Подвійна стратегія Такаші Котесави: еволюція торговельної теорії від 100 мільйонів до 8 мільярдів

在 японському фондовому ринку існують два імені, що звучать на всю країну — вважається богом торгівлі BNФ (справжнє ім’я Котегава Рю) та найсильніший роздрібний інвестор CIS. Ці двоє топ-трейдерів не лише довгі роки є друзями, а й сформували унікальні торгові філософії через випробування на ринку. Вони обидва ще в університеті почали торгувати, починаючи з невеликих сум, і з часом стали керувати мільярдними капіталами. Їхній одночасний прорив стався після знаменитої помилки з розміщенням ордера на J-COM — у той день CIS заробив 6 мільярдів ієн, а Котегава Рю за всього 10 хвилин — 20 мільярдів ієн, що за тодішнім курсом становило близько 1,5 мільярда юанів.

У японській торговій спільноті, яка зазвичай стримана і обережна, трейдери рідко відкрито діляться своїми стратегіями. Але Котегава Рю рідко коли розкривав свою систему енергійної торгівлі, а CIS щедро пояснював свої принципи слідування тренду. Ці підходи згодом досліджували багато трейдерів і інтегрували у свої стратегії. До сьогодні ці методи залишаються важливими орієнтирами для учасників ринку.

Оцінка недооціненої цінності — перше знайомство з контрінвестиціями Котегави Рю

Щоб зрозуміти, як Котегава Рю швидко з 1 мільярда ієн зібрав 80 мільярдів, потрібно повернутися до першого етапу його кар’єри. Основна стратегія цього періоду — контрінвестиції, що стали головним двигуном зростання його рахунку.

Між 2000 і 2003 роками світ переживав крах інтернет-бульбашки. Японський ринок також увійшов у довгий медвежий тренд, інвестори були в пригніченому настрої і зазнали великих втрат. Але Котегава Рю помітив можливості саме в цій крайній песимістичній ситуації.

Хоча ціни падали, вони не рухалися прямо до дна. Ринок постійно тестував рівень підтримки, і під час цих коливань ціна часто відхилялася від справжньої вартості. Його контрінвестиційний принцип — ловити саме ці моменти: аналізуючи дані, він знаходив сильно недооцінені акції і входив у позиції під час відскоку після екстремального зниження, отримуючи прибуток.

Ця стратегія вимагає двох речей: по-перше, психологічної сміливості — бути готовим протистояти паніці і йти проти ринку; по-друге, терпіння — витрачати багато часу на глибокі дослідження і фундаментальний аналіз. Котегава Рю переважно орієнтувався на відхилення 25-денної ковзної середньої від поточної ціни.

Наприклад, якщо 25-денної середньої ціни — 100 ієн, а поточна — 80 ієн, то відхилення становить -20%. Коли відхилення стає значним і негативним, це може означати, що ціна сильно недооцінена — і саме в цей момент він шукав можливості для входу. Він відкривав позиції в таких знижених рівнях і чекав на відскок. Навпаки, якщо ціна піднімалася до 120 ієн, і відхилення становило +20%, він був обережним, оскільки ціна могла бути переоцінена і ризик короткострокового відкату зростав.

Рівні відхилень залежать від типу акцій і галузі. Котегава Рю встановлював відповідні орієнтири для великих і малих компаній і різних секторів, використовуючи їх як важливі індикатори входу. Цей підхід допомагав йому контролювати ризики і одночасно ловити кожен відскок для отримання прибутку.

Від захисту до атаки — зміна тактики при відновленні ринку

Близько 2003 року ситуація на японському ринку кардинально змінилася. Реформи і відновлення світової економіки вивели ринок у новий підйомний цикл. З цим змінилися і підходи Котегави Рю — це був ключовий момент його швидкого зростання з 1 мільярда до 80 мільярдів ієн.

Якщо контрінвестиції — це його оборонна стратегія у медвежому тренді, то у бичачому ринку він перейшов до наступальної тактики. Він більше не чекав дна для відскоку, а слідував за зростаючим трендом, активно торгуючи.

На цьому етапі він застосовував особливий короткостроковий метод — так звану “дві доби і ніч”. Це означає, що він відкривав позицію в один день і закривав її наступного ранку, швидко фіксуючи прибутки або обмежуючи збитки. Такий цикл дуже короткий, але базується на глибокому управлінні ризиками.

Його система передбачає одночасне володіння 20-50 акціями в один день. Це здається “повним завантаженням”, але насправді — це високий рівень диверсифікації. Розподіляючи капітал між багатьма позиціями, він зменшує ризик великих збитків у разі негативних коливань окремих акцій. Весь цей механізм дозволяє мінімізувати загальні ризики.

Кожен торговий цикл — це купівля в один день і закриття на наступний ранок, з фіксацією прибутку або обмеженням збитків. Потім він швидко шукає нові можливості і повторює цикл. Така високочастотна торгівля вимагає високої дисципліни і психологічної стійкості, але саме вона дозволила йому накопичити статки.

