Імперія вартістю $39 Мільярдів та 5% Дивіденд з Переднього Ганку Нешвіля

Live Nation Entertainment (LYV 1.15%) знаходиться в центрі індустрії концертів у США, керуючи Ticketmaster і залучаючи майже 160 мільйонів фанатів через свою мережу минулого року. Не так багато способів для інвесторів прямо володіти цією тематикою. Live Nation — очевидний варіант.

Вона керує досвідом від квитка до сцени і купує та будує власні майданчики, щоб захопити більшу частку кожної витрати фанатів. Зараз компанія контролює 460 майданчиків по всьому світу, збільшивши свою нерухомість утричі з 2020 року. Коли люди платять за живу музику, більша частина цих грошей проходить через цю компанію.

Джерело зображення: Getty Images.

Міністерство юстиції сформулювало оптимістичний сценарій. Його антимонопольна скарга стверджує, що Ticketmaster контролює приблизно 80% первинного продажу квитків на головних майданчиках. Це той ринок, який більшість компаній ніколи б не задекларували письмово, але уряд зробив це за них.

Це робить Live Nation головною історією у сфері живої музики. Але для інвесторів, які шукають менш переповнену можливість інвестування, частина багатої історії кантрі-музики прихована всередині REIT готелів.

Інша гра Нешвіля у сфері живої музики

Ryman Hospitality Properties (RHP +0.49%) — це компанія, про яку більшість не чули, вона прихована всередині REIT готелів із доходністю 5%. Вона володіє контрольним пакетом у Grand Ole Opry та Ryman Auditorium у Нешвілі, а також великими курортними об’єктами у таких мегаполісах, як Орландо, Денвер, Даллас і район Вашингтона, округ Колумбія.

П’ять із десяти найбільших готелів для конвенцій у країні належать Ryman і керуються Marriott під брендом Gaylord. Розважальний сегмент менший, але швидше зростає, з опорою на сцени, які вже добре відомі американським музичним фанатам.

Кантрі-музика не займає більшої частки у турінговій індустрії, і їй не потрібно. Тільки топ-10 кантрі-турів минулого року згенерували понад 1,2 мільярда доларів. Luke Combs і George Strait заробили понад 75 мільйонів доларів кожен, а Strait зробив це у шести шоу.

Ryman заповнює кімнати, Ticketmaster — заповнює місця

Бізнес конвенцій фінансує дивіденди. Корпоративні та асоціаційні групи бронюють за роки наперед, і ця передбачуваність забезпечує стабільний грошовий потік. Єдине, що могло його зламати — пандемія COVID-19, і вона це зробила. У 2020 році Ryman призупинила свої дивіденди. Потрібно було три роки, щоб перевищити довоєнний максимум за скоригованими фондами від операцій (AFFO) на акцію та дивідендами. Сьогодні вони становлять $8.46 і $4.65 відповідно, що на 23% і 29% більше ніж у 2019 році.

Розширення

NYSE: RHP

Ryman Hospitality Properties

Сьогоднішні зміни

(0.49%) $0.45

Поточна ціна

$92.02

Основні дані

Ринкова капіталізація

$5.8 млрд

Діапазон за день

$90.65 - $92.63

52-тижневий діапазон

$76.27 - $105.75

Обсяг торгів

9.6K

Середній обсяг

487K

Валовий прибуток

20.72%

Дивідендна дохідність

5.08%

Концерти заповнюють місця, але прибутки отримуються від володіння будівлями. Коли Live Nation володіє ареною, вона контролює спонсорство — від прав на назву до брендових угод всередині. Ці доходи мають вищу маржу, ніж продаж квитків, і зростають із додаванням нових майданчиків. Уже понад 70% цього року запланованих спонсорських угод, і керівництво прогнозує двозначне зростання скоригованого операційного доходу знову у 2026 році.

Обидві компанії вкладають реальний капітал у фізичні активи, які важко відтворити. Live Nation продовжує розширюватися, бо фанати продовжують приходити. Ryman продовжує будувати конгрес-центри, що забезпечують виплати, і водночас володіє сценами, які приваблювали натовпи понад століття. Попит на живі розваги не зменшується, і обидві компанії мають можливість отримувати прибуток із цього.