Чому акції Micron падають, незважаючи на результати, подібні до Nvidia

Бритні Нгуєн

Хоча прогноз доходів Micron був більш ніж на 30% вище за консенсусні очікування, інвестори побоюються, що цикл пам’яті досягає піку.

Micron прогнозує валову маржу 81% за квартал у травні.

Аналізатор Deutsche Bank зазначив, що Micron Technology перевищує очікування настільки, що це нагадує проривні результати Nvidia на початку буму штучного інтелекту три роки тому.

Але акції компанії (MU) падають на 3% у четвер, незважаючи на останній фантастичний звіт про прибутки, у якому Micron прогнозує середньорічний скоригований прибуток на акцію у розмірі $19,15 за квартал, що значно вище очікувань аналітиків у $12,03 для травневого періоду.

Мелісса Візерс із Deutsche Bank пояснила цей рух зростанням страхів серед інвесторів щодо того, що цикл пам’яті близький до піку. Акції Micron за останній рік зросли на 335%, враховуючи ентузіазм навколо дефіциту пам’яті, викликаного AI, що дозволило компаніям підвищувати ціни.

Інвестори, ймовірно, стають більш обережними, особливо після того, як Micron підвищила прогноз капітальних витрат на 2026 фінансовий рік до $25 мільярдів із $20 мільярдів і заявила, що очікує значного зростання цих витрат у 2027 році. Хоча зростання доходів у останньому кварталі склало близько 196%, Micron потрібно інвестувати значні кошти у свої бізнеси динамічної оперативної пам’яті та NAND.

Дивіться більше: Офіційне зростання акцій Micron виводить компанію до ексклюзивного клубу

“Ми вважаємо цю циклічну обережність інвесторів розумною, враховуючи минулі цикли кризи пам’яті,” сказала Візерс у своїй ноті, додавши, що більш обережний погляд “важко спростувати в короткостроковій перспективі”, оскільки інвестори сумніваються у тривалості буму пам’яті. Проте вона особисто вважає, що побоювання щодо неминучого піку ринку пам’яті “незрілі”.

Аналітик Jordan Klein із торгової платформи Mizuho сказав, що інвестори, ймовірно, обережні, оскільки вони “ніколи раніше не бачили таких високих марж у секторі”. Micron прогнозує валову маржу 81% у поточному кварталі, і Klein зазначив, що оптимісти бачать потенціал для ще вищих марж, що відображає думку, що поточний цикл відрізняється і що динамічна оперативна пам’ять більше не є товарним продуктом.

На його думку, продаж акцій Micron у четвер “не є хорошим знаком” у світлі сильного прогнозу компанії, але Klein сказав, що він не буде використовувати цей спад “як справжній показник перемоги бика чи ведмедя”.

“Все, що має значення,” — це коли насправді настане пік циклу пам’яті, сказав Klein у ноті інвесторам, додавши, що це може статися наприкінці наступного року або на початку 2028 року. Якщо це так, Klein сказав, що аналітики почнуть зменшувати оцінки Micron, а інвестори продаватимуть акції за кілька місяців до того, як ці зниження відобразяться у реальних звітах, залишаючи “можливо, 12 місяців зростання” наразі.

Не пропустіть: Чому акції Nvidia ігнорують прогноз доходів у $1 трлн

З іншого боку, аналітик Morgan Stanley Джозеф Мур сказав, що для деяких інвесторів “числа Micron можуть здаватися ‘занадто хорошими’”, що допомагає пояснити зниження акцій у четвер.

Але, дивлячись на минулі цикли, щоб визначити, коли починати продавати акції, “це втрачає сенс,” сказав Мур у ноті, оскільки очікується, що значні витрати на AI продовжаться. На його думку, інвестори повинні очікувати, що Micron збережуть свою прибутковість, поки витрати на AI зростають.

За останні два квартали Micron показала, що її “ближньостроковий важіль” набагато кращий, ніж у Nvidia (NVDA) та інших акцій AI-чипів, які застрягли у застої через страхи щодо витрат на AI.

-Бритні Нгуєн

Цей контент створено MarketWatch, яке керується компанією Dow Jones & Co. MarketWatch публікується незалежно від Dow Jones Newswires і The Wall Street Journal.

(КІНЕЦЬ) Dow Jones Newswires

03-19-26 1044ET

Авторські права © 2026 Dow Jones & Company, Inc.