Індустріальні зв’язки і пошук забутих можливостей

У багатозначних короткострокових операціях Котегава Рю демонструє глибоке розуміння внутрішніх зв’язків між галузями. Він майстерно використовує ефекти взаємодії секторів, що дозволяє йому точно знаходити можливості, які ринок тимчасово ігнорує.

Класичний приклад — його стратегія “застійних зростаючих” акцій. Наприклад, у сталелитейній галузі, якщо одна з компаній починає швидко зростати через якісь причини, він дивиться на інші три компанії, що ще не пішли за цим трендом. Логіка проста: якщо одна компанія підтвердила правильність напрямку, то інші теж рано чи пізно підуть за нею. Він входить у ці “застійні” акції і чекає на їхній “догон” у цій галузі.

Цей підхід поєднує розуміння ринкових настроїв і базової логіки. Коли ринок знаходить хорошу ідею, він масово тягне капітал, але через затримки у поширенні інформації багато хороших акцій залишаються поза увагою. Котегава Рю використовує ці прогалини для отримання прибутку.

Перевершення міфу про відсоток виграшу — слідування тренду як головна стратегія

Якщо Котегава Рю — це конкретна система, то CIS заклав філософію слідування тренду. Цей найсильніший роздрібний інвестор не дає конкретних інструкцій, але його ключові ідеї мають велике значення для всіх, хто прагне заробляти на ринку.

Принцип CIS — у двох словах: акції, що постійно зростають, ймовірно, будуть зростати далі, а ті, що падають — далі падати. Більшість його угод базуються саме на цьому переконанні.

Ця ідея здається простою, але суперечить інтуїції. Багато людей вважають, що ціна коливається приблизно порівну — якщо акція зросла багато, то скоро має початися падіння, і вони продають або утримуються в очікуванні. Але реальна логіка ринку зовсім інша: тренди мають сильну тенденцію до продовження.

Коли акція зростає і оновлює максимум, вона привертає все більше інвесторів і капіталу, що ще більше підсилює її зростання. В процесі сильні акції стають ще сильнішими, а слабкі — ще слабшими. Це — природний закон ринку. Тому потрібно не боротися з цим, а слідувати цим тенденціям.

З іншого боку, багато інвесторів бояться купувати на високих рівнях, очікуючи корекції, і чекають на відкат. Але ніхто не знає, коли він станеться. У сильному тренді таке очікування часто призводить до пропуску всього руху. Стратегія “купити на падінні” здається безпечнішою, але на практиці часто стає причиною втрат.

Ще одна поширена помилка — у разі падіння ціни не продавати, а навпаки — додавати позиції (“збитки на збільшення”). Це логіка, яка повністю протилежна здоровому ризик-менеджменту. CIS вважає, що правильніше — швидко прийняти збитки і виходити з позиції.

Багато трейдерів зациклюються на відсотках виграшу і програшу, але CIS наголошує: важливий не відсоток перемог, а кінцевий результат — прибутковість рахунку. Стратегія з 30% виграшів, але з великими прибутками на виграшних угодах, може бути кращою за систему з 60% перемог, але з маленькими прибутками і великими збитками. Це підкреслює важливість управління ризиками і доходністю.

Три заборони трейдера і можливості ринку

За роки практики Котегава Рю і CIS усвідомили кілька критичних помилок, яких слід уникати.

Перша — сліпе слідування історичним правилам. Ринок — це складна і динамічна система. Багато “золотих правил”, що працювали раніше, з часом втрачають силу, бо коли багато людей починають діяти за одними й тими ж правилами, ринок сам себе коригує. Тому найкращі трейдери — ті, хто має унікальне бачення і швидко реагує, а не сліпо копіює чужі стратегії.

Друга — надмірний контроль над психологією. Людська природа прагне до стабільності і контролю, тому трейдери часто встановлюють дуже жорсткі правила. Але ринок — це не передбачувана і складна система, і надмірна жорсткість може зашкодити.

Третя — найважливіша і найчастіше ігнорована — це усвідомлення, що найбільші можливості трапляються під час криз. У періоди великих потрясінь, коли світові ринки переживають катастрофи і паніку, виникає найбільша волатильність і найсильніші можливості. Ті, хто зберігає холодний розум і швидко реагує, отримують найбільший зиск.

Кар’єра Котегави Рю — яскравий приклад цього: його сміливість і досвід у протистоянні медвежому тренду заклали основу для його подальшого успіху. Це нагадує нам, що ризики і збитки — невід’ємна частина інвестування, і важливо не уникати їх, а контролювати за допомогою правильного управління і швидкого виходу.

Інвестиції — це ризик, торгівля — це обережність. Важливо пам’ятати про дві ключові ідеї: систему Котегави Рю з 1 мільярда ієн до 80 мільярдів ієн і філософію — слідувати за ринковою силою, а не боротися з нею.