1 Вражаючий технологічний акцій впав на 81%, щоб купувати його масово у лютому

Експерт з електронної комерції dLocal (DLO +13.40%) має чітку місію — “забезпечити глобальним торговцям безперешкодний зв’язок із мільярдами користувачів ринків, що розвиваються”. Компанія з Уругваю з’єднує торговців із понад 2 мільярдами людей у 40 країнах (і це ще не все) через понад 900 різних місцевих платіжних методів. В результаті вона стає необхідним інструментом для підприємств, що прагнуть зростати на ринках, що розвиваються.

Компанія стала публічною у 2021 році, але її акції залишаються на 81% нижче за свої історичні максимуми. Попри цю зниження цін, я вважаю, що dLocal зараз набагато міцніша компанія, ніж чотири роки тому. Хоча її акції залишаються на низькому рівні, продажі компанії зросли на 600% з моменту IPO.

Завдяки цій різниці між зниженням ціни акцій і покращенням операцій, я вважаю, що настав час переглянути можливість купівлі dLocal. Ось чотири причини, чому я почав додавати акції цього видатного технологічного активу у лютому.

Розгорнути

NASDAQ: DLO

DLocal

Сьогоднішня зміна

(13.40%) $1.53

Поточна ціна

$12.98

Основні дані

Ринкова капіталізація

$3.4 млрд

Діапазон за день

$12.37 - $13.37

52-тижневий діапазон

$7.26 - $16.78

Обсяг торгів

3.8 млн

Середній обсяг

1.2 млн

Валовий маржін

38.28%

1. DLocal далеко не “зламаний” IPO

DLocal вирішує багато проблем із платежами для торговців, таких як міжкордонні та локалізовані платежі, розрахунки у валюті, управління податками та відповідність вимогам. Простими словами, платформа dLocal підвищує рівень прийняття та конверсії клієнтів у ринках, що розвиваються, які можуть не мати доступу до міжнародних кредитних карток.

Зображення джерело: презентація інвесторам DLocal 2023.

Компанія з 2016 року розширилася з восьми країн і 80 платіжних методів до 40 країн і понад 900 варіантів платежів. Однак через складність регуляторних вимог у кожній країні та час, необхідний для партнерства з місцевими платіжними сервісами, швидке зростання dLocal суттєво вплинуло на її маржу.

Дані про валовий прибуток, операційний, чистий прибуток і маржу вільного грошового потоку від YCharts

Це зниження не є поганим знаком. DLocal жертвує сьогоднішніми маржами заради побудови більш міцної мережі. З кожною країною та платіжною опцією її цінність для торговців стає важчою для конкурентів і створює ширший захисний вал.

Найкраще, що маржа вільного грошового потоку (FCF) dLocal становить 21%, що залишається дуже поважним показником, і компанія не ризикує банкрутством, продовжуючи зростати.

2. Цінність dLocal для торговців зростає

Цінність dLocal для своїх торговців зростає із кожною новою країною, яку вона додає, а країни самі також розвиваються. DLocal зосереджена на з’єднанні підприємств із клієнтами в країнах Латинської Америки, Африки та Азіатсько-Тихоокеанського регіону, де їхній міський валовий внутрішній продукт, за прогнозами, зросте у 3.5 рази швидше до 2040 року, ніж у розвинених країнах.

Компанія вже орієнтується на понад 2 мільярди потенційних покупців у цих країнах. До 2028 року керівництво вважає, що ці країни щорічно здійснюватимуть цифрові платежі на суму понад $3.7 трильйонів. Оскільки рівень проникнення інтернету та електронної комерції у цих ринках ще відстає від розвинених, але швидко зростає, потенційний шлях зростання для dLocal (та її торговців) може тривати десятиліттями.

Вже обслуговуючи таких гігантів, як Amazon, Spotify, Uber, Shopify і Netflix, dLocal має всі шанси процвітати, оскільки ці компанії дивляться за межі Північної Америки та Європи.

3. Перехід Педро Арнта з MercadoLibre є обнадійливим

Інвесторам слід звернути увагу на керівництво генерального директора Педро Арнта, який у 2023 році прийшов із латиноамериканського гіганта електронної комерції та фінтех MercadoLibre. Арнт пройшов шлях від фінансового директора MercadoLibre до генерального директора dLocal, і мені здається важливим, що він обрав залишити фінтех-платформу MercadoPago, яку допоміг створити, на користь подібного конкурента.

Це нагадує мені коментар ведучого подкасту Motley Fool Money Криса Хілла, який зауважив, що якщо у компанії відбувається спін-оф і генеральний директор переходить до новоствореної компанії, то саме цю він хоче мати у своєму портфелі. Хоча це не ситуація спін-офу, я вважаю, що це схоже, оскільки Арнт бачить у потенціалі dLocal щось більш цікаве, і тому зробив цей крок.

Після того, як він уже допоміг перетворити MercadoLibre з початкової перспективи у гіганта, яким вона є сьогодні, Арнт може бути ідеальним кандидатом, щоб допомогти dLocal (засновану лише дев’ять років тому) перейти до більш зрілої стадії.

4. Компанія генерує стабільний грошовий потік і викупає акції

Плани розширення dLocal ускладнюють її маржовий профіль, але компанія залишається досить міцною грошовою коровою. Насправді, навіть попри те, що це “актив зростання” — у останньому кварталі обсяг платежів і доходи зросли на 41% і 13% відповідно — компанія вже почала повертати гроші акціонерам.

Використавши весь план викупу акцій на $100 мільйонів у 2022 році та половину плану на $200 мільйонів минулого року, компанія зменшила кількість своїх акцій на 2% щороку з 2023 року. Це різко контрастує з багатьма активами з високим зростанням, які часто мають зростаючу кількість акцій через надмірну компенсацію у вигляді акцій або розмивання через прагнення до зростання будь-якою ціною.

Дані про кількість акцій DLO від YCharts

З урахуванням того, що чистий дохід компанії залишився стабільним за останні три квартали, dLocal може бути на межі завершення зниження маржі. Якщо це підтвердиться, компанія і її потенціал зростання можуть стати справжньою знахідкою, оскільки сьогодні вона торгується лише за 27 разів FCF — трохи нижче середнього показника індексу S&P 500.