Столітній S&P вперше в блокчейні: хто захоплює вихідний бізнес CME?

18 березня S&P Dow Jones Indices оголосили про ліцензування індексу S&P 500 для Trade.xyz для випуску perpetual контрактів на блокчейні Hyperliquid. Це вперше в історії S&P, коли головний індекс отримує брендове ліцензування для децентралізованого протоколу.

Різниця в тому, що цього разу S&P сам звернувся і передав свій бренд децентралізованому протоколу. Контракти використовують USDC як заставу, орієнтовані на інвесторів поза США, торгівля цілодобова без терміну закінчення. За даними прес-релізу S&P Global, щодня через традиційний ринок проходить понад 1 трильйон доларів у зв’язку з індексом S&P 500. Тепер частина цього обсягу перейшла в блокчейн.

Головне тут — не регулювання. Традиційні фінанси починають активно шукати інфраструктуру на блокчейні, щоб дістатися до користувачів і часових поясів, яких раніше не охоплювали. Причина вибору Hyperliquid — дані за останні шість місяців.

HIP-3 — це протокол розгортання perpetual контрактів, запущений Hyperliquid у 2025 році, що не потребує дозволу. Будь-хто може створювати нові торгові майданчики на його основі. Trade.xyz працює на HIP-3 і є найбільшим створювачем ринків у цьому протоколі, згідно з даними The Block, він займає 90% від загального обсягу HIP-3.

Коли 13 жовтня 2025 року запустився основний ланцюг HIP-3, обсяг був майже нульовий. За два тижні він зріс до 70 мільйонів доларів. До 27 січня 2026 року цей показник досяг 793 мільйонів доларів, зростання понад 200% місяць до місяця. За даними The Block, 15 березня HIP-3 досяг рекордних 1,43 мільярда доларів. З моменту запуску протоколу за 6 місяців обсяг зріс більш ніж у 100 разів.

Цікаво, що цей ріст стимулювали традиційні трейдери активів.

У топ-30 ринках HIP-3 лише 7 — криптовалютні пари. Решта 23 — традиційні активи. Найбільший — XYZ100, контракт, що слідкує за NASDAQ 100, з обсягом 213 мільйонів доларів. Другий — CL, слідкує за WTI-нефть, з обсягом 170 мільйонів доларів. Далі йдуть Brent, S&P 500, золото, срібло. BTC і ETH — на 7-му і 8-му місцях.

У шістці найбільших ринків децентралізованої біржі немає жодної криптовалюти.

Ця структура сформувалася під впливом конкретного каталізатора. 9 березня напруженість в Ірані зросла, традиційні ф’ючерсні ринки закрилися на вихідних. За даними AMBCrypto, обсяг торгів нафтовими контрактами CL-USDC за один день зріс з приблизно 21 мільйона до понад 1,2 мільярда доларів. За даними DL News, у цей день торгівля нафтовими контрактами Hyperliquid перевищила BTC і стала другим за обсягом ринком після perpetual BTC. CoinDesk повідомляє, що у цей день HIP-3 займав майже 80% загального обсягу торгів на платформі Hyperliquid.

Логіка проста: геополітичні події не чекають понеділка. Коли традиційні ф’ючерсні біржі закриваються, Hyperliquid залишається єдиним місцем для торгівлі нафтою і фондовими індексами. Трейдери голосують ногами — капітал йде туди, де торгівля можлива цілодобово.

З 2025 року Trade.xyz вже обробила понад 1000 мільярдів доларів торгів, поточний річний обіг — понад 600 мільярдів. Наприкінці січня 2026 року денний обсяг досяг 2,05 мільярда доларів. За даними Live Bitcoin News, у вихідні 8 березня обсяг торгів склав 720 мільйонів доларів, встановивши рекорд HIP-3 за вихідні. За п’ять місяців — від нуля до трильйонів у сумі.

Цей зростаючий тренд завершився офіційним ліцензуванням S&P. Глава продуктів і операцій S&P DJI Cameron Drinkwater у прес-релізі підкреслив, що він пропускає фрази типу «ми досліджуємо блокчейн» і прямо заявляє: «інвестори, що працюють у цифровому просторі, мають отримати ті самі стандарти, що й традиційні інвестори». Це означає, що на думку S&P, трейдери на блокчейні вже є зрілою інвестиційною групою.

Структура Hyperliquid — невід’ємна частина цієї історії. Блогер Lex з Substack зазначає, що річний дохід Hyperliquid становить близько 550 мільйонів доларів, а повна розмірна оцінка — близько 40 мільярдів доларів, що займає близько 60% ринку децентралізованих деривативів. На відміну від більшості криптопроектів, Hyperliquid не залучала венчурного фінансування.

Без інституційних інвесторів, без приватних раундів. Токен HYPE, запущений у листопаді 2024 року, був розподілений у 31% через аірдроп серед близько 94 тисяч користувачів, за тодішньою ціною його вартість становила близько 1,2 мільярда доларів. За даними Tokenomics.com, щомісячний дохід HYPE — близько 65 мільйонів доларів, що надходить з комісій за торгівлю та прибутку від пулу HLP. Весь ріст базується на продукті і зацікавленості спільноти.

Порівняння CME і Trade.xyz показує ще ясніше. Ф’ючерси S&P 500 E-mini CME, початковий маржинал — близько 5060 доларів, потрібен брокерський рахунок і повна KYC-процедура, торгівля з неділі по п’ятницю 23 години на добу. У Trade.xyz perpetual контракт на S&P, заставу — USDC, підключення через криптогаманець, цілодобова торгівля. Обидва слідкують за одним індексом, використовують однакові офіційні дані S&P. Але CME — у Нью-Йорку, Trade.xyz — будь-де з інтернетом.

За даними CoinGecko, у день запуску perpetual контракту S&P 500 ціна токена HYPE зросла на 14,7%, ринкова капіталізація — близько 10 мільярдів доларів, посів 14-те місце у криптосвіті. Децентралізована біржа без венчурних інвестицій отримала офіційне ліцензування найширше відслідковуваного фондового індексу. COO Trade.xyz і головний юрист Collins Belton у прес-релізі назвали S&P 500 «природним стартом». Вони не сказали, де буде кінцева точка.