Фондовий ринок подає сигнал тривоги, оскільки економіст попереджає про рецесію. Історія говорить, що далі може статися це.

S&P 500 (^GSPC 0.27%) знизився на 3% від свого максимуму 2026 року через побоювання щодо завищених оцінок та економічних перешкод, створених тарифами президента Трампа. Минулого року економіка США зафіксувала найповільніше зростання ВВП та зайнятості з часів пандемії, оскільки бізнеси орієнтувалися в невизначеному торговельному середовищі.

Останнім часом інвестори звернули увагу на геополітичну напругу на Близькому Сході. Війна між США та Іраном підняла ціну на Brent (міжнародний бенчмарк) вище 100 доларів за барель вперше з 2022 року. А головний економіст Moody’s Марк Занді заявив, що ситуація може спричинити рецесію в США.

Джерело зображення: Getty Images.

Ринок акцій подає сигнал тривоги, який востаннє спостерігався під час краху дот-комів

Чиновники Федеральної резервної системи висловили занепокоєння щодо високих оцінок на січневому засіданні. «Працівники вважали, що тиск на оцінки активів був підвищеним. Показники співвідношення ціни до прибутку для публічних акцій перебували на верхній межі їх історичного розподілу», — йдеться у протоколах засідання.

Насправді, у лютому S&P 500 зафіксував циклічно скориговане співвідношення ціни до прибутку (CAPE) 39,2 — одне з найвищих у історії. Насправді, за винятком останніх кількох місяців, індекс не досягав місячного CAPE понад 39 з часів краху дот-комів у 2000 році.

Завищені оцінки завжди викликають занепокоєння, але поточна ситуація особливо тривожна, оскільки зростання цін на нафту може посилити перешкоди, створені тарифами Трампа, потенційно витягуючи S&P 500 у корекцію або ведмежий ринок, а також спричиняючи рецесію в США.

Аналітики з Уолл-стріт коментують зростання цін на нафту

Минулого тижня стратеги JPMorgan Chase Криті Гупта та Джо Сейдл написали: «Постійна ціна на нафту на рівні 90 доларів за барель, ймовірно, спричинить зниження S&P 500 на 10% до 15%». Вони також описали ланцюгову реакцію, за якою кожне 10% зниження американського фондового ринку може зменшити споживчі витрати на 1%, посилюючи вплив нафтового шоку на економіку.

Аналогічно, стратеги Goldman Sachs нещодавно попередили, що серйозні порушення глобальних поставок нафти можуть знизити S&P 500 до 5400 у 2026 році. Це передбачає зниження на 22% від його січневого максимуму 6979, тобто індекс увійде у ведмежий ринок.

Цього тижня головний економіст Moody’s Марк Занді попередив, що зростання цін на нафту може витягнути економіку у рецесію. Він послався на модель машинного навчання, яка передбачає 49% ймовірності рецесії протягом наступних 12 місяців перед іранським конфліктом. У минулому рецесія наступала після кожного випадку, коли ця модель давала показник вище 50%.

«Не є перебільшенням очікувати, що індикатор перетне ключовий поріг у 50% на тлі іранського конфлікту та зростання цін на нафту», — пояснив Занді у соцмережах. «Якщо ціни на нафту залишатимуться високими ще довго (тижні, а не місяці), уникнути рецесії буде важко».

Історія свідчить, що S&P 500 може різко знизитися під час рецесії

Наступна діаграма показує спад від піку до дна S&P 500 під час кожної рецесії з моменту створення індексу у березні 1957 року.

Джерело даних: Truist Advisory Services.

Як видно, під час рецесій S&P 500 зазвичай падає в середньому на 32%, що означає перехід індексу у ведмежий ринок. Тому, якщо головний економіст Moody’s Марк Занді правий щодо зростання цін на нафту, що може спричинити рецесію, інвесторам слід бути готовими до складних часів.

Важливо зазначити, що це не рекомендація продавати всі акції у портфелі. По-перше, немає гарантії, що економіка дійсно зазнає рецесії. По-друге, спроби таймінгу ринку часто закінчуються невдачею.

Найрозумніше — переконатися, що ваш портфель складається лише з високовпевнених акцій, які ви будете готові тримати навіть під час сильного зниження. Також зараз хороший час для формування грошової позиції. Це дозволить вам скористатися будь-якими можливостями для купівлі, якщо ринок різко впаде у найближчі місяці.