Lloyd Harbor відкриває позицію в розмірі $8 мільйонів у Celanese на тлі 66% падіння вартості акцій

Що сталося

Остання подача звіту SEC Lloyd Harbor Capital Management, LLC показує, що фонд відкрив нову позицію в Celanese (CE 0,37%) у четвертому кварталі, придбавши 190 000 акцій. Оціночна вартість транзакції становила 8,03 мільйона доларів, розрахована за середньою квартальною ціною закриття. Вартість цієї частки на кінець кварталу також склала 8,03 мільйона доларів, згідно з повідомленням у звіті. Це зміна відображає покупку нових акцій.

Що ще потрібно знати

Це була нова позиція для фонду, яка становила 3,87% від його активів, що підлягають звітуванню у формі 13F станом на 31 грудня 2025 року.

• Основні активи після подання включали:
  • NexGen Energy: $27,94 мільйона (15,1% активів)
  • Cameco: $24,47 мільйона (13,2% активів)
  • Solstice Advanced Materials: $16,76 мільйона (9,0% активів)
  • Sprotts Uranium Miners ETF: $16,64 мільйона (9,0% активів)
  • Denison Mines: $16,23 мільйона (8,8% активів)

Станом на 19 березня 2026 року акції оцінювалися в $59,01, що на 0,84% більше за минулий рік і поступається S&P 500 на 16 відсоткових пунктів. Після подання фонд повідомив про 19 загальних позицій, причому нова частка Celanese розташована поза п’ятіркою найбільших активів. Lloyd Harbor Capital Management повідомила про зменшення загальних активів за формою 13F на 19% порівняно з попереднім кварталом.

Огляд компанії

Огляд компанії

Celanese:

• Виробляє інженерні полімери, ацетатний волокно, ацетильні продукти та спеціальні хімікати для автомобільної, медичної, промислової, споживчої та харчової галузей.
• Генерує доходи через виробництво та глобальні продажі високопродуктивних матеріалів і хімічних проміжних продуктів у трьох основних бізнес-сегментах.
• Обслуговує промислових виробників, постачальників автомобілів, компанії з виробництва медичних пристроїв, виробників споживчих товарів і харчових та напоїв по всьому світу.

Celanese — це глобальна компанія з виробництва спеціальних матеріалів і хімікатів із диверсифікованим портфелем продукції та значним масштабом виробництва. Компанія використовує передові технології полімерів і хімії для постачання важливих компонентів для високовартісних галузей, підтримуючи застосування від автомобільних компонентів до харчових добавок. Її інтегрована бізнес-модель і широка база клієнтів забезпечують стійкість і конкурентоспроможність у секторі базових матеріалів.

Що означає ця транзакція для інвесторів

Lloyd Harbor надає перевагу контрінтуїтивним виборам у циклічних гірничодобувних і товарних секторах, і його недавня покупка Celanese цілком відповідає цій стратегії. Акції знизилися на 66% від максимуму 2024 року, що робить їх потенційно привабливою цінністю в умовах циклічних труднощів у сучасному складному середовищі. Зосереджуючись на погашенні великого чистого боргу — 12,5 мільярда доларів проти ринкової капіталізації 6,6 мільярда доларів — Celanese зменшила свої квартальні дивідендні виплати з 0,70 до 0,03 долара у 2024 році. Хоча це тимчасово погіршило цінність акцій, я вважаю цей крок правильним, оскільки він допомагає компанії зменшити боргове навантаження після придбання бізнесу DuPont з мобільності та матеріалів за 11 мільярдів доларів.

Хоча за останній рік Celanese зазнала знецінюючих витрат через цю покупку — що фактично означає, що керівництво визнавало переоплату — її EBITDA і вільний грошовий потік залишаються стабільними. Якщо Celanese зможе пережити цей спад і повернути EBITDA до «нормального» рівня близько 22%, компанія торгуватиметься за 9 разів EBITDA за поточною ціною. Іншими словами, це цілком розумна цінова цінність для розгляду, особливо враховуючи її лідерську позицію у нішевій галузі з високими бар’єрами для входу.

Я уважно стежитиму за цією акцією, оскільки її основні продукти залишаються актуальними (у хорошому сенсі), але їй потрібно час, щоб продовжити зменшувати боргове навантаження. Аналітики Wells Fargo і KeyBanc нещодавно назвали цю компанію перспективною для покупки, що додає додаткового інтересу до акцій. За прогнозами керівництва, у 2026 році компанія згенерує $700 мільйонів вільного грошового потоку — і з урахуванням потенційного відновлення продажів через наслідки війни в Ірані — Celanese є високорейтинговою циклічною акцією для розгляду прямо зараз.