«Нічого не варто дивитися», — говорить UBS про акції Tesla

Перший квартал року майже завершився, а це означає, що Tesla (NASDAQ:TSLA) незабаром оголосить свої квартальні результати з доставок. Однак, за словами Джозефа Спака з UBS, інвесторам слід бути готовими до розчаровуючих цифр.

Отримайте 70% знижки на TipRanks Premium

• Розблокуйте дані рівня хедж-фонду та потужні інвестиційні інструменти для більш розумних і точних рішень

• Будьте попереду ринку з останніми новинами та аналізами і максимізуйте потенціал свого портфеля

Аналітик прогнозує 345 000 доставок у 1Q26, що на 2% більше порівняно з минулим роком, але на 18% менше порівняно з попереднім кварталом. Це нижче його початкової оцінки у 360 000 і тепер на 7% менше за консенсус Visible Alpha у 371 000. Спак вважає, що кількість доставок може навіть бути трохи нижчою за його прогноз, хоча наприкінці кварталу можливий поштовх.

Оновлений погляд Спака базується на кількох факторах. У США ринок BEV здається слабким, а моделі S/X поступово зменшуються, хоча доставок очікується ще кілька кварталів. За оцінками Autodata, Tesla доставила 78 600 автомобілів у січні та лютому, що на 6% менше порівняно з тим самим періодом у 1Q25 і на 2% менше за перші два місяці 4Q25.

У Європі доставок у восьми основних ринках за перші два місяці кварталу приблизно на 4% менше в річному вимірі, хоча Спак очікує, що загальний попит буде ближчим до нуля, підтримуваний сильними показниками у деяких країнах. Зокрема, Німеччина зросла на 32% у річному вимірі, Франція — на 24%, тоді як Великобританія знизилася на 41%, а Нідерланди — на 56%. Варто зазначити, що доставок у Європі у 1Q25 вже були відносно низькими, і зазвичай у третьому місяці кварталу їх стає більше.

У Китаї виробництво (оптові продажі) зросло на 36% у річному вимірі у лютому, хоча показники за рік до цього знизилися через низьку базу частково через час святкування Китайського Нового року. Внутрішні роздрібні доставки в Китаї знизилися на 6% у річному вимірі, тоді як експорт зріс на 112%, підтримуючи доставку в інших регіонах, зокрема в Європі. Окрім США, Європи та Китаю, Спак очікує зростання в інших регіонах.

Забудьте про маржу або опціони. Ось як професіонали торгують TSLA

Спак вважає, що автодоставки навряд чи матимуть значний вплив на рух цін акцій. «Кількість наших розмов з інвесторами щодо традиційного автобізнесу та його фундаментів дуже низька», — сказав він. «На нашу думку, ціну акцій визначає наратив і майбутні можливості від AI-проектів, таких як Robotaxi та Optimus. Останнім часом з’являється більше питань щодо Terafab і сонячних панелей.»

Тому розвиток і реалізація цих ініціатив здаються більш важливими для ціни акцій. Останні відгуки інвесторів свідчать, що оновлення щодо Robotaxi та Optimus були повільнішими і менш яскравими, ніж очікувалося. Крім того, після запуску Nvidia Alpamayo та інших оголошень про автономні автомобілі, включаючи масштабування Waymo, зростає думка, що Tesla можливо «не зможе стабільно виділятися» у сегменті роботаксі.

«Хоча ми очікуємо, що настрої продовжать переважно визначати ціну акцій (безумовно більше, ніж автодоставки), саме автобізнес допомагає фінансувати грошовий потік Tesla і, відповідно, їхні інвестиції у зростання (цього року капітальні витрати — 20 млрд доларів)», — підсумував Спак.

Загалом, Спак ставить рейтинг продажу для акцій TSLA, а його цільова ціна у $352 свідчить про переоцінку приблизно на 8%. (Щоб переглянути історію успіхів Спака, натисніть тут)

Більш широкі аналітики також не дуже активно підтримують цю компанію. Середня цільова ціна становить $399.25, що дає приблизно 5% потенційного зростання за 12 місяців. У той час як 13 аналітиків рекомендують купувати, 11 — утримувати, а 7 — продавати, загальний консенсус аналістів — утримання (нейтральна позиція). (Див. Прогноз акцій TSLA)