Война між США та Іраном не змінила "логіку бичачого ринку золота"? Аналітики: падіння цін - це чудова можливість для покупки!

Інформаційне агентство Цінліаншє 20 березня (редактор Хуан Цзунчжі) З початку війни між США та Ізраїлем проти Ірану ринок золота продовжує зазнавати тиску. Ця війна спричинила серйозну економічну невизначеність, підвищила ціни на енергоносії та інфляцію, але золото не змогло залишитися традиційним “притулком” для інвесторів.

У четвер ціна на золото знизилася вп’яте за останні сім торгових днів: спотове золото закрилося з падінням на 3,5%, ф’ючерси на золото в США на квітень — на 5,9%. З моменту досягнення історичного максимуму 29 січня за ціною 5626,80 доларів за унцію ціна ф’ючерсів знизилася приблизно на 1000 доларів. На момент публікації спотове золото та ф’ючерси коливаються біля рівня 4700 доларів.

Хоча короткостроково ціна на золото може й далі знижуватися, один менеджер фонду зазначив, що ці корекції та короткострокові коливання — це хороша можливість для інвесторів купувати на зниження, оскільки зростаючий державний борг і постійні покупки золота центральними банками будуть підтримувати ціну на золото в довгостроковій перспективі.

Засновник і головний виконавчий директор приватної міжнародної компанії Azuria Capital Таві Коста у новому інтерв’ю заявив, що він вважає, що поточне коригування ціни на золото — це лише шум ринку, він вважає, що бичий тренд на дорогоцінні метали буде ще більшим і ще на ранній стадії — і цей бичий тренд дедалі більше формується під впливом структурних сил у гірничодобувній галузі та глобальній економіці.

Незважаючи на тиск через звуження ліквідності та зміну очікувань щодо процентних ставок, Коста зазначив, що макроекономічний фон залишається стабільною підтримкою для ціни на золото.

“Це точно не кінець циклу,” — сказав він.

Непідйомний борг

Коста пояснив, що ключовим фактором для довгострокового тренду золота є не короткострокова ринкова емоція, а незбалансованість світового боргу. Уряди багатьох країн, особливо США, стикаються з постійним зростанням відсоткових витрат, що витісняє інші види витрат.

Тому він прогнозує, що незалежно від даних щодо інфляції або традиційних економічних сигналів, політики будуть пріоритетно знижувати ставки, щоб полегшити боргове навантаження. Коста вважає, що ця зміна матиме сильний позитивний вплив на ціну золота.

На момент висловлювання цих думок борг США перевищує 39 трильйонів доларів. Люди все більше побоюються, що через величезні витрати на війну між США і Іраном борг США може досягти 40 трильйонів доларів до осені.

Дії центральних банків

Коста додав, що хоча минулого року ціна на золото показала гарний результат, порівняно з його потенціалом, обсяги позицій і оцінки залишаються низькими. Він зазначив, що наразі запаси золота у США становлять лише близько 3% від федерального боргу, тоді як у 1940-х роках цей показник був близько 51%.

Він вважає, що ця диспропорція підкреслює, що якщо уряд почне відновлювати резерви або відновлювати довіру до свого балансу активів, ціна на золото може значно вирости.

Одночасно Коста вважає, що глобальне управління резервами зазнає суттєвих структурних змін. Багато країн — особливо країни нових ринків — дедалі менше володіють американським боргом і збільшують свої запаси золота. Ця тенденція, а також можливе падіння долара в майбутньому, ще більше підсилює його оптимізм щодо дорогоцінних металів.

“У такій ситуації багато хто зосереджується лише на короткострокових вигодах і вважає, що тренд на ринку вже змінився,” — додав він: “Але саме зараз час накопичувати багатство. Ви повинні купувати під час падінь. Ті, хто має тверду віру, мають купувати, а не продавати — і я один із них.”

Гірничодобувні акції

Крім того, Коста висловив упевненість не лише у золото, а й у гірничодобувні акції. Він зазначив, що галузь перебуває на “початковій стадії важливого циклу”, і капітальні потоки скоро прискоряться.

Він підкреслив, що найбільш помітною особливістю нинішньої ситуації є розрив між цінами на метали та оцінками гірничодобувних компаній. Хоча ціни на золото і срібло зросли, багато виробників мають низькі мультиплікатори оцінки, а в деяких випадках їхні прибутки порівнянні з технологічними компаніями, тоді як витрати на виробництво значно нижчі за поточні ціни металів.

Коста пояснив цей розрив у оцінках сумнівами інвесторів щодо стійкості зростання цін на дорогоцінні метали, але він вважає, що ці сумніви безпідставні. Він пояснив, що обмеження у постачанні у гірничодобувній галузі стають дедалі суворішими і навряд чи швидко вирішаться.

Він навів дані, що за останні два роки у галузі майже не було значних нових відкриттів — що є безпрецедентним у сучасній історії гірництва.

Недостатність нових родовищ спричинена тривалими інвестиціями у дослідження та розробки. З початку останнього циклу капітальні витрати у секторі сировини були суттєво обмежені, що обмежує запаси майбутніх поставок. Тому Коста вважає, що галузь стикається з довгостроковою ситуацією дефіциту пропозиції та структурного зростання цін.