У підрозділах компанії Ланцзі, таких як Milan Baiyu, Jingfu Medical та інших, споживачі справді мають доступ до різних платіжних схем, рекомендованих салонами краси. Оскільки середній чек у цій галузі високий, деякі заклади співпрацюють із фінансовими компаніями, щоб пропонувати розстрочку — це цілком логічно. Мета такої співпраці — зменшити фінансовий тягар для клієнтів, які прагнуть до краси, одночасно збільшуючи обсяги продажів.

Проте, згідно з дослідженнями, у галузі медичної естетики високий рівень конфліктів, пов’язаних із “нав’язуванням послуг” та “кредитними проблемами”, і ця тенденція зростає.

Тому негативні відгуки споживачів щодо галузі можуть свідчити не просто про “проблеми”, а про більш глибокі питання, зокрема про “конверсійний коефіцієнт” — наскільки ефективно клієнти переходять у платоспроможний стан. Простими словами, якщо у клієнта “немає грошей”, то заклади шукають способи “знайти” їм гроші для косметичних процедур. Такий “продажний підхід” може спонукати деякі заклади до нав’язування кредитів клієнтам для досягнення цілей.

Ця модель не лише шкодить репутації бренду, а й може порушувати регуляторні норми. Тому, якщо Ланцзі прагне розвивати бізнес у напрямку “медична естетика + фінанси”, ці потенційні ризики потрібно враховувати.

З 2026 року регуляторні органи вимагають від фінансових установ чітко показувати повну вартість фінансування, з деталізацією кожної ставки, комісій та умов. Це означає, що практика приховування платежів і ставок у салонах краси, яка вводила споживачів в оману для збільшення доходів, більше не буде можливою, і порушення цього може призвести до санкцій.

ЧАСТИНА 02

Ризики масштабного розширення

У чому полягає головна проблема Ланцзі? У її фінансових показниках за останні роки, які викликають занепокоєння.

Зокрема, станом на кінець другого кварталу 2025 року, кількість медичних естетичних закладів під контролем компанії досягла 42, включаючи бренди Milan Baiyu, Jingfu Medical, Gaoyisheng та інші. Компанія продовжує розширювати свою присутність по всій країні, включаючи такі об’єкти, як Beijing Lidu та Yamei у Хунані, які вже входять до консолідованої звітності. Доля доходів від медичної естетики зросла з 6,25% у 2016 році до 44,4% у першій половині 2024 року, ставши основним напрямком бізнесу.

(Джерело: фінансовий звіт Ланцзі за 2025 рік)

З іншого боку, компанія стикається з фінансовим тиском. У січні 2026 року Ланцзі оприлюднила прогноз прибутку за 2025 рік, де очікується чистий прибуток від 900 мільйонів до 1,05 мільярда юанів, що на 245,3% — 302,8% більше ніж у попередньому році. Однак цей приріст здебільшого зумовлений прибутком від продажу акцій у спільних підприємствах, зокрема у компанії Ruoyuchen, на суму 725 мільйонів юанів. Якщо виключити цей разовий дохід, чистий прибуток компанії без урахування нестандартних статей становитиме лише від 220 до 290 мільйонів юанів.

Щоб підтримувати масштабне розширення, компанія здійснює високовартісні злиття та поглинання, що призвело до накопичення гудвілу у розмірі 192 мільйони юанів, що становить 22,3% від загальних активів. Крім того, рівень заборгованості залишається високим — понад 50%, короткострокові позики перевищують 1 мільярд юанів.

Ці фінансові дані свідчать про те, що швидке зростання супроводжується структурними ризиками.

ЧАСТИНА 03

Управління точковими салонами потребує покращення

У керівництві компанії Ланцзі останнім часом відбулися кадрові зміни, що є частиною звичайної організаційної оптимізації. Основний керівний склад залишається стабільним, зокрема, засновники — голова ради директорів і генеральний директор — продовжують керувати компанією.

У структурі управління створено трирівневу модель: “Ланцзі Медичне управління — Медичний бізнес — Медичні заклади”, а для контролю використовується цифрова платформа. Така структура є стандартною, але важливо, щоб вимоги головного офісу ефективно передавалися до кожного закладу.

Нещодавні скарги на платформі “Чернама” щодо салонів Ланцзі, зокрема “нав’язування поповнення рахунку”, “післяопераційні ускладнення”, “відсутність офіційних договорів”, викликають сумніви щодо відповідальності та професіоналізму компанії.

З одного боку, PR-відділ активно просуває медичні технології та команду експертів, а з іншого — у точкових салонах спостерігається нав’язування послуг або перебільшена реклама, що свідчить про слабкі місця у швидкому масштабуванні.

Ці випадки не можна вважати репрезентативними для всієї компанії, але вони нагадують керівництву: при швидкому зростанні мережі важливо балансувати між масштабами та якістю сервісу, а також посилювати контроль за поведінкою працівників.

Підсумок:

Не лише у медичній естетиці, але й у інших сферах — модній жіночій одягу, дитячих товарах — компанія Ланцзі демонструє здатність до диверсифікації та ресурсної інтеграції, що зменшує ризики.

Хоча за останні два роки темпи зростання у сегменті медичної естетики сповільнилися, він залишається найперспективнішим напрямком, що майже наполовину формує доходи компанії.

Для Ланцзі справжнім випробуванням стане не лише короткострокова динаміка, а й збереження високої якості медичних послуг при масштабуванні, а також баланс між зростанням і якістю.

Крім того, важливо уникнути ризиків ліквідності на тлі високого боргу, а також впроваджувати концепцію “медицини перш за все” у кожен заклад.

Загалом, у галузі, що вже перейшла у стадію конкуренції за збереження ресурсів, успіх залежить від дотримання нормативів, високих технологій, сервісу та якості — єдиних ключів для виживання та довгострокового розвитку у все більш жорсткому ринковому середовищі.