Американський доллар повернув своє перше місце – поки що

Долар США останнім часом отримав передих, зміцнюючись щодо всіх основних валют і знову повернувся до ролі безпечної гавані в часи ринкових стресів. Але аналітики попереджають, що це, ймовірно, буде короткочасним. У першій половині 2025 року долар показав найгірший результат за понад 50 років після того, як президент США Дональд Трамп відмовився від тарифів “дня звільнення”, оголошених у квітні, що підірвало довіру до американських активів. Індекс долара, який відстежує його показники щодо кошика основних валют, знизився майже на 10% протягом 2025 року, завершивши “15-річний бичий цикл”, повідомив Morgan Stanley у дослідженні серпня. Але його доля змінилася з початком війни з Іраном. США є ключовим експортером нафти, і зростання цін на WTI збільшило попит на їхню валюту, оскільки нафта оцінюється в доларах. Індекс зараз трохи нижчий за 10-місячні максимуми. Долар також проявляє захисні характеристики, тоді як інші традиційні безпечні валюти, такі як японська йена, слабшають. GBP= JPY=,EUR= 1М гора Долар зміцнів щодо стерлінга, євро та йени з початку конфлікту з Іраном. “Геополітична напруга на Близькому Сході знову підкреслила роль долара як основної безпечної валюти,” написали аналітики HSBC у четвер. “Це нагадування про те, що це ніколи справді не змінювалося у порівнянні з поширеним наративом майже рік тому.” І стерлінг, і євро послабшали, оскільки Європа знову виявилася вразливою до цінових шоків на енергоносії через війну на Близькому Сході, оскільки країни Європи сильно залежать від імпорту. США стали самодостатніми у видобутку нафти і більш захищені від збоїв у Ормузькому проливі, життєво важливому морському маршруті для нафти і газу, який закрив Іран. У своєму звіті аналітики HSBC додали, що є причини не повністю знову приймати сильний долар, особливо оскільки рушії його ралі у 2022 році вже зникли. Інші аналітики також вважають, що повернення долара буде короткочасним. “Фундаментальні проблеми, які сприяли його слабкості перед останньою війною на Близькому Сході, не зникли,” сказав CNBC керівник інвестиційного відділу AJ Bell Русс Молд. “До них належать капризна адміністрація США, стратегія якої важко зрозуміти, величезні фіскальні дефіцити та політичний тиск на незалежність центрального банку — всі ці характеристики, які, чесно кажучи, більше очікуєш від країни, що розвивається, ніж від розвиненої.” Він додав, що хоча золото ще не зросло з початку конфлікту, макроекономічні сили, що стоять за жовтим металом, залишаються в силі, зокрема зростання боргу західних урядів, особливо оскільки Америка “щедро витрачає на свою військову кампанію”. XAU= 1М гора Ціна золота залишилася здебільшого стабільною з початку конфлікту з Іраном 28 лютого. Торги в понеділок свідчать, що долар підтримується ціною на нафту, яка трохи знизилася з недавніх максимумів, оскільки Brent знизився до 95 доларів за барель. Головне питання для інвесторів — скільки триватиме цей конфлікт. “Поки криза триває, ми очікуємо, що долар залишатиметься сильним,” сказав CNBC директор з інвестицій приватного банку Arbuthnot Latham Джейсон да Сілва. “Але як тільки ситуація нормалізується, ми очікуємо, що долар продовжить слабшати. Долар залишається дорогим, і ми бачимо, що це довгостроково стане основним чинником його довгострокових доходів.”