Акції сланцевої нафти отримали удари сьогодні через погані новини

Що сталося

Акції нафтових компаній із великим впливом на сланцеві ресурси Північної Америки знову зазнали значних втрат. Matador Resources (MTDR +1,37%), Continental Resources (CLR +0,00%), SM Energy (SM +1,50%) та Vermilion Energy (VET +15,07%) закрилися сьогодні з падінням цін від 4% до 17%, причому всі чотири втратили понад 10% протягом торгів.

Джерело: Yahoo! Finance.

Що ж

Сьогоднішнє різке падіння цих сланцевих компаній сталося через погані новини щодо запасів і попиту. За даними Адміністрації енергетичної інформації США, запаси сирої нафти у США за минлий тиждень зросли на 19,2 мільйона барелів і становлять усього 503,6 мільйона барелів. Запаси нафтопродуктів також продовжують зростати, зокрема бензин — на 5 мільйонів барелів.

Джерело зображення: Getty Images.

За останні чотири тижні споживання різко знизилося. Загальний обсяг поставлених продуктів зменшився на 19%, зокрема бензин — майже на 32%, а авіаційне паливо — на вражаючі 40%. Водночас, за той самий період, обсяг переробки нафтопереробних заводів зменшився лише приблизно на 1 мільйон барелів, або близько 9%, хоча попит продовжує падати.

Що далі

Після відновлення з 20-річних мінімумів на початку цього місяця, ціни на ф’ючерси на сиру нафту знову опустилися до рівнів, яких не бачили з 1990-х років. Ф’ючерси на West Texas Intermediate більшу частину сьогодні торгувалися нижче $20 за барель, оскільки трейдери стикаються з ризиком володіння нафтовими ф’ючерсами без покупців для прийняття поставки.

Реальність така, що економіка, ймовірно, залишатиметься у стані застою щонайменше до кінця квітня, а можливо й до середини травня у найбільш населений частинах США та по всьому світу. Це не найкраща ситуація для нафтових виробників у США. Ми потенційно за кілька тижнів можемо вичерпати запаси зберігання, а сланцеві компанії, які вже мають проблеми з грошима, можуть зіткнутися з необхідністю припинити видобуток (зупинити роботу свердловин), оскільки логістична інфраструктура не зможе їх підтримати.

З часом ситуація покращиться, але, ймовірно, не раніше другої половини року. Навіть коли економічна активність знову зросте і попит на нафту повернеться до зростання, у сховищах залишатиметься сотні мільйонів барелів дешевої нафти, яку переробники зможуть купити за зниженою ціною, перш ніж з’явиться попит на нове виробництво.

Дані щодо готівки та короткострокових інвестицій MTDR (квартальні) — YCharts.

На жаль, багато сланцевих виробників не мають достатньо капіталу, щоб витримати таку ситуацію. Жоден із чотирьох виробників, згаданих вище, не закінчив минулий квартал із достатньою кількістю готівки на балансі, щоб покрити навіть один квартал своїх середніх операційних та капітальних витрат, а банки майже припинили надавати нові кредити цим високоризикованим компаніям. Це логічно: більшість сланцевих виробників мають витрати приблизно вдвічі вищі за поточні ціни на нафту, і ринкові умови продовжують погіршуватися.

Саме тому всі четверо зазнали втрат у понад 70% цього року. Вони перебувають на межі банкрутства і можуть не пережити цей спад без подання заяви про банкрутство або без заходів, що призведуть до значних втрат капіталу для акціонерів. Сегмент чистих нафтових виробників — це мінне поле, якого роздрібним інвесторам наразі краще уникати.