2025 рік показав спад, працівники неповного робочого часу становлять понад 60%, Qiyunshan знову прагне до IPO на Гонконзькій бірж

Після втрати попереднього подання, нещодавно компанія 江西齐云山食品股份有限公司 (далі «齐云山») знову подала документи на листинг на Гонконгській біржі, відновлюючи процес IPO на Гонконгській біржі. Однак, у ключовий період повторного подання, доходи та чистий прибуток компанії за фінансовий рік 2025 (зазвичай до 31 грудня 2025 року) дещо знизилися. Крім того, за структурою працівників, станом на кінець 2025 року, понад 60% співробітників працюють неповний робочий день.

За даними, 齐云山 — компанія, що спеціалізується на продажу фруктових снеків із юдзу. За даними Zhuoshi Consulting, у 2024 році компанія займала 32.4% ринку юдзу-фруктових продуктів у Китаї за роздрібним обсягом, посідаючи перше місце в галузі. Перед цим поданням на Гонконгській біржі, компанія вже подавала заявку у червні 2025 року, але вона була скасована.

За даними, що стоять за цим кроком, фінансові показники 齐云山 за 2025 фінансовий рік злегка знизилися. Зокрема, за період 2023–2025 років, доходи склали приблизно 247 мільйонів юанів, 339 мільйонів юанів і 314 мільйонів юанів відповідно; чистий прибуток — приблизно 23.7 мільйонів юанів, 53.2 мільйонів юанів і 48.9 мільйонів юанів відповідно.

Крім того, чистий грошовий потік від операційної діяльності за періодами становив приблизно 9.114 мільйонів юанів, 106 мільйонів юанів і 1.841 мільйонів юанів, причому у 2025 році він значно знизився. У заяві компанії зазначено, що у 2025 році через зменшення обсягів замовлень клієнта F, що призвело до зменшення контрактних зобов’язань, а також через пізній час святкування Нового року за місячним календарем у 2026 році, сезонні продажі були відкладені до січня 2026 року, що спричинило суттєве зниження чистого грошового потоку від операцій. Відомо, що у 2024 і 2025 роках клієнт F був найбільшим клієнтом 齐云山, і обсяги його закупівель становили відповідно 77.995 мільйонів юанів і 40.195 мільйонів юанів, що становить 23% і 12.8% від загальних продажів.

За видами продукції, у періодах звітності, доходи від юдзу-печива становили понад 80% від загальних доходів. Зокрема, у 2025 році доходи від продажу юдзу-печива склали приблизно 266 мільйонів юанів, що становить 84.8%; у той час, доходи від продажу юдзу-ягід, інших продуктів та послуг з брендингу й маркетингу становили відповідно близько 12%, 2.9% і 0.3%.

Щодо структури акціонерного капіталу, станом на останню фактичну дату, компанія 崇义食品厂 володіє 75% акцій 齐云山, а 崇义食品厂 належить разом 68.79% акцій керівної групи. Також, компанія 云之上有限合伙 володіє 25% акцій, а ця компанія належить 68.32% керівної групи. У документах для IPO зазначено, що до керівної групи належать виконавчі директори компанії: 刘志高, 朱方永, 刘继延, 杨玉兰, 黄忠明 та 凌华山.

Варто зазначити, що у період звітності 齐云山 регулярно виплачувала дивіденди. За 2023, 2024 і 2025 фінансові роки компанія виплатила акціонерам дивіденди на суму відповідно 7.1 мільйонів, 11.4 мільйонів і 20.3 мільйонів юанів, загалом 38.8 мільйонів юанів.

Крім того, у компанії спостерігається високий відсоток працівників неповного робочого дня. У документах для IPO зазначено, що станом на 31 грудня 2025 року, у компанії працювало 1411 співробітників, з яких 514 — повний робочий день, а 897 — неповний. Обчислення показують, що частка неповних працівників становить приблизно 63.57%.

«Чи є доцільним, щоб понад 60% працівників працювали неповний робочий день, залежить від галузі та особливостей бізнесу компанії», — повідомив заступник секретаря Асоціації індустрії Інтернету речей Zhongguancun Юань Шуай. — «Якщо бізнес має виражені сезонні або епізодичні коливання, широке використання неповних працівників може бути гнучким і ефективним способом регулювання чисельності персоналу. Однак, якщо бізнес є стабільним і довгостроковим, надмірна частка неповних працівників може створювати потенційні ризики, знижуючи виробничу ефективність і якість продукції».

Щоб отримати додаткову інформацію, журналісти Beijing Business звернулися з запитом до 齐云山, але станом на час публікації відповіді не отримали.

北京商报记者 王蔓蕾