Безпечне місце в умовах напруженої ситуації в Ірані? Цей сектор мікросхем має шанс одягнути "бронежилет"

Фінансове агентство 3 березня повідомляє (редактор Сяосян) За словами досвідченого аналітика з Уолл-стріт, якщо ситуація в Ірані триватиме, це може принести вигоду виробникам імітаційних чипів…

Аналітик Evercore ISI Марк Ліпачіс у своєму недавньому звіті для клієнтів зазначив, що компанії, що виробляють імітаційні чипи, мають дві основні переваги у воєнній економіці:

По-перше, з точки зору структури доходів, багато компаній, що виробляють імітаційні чипи, мають високий відсоток бізнесу у галузях авіації та оборони.

По-друге, у внутрішньому секторі напівпровідників, з точки зору фундаментальних показників, акції імітаційних чипів зазвичай мають більш «захисний» характер. Багато компаній мають сильний рівень вільного грошового потоку та високий рівень прибутковості, що робить їх привабливими у нестабільних ринкових умовах.

Ліпачіс зазначив: «У періоди військових конфліктів нас часто запитують, які акції є найкращими для ‘національної оборони’ та ‘захисних’ інвестицій. Акції імітаційних чипів і мікроконтролерів (MCU) зазвичай можуть задовольнити обидва критерії одночасно.»

Однак, останні тенденції на ринку свідчать, що інвестори ще не повністю підтримують цю точку зору. Наприклад, Macom Technology Solutions Holdings за два дні піднялася, але раніше протягом чотирьох торгових днів втратила майже 20%. Microchip Technology у цьому тижні також зазнав 11 днів падіння.

З точки зору доходів, Ліпачіс зазначив, що Macom може бути найвигіднішою компанією у галузях авіації та оборони, де її бізнес становить близько 30% від продажів. У порівнянні з цим, він додав, що цей показник для Microchip Technology оцінюється приблизно у 21%, а для Analog Devices — у 10%.

Ліпачіс вважає, що з точки зору чистого левериджу Macom також має привабливі характеристики. Він зазначив, що ця компанія, як і GlobalFoundries, має позитивний чистий грошовий баланс. Це один із «захисних» аспектів, які інвестори можуть цінувати.

Ще одним важливим показником є рівень вільного грошового потоку. У контексті імітаційних чипів Ліпачіс писав: «Здатність генерувати вільний грошовий потік залишається ключовим фактором підтримки захисних характеристик цього сектору.» Він зазначив, що On Semiconductor демонструє високі показники у цьому аспекті, з прогнозованими даними на 2026 рік, рівень вільного грошового потоку становить до 8%.

Ліпачіс вважає, що інвестори, які шукають захисні стратегії, також повинні звернути увагу на якість прибутку. Він зазначив, що On Semiconductor у цьому плані також показує хороші результати: за його оцінками, у цьому році вільний грошовий потік компанії може перевищувати чистий прибуток на 60%, тоді як у Texas Instruments цей показник може бути майже на 10% вище за чистий прибуток.

Насамкінець, він розглянув ситуацію з дивідендами, зазначивши, що дивідендні доходності Texas Instruments і Microchip майже однакові — близько 3%.

Акції імітаційних та промислових чипів після багаторічного тиску починають відновлюватися. Хоча минулого тижня вони послабшали через загальне падіння сектору напівпровідників і циклічних інвестицій, цього року деякі провідні акції імітаційних чипів показують кращі результати, ніж весь сектор і ринок у цілому.

Цього року Texas Instruments зросла на 15%, Macom Technology — на 31%. За цей час індекс S&P 500 залишився майже без змін, а індекс Philadelphia Semiconductor зріс на 13%.

(Фінансове агентство Сяосян)