Чистий прибуток перевищив суму прибутків 13 компаній автопрому, що котуються на А-акціях, CATL минулого року в середньому заробляла близько 198 млн юанів на день

Нещодавно CATL опублікувала фінансовий звіт за 2025 рік: річний дохід склав 4237,02 мільярдів юанів, що на 17,04% більше порівняно з попереднім роком; чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, становив 722,01 мільярдів юанів, зростання на 42,28%. За цим розрахунком, у середньому один день у 2025 році CATL заробляла близько 1,98 мільярдів юанів чистого прибутку. Такий рівень прибутковості значно перевищує більшість вітчизняних автопідприємств. За даними Red Star Capital Bureau, чистий прибуток CATL у 2025 році перевищив суму прибутків 13 вже оприлюднених фінансових звітів автомобільних компаній А-акцій.

З фінансових даних видно, що останній квартал 2024 року став точкою прориву для CATL: квартальний дохід склав 1406 мільярдів юанів, зростання на 36,5%; чистий прибуток — 232 мільярди юанів, зростання приблизно на 58%. Цей квартальний дохід становив третину від загального річного доходу, а прибуток — майже половину від суми трьох кварталів, що склали 490 мільярдів юанів. Саме цей прорив у четвертому кварталі спричинив двоцифрове зростання загального доходу за рік і значно прискорив темпи зростання чистого прибутку порівняно з 2024 роком.

У фінансовому звіті також зазначено, що чистий прибуток, скоригований за винятком несподіваних статей, склав 645,1 мільярдів юанів, зростання на 43,37%. Чистий грошовий потік від операційної діяльності становив 1332 мільярди юанів, зростання на 37,35%. На кінець періоду сукупні грошові кошти та фінансові активи, що підлягають обігу, перевищили 3900 мільярдів юанів, що свідчить про стабільність фінансового стану та здатність компанії генерувати “кровообіг”. Зростання доходів і прибутків відбувається на тлі значного збільшення продажів електромобілів.

За даними Китайської асоціації автомобільної промисловості, у 2025 році виробництво та продаж нових енергетичних автомобілів у Китаї досягли 16,626 мільйонів та 16,49 мільйонів одиниць відповідно, що на 29% і 28,2% більше порівняно з попереднім роком, і вже 11-й рік поспіль країна залишається світовим лідером. За даними газети “Сіньцзянь Жибао”, у 2025 році частка нових енергетичних автомобілів у загальному обсязі продажів нових автомобілів у Китаї становила 47,9%. За даними секретаря асоціації Чу Дуншу, у 2025 році глобальні продажі нових енергетичних автомобілів досягли 22,89 мільйонів, що на 28% більше порівняно з 17,88 мільйонами у 2024 році.

З-поміж них CATL забезпечила майже 40% постачання акумуляторних батарей. За даними SNEResearch, у 2025 році частка CATL на світовому ринку літій-іонних батарей зросла на 1,2 процентних пункти і склала 39,2%, що вже дев’ять років поспіль робить її світовим лідером. Продажі акумуляторних батарей CATL у 2025 році склали 541 ГВт·год, зростання на 41,85%. На внутрішньому ринку частка CATL ще вища — за даними Китайської асоціації індустрії акумуляторів, у 2025 році частка CATL у внутрішніх поставках акумуляторів для автомобілів становила 43,42%.

З точки зору структури бізнесу, акумуляторні батареї залишаються основною опорою компанії: у 2025 році дохід від них склав 3165,06 мільярдів юанів, валова маржа — 23,84%, що становить 74,70% від загального доходу, зростання на 25,08%. Енергозбереження — найшвидше зростаючий сегмент поза акумуляторами — приніс 624,4 мільярдів юанів, зростання на 8,99%, валова маржа — 26,71%, частка у загальному доході — 14,74%.

Збільшуючи прибутки, CATL також став більш щедрим у дивідендах: загальна сума запланованих дивідендів становить близько 31,532 мільярдів юанів, а разом із проміжними дивідендами за 2025 рік — 45,68 мільярдів юанів, що в цілому становить 36,1 мільярдів юанів, що відповідає обіцянці виплачувати 50% чистого прибутку у вигляді дивідендів. За підрахунками, кожні 10 акцій CATL дають дивіденди на суму 69,57 юанів. За даними Jiemian News, у 2022 році голова компанії Цзян Юйцюань отримав дивідендів на суму близько 8,1 мільярдів юанів. З фінансового звіту видно, що станом на кінець 2025 року головним акціонером CATL є компанія Xiamen Ruiting Investment, яка володіє 22,45% акцій. Цзян Юйцюань безпосередньо та опосередковано володіє 100% акцій Xiamen Ruiting Investment.

Хоча результати CATL стрімко зростають, за даними Китайської асоціації індустрії акумуляторів, у 2024 році внутрішні поставки акумуляторів CATL склали приблизно 333,57 ГВт·год, що становить 43,42% ринку, зниження на 1,67 процентних пункти порівняно з попереднім роком. Це другий за величиною спад серед компаній у топ-15. У той час інші виробники акумуляторів, що займають третє по 15 місце, за винятком двох, що втратили частку, продемонстрували зростання. Це свідчить про прискорене зростання і конкуренцію з боку інших виробників у внутрішньому ринку.

Для зменшення ризиків залежності від одного постачальника та контролю за витратами на закупівлю батарей багато автопідприємств, таких як Li Auto, Xpeng, Leapmotor і GAC Aion, залучають другі та треті джерела постачання, що частково розподіляє ринкову частку лідерів. У цьому контексті CATL розширює свою діяльність у сферах низькоорбітальних суден, дата-центрів та інших галузях, а також створює мережі швидкої заміни батарей для легкових і комерційних автомобілів. Інвестиційні аналітики зберігають позитивний погляд на CATL: у звіті Citigroup зберігається рекомендація “купувати”, цільова ціна — 621 гонконгський долар. Аналіз Huatai Securities відзначає, що компанія має потенціал для зростання за рахунок технологічних інновацій, продуктів і клієнтської мережі, що зміцнює її позицію лідера у глобальній електрифікації. Рекомендація — “купувати”.

Джерело: Financial界 Auto

Автор: Лю Хан