Чи занадто пізно купувати Eli Lilly?

Важко пояснити, наскільки вражаючим є успіх Eli Lilly (LLY 0.09%) у сфері GLP-1. У 2025 році продажі компанії Mounjaro та Zepbound зросли відповідно на 99% і 175%. Ці два препарати так швидко зросли, що тепер становлять 56% доходів Eli Lilly.

Очікується, що зростання триватиме, оскільки попит на ці препарати для схуднення залишається високим. Однак для вас може вже бути занадто пізно купити акції Eli Lilly. Ось чому.

Eli Lilly поки що перемагає

Цікаво, що Mounjaro та Zepbound не були першими препаратами GLP-1 для схуднення на ринку. Novo Nordisk (NVO 2.11%) був першим з Wegovy. Однак препарати Eli Lilly виявилися більш ефективними і швидко зайняли провідну позицію у цій новій категорії ліків. Це важливий факт, оскільки він підкреслює конкуренцію у фармацевтичному секторі.

Зокрема, Novo Nordisk щойно випустив таблетку GLP-1, знову випередивши Eli Lilly на ринку. Це дасть Novo Nordisk час повернути частку ринку, поки Eli Lilly працює над отриманням схвалення своєї таблетки від FDA. Pfizer (PFE +0.02%) також працює у сфері GLP-1. Якщо Pfizer зможе вивести на ринок свою довготривалу таблетку для схуднення, Mounjaro та Zepbound доведеться конкурувати ще з одним препаратом GLP-1.

Зображення: Getty Images.

Зараз Eli Lilly на вершині, але це не означає, що вона триматиме цю позицію назавжди. Насправді, патентний захист, який дозволяє їй отримувати надприбутки сьогодні, має обмежений термін. Тому в недалекому майбутньому успіх у сфері GLP-1 зникне, коли на ринок увійдуть генерики її препаратів.

Eli Lilly — дорогі акції

Головна проблема з купівлею акцій Eli Lilly сьогодні — те, що Уолл-стріт вже заклав у ціну компанії її успіх. Показник ціна/прибуток (P/E) акцій високий — 43x. Це нижче за середній P/E за п’ятирічний період компанії, але значно вище за середній P/E індексу S&P 500 (^GSPC 0.69%) приблизно 28x і за 23x середнього P/E фармацевтичних компаній.

Існує два способи знизити P/E компанії: або знизити ціну акцій, або збільшити прибутки. Щоб P/E Eli Lilly повернувся до середнього по галузі рівня, прибутки мають значно зрости з поточних рівнів. Щоб знизити P/E до рівня S&P 500, потрібно досить велике зростання прибутків. Враховуючи конкуренцію на ринку GLP-1, досягти цього може бути не так просто, як здається на перший погляд.

Розширити

NYSE: LLY

Eli Lilly

Сьогоднішні зміни

(-0.09%) $-0.78

Поточна ціна

$917.27

Основні дані

Ринкова капіталізація

$867 млрд

Діапазон за день

$911.00 - $924.53

52-тижневий діапазон

$623.78 - $1133.95

Обсяг торгів

55 тис.

Середній обсяг

3.1 млн

Валовий марж

83.04%

Дивідендна дохідність

0.68%

Інакше кажучи, ціна акцій Eli Lilly вже враховує багато позитивних новин. Що ще не враховано — це потенційні погані новини. В основному, акції Eli Lilly оцінюються як ідеальні. Коли її монополія на ринку GLP-1 закінчиться, що рано чи пізно станеться через сильну конкуренцію або закінчення патентів, премія, яку отримує ця компанія, швидко зменшиться.

Також варто зазначити, що дивідендна дохідність Eli Lilly становить лише 0.6%, тоді як у Novo Nordisk — 4.8%, а у Pfizer — 6.4%. Інвестори, орієнтовані на цінність і дивіденди, ймовірно, знайдуть кращі варіанти в інших компаніях.

Більшість інвесторів мають діяти обережно

Фармацевтичний сектор дуже конкурентний і технічно складний. Лідери галузі, такі як Pfizer і Novo Nordisk, вже рухаються у нових напрямках у сфері GLP-1, підтримуючи високий рівень конкуренції для Eli Lilly. З такою високою оцінкою, ціна акцій Eli Lilly залишає мало простору для несподіванок. Eli Lilly — дуже добре керована фармацевтична компанія, але ймовірно, що вже запізно купувати її акції у зв’язку з успіхом у сфері GLP-1, оскільки інвестори сьогодні здаються надто захопленими цим активом.