Проковзування - що це таке? Посібник по цінових змінах на крипторинках

Що таке прослизання (slippage), з яким часто стикаються при торгівлі на криптовалютних біржах, — це поняття, яке обов’язково потрібно розуміти для захисту свого портфеля. Коротко кажучи, прослизання — це несподівана різниця між очікуваною ціною та реальною ціною виконання угоди. Це цінове коливання особливо помітне на високоволатильних і з низькою ліквідністю ринках криптовалют.

Що таке прослизання і як воно виникає?

На криптовалютних ринках учасники торгують через лімітні ордери. Різниця між найвищою ціною покупки (bid) і найнижчою ціною продажу (ask) називається спредом. Відповідь на питання, що таке прослизання, полягає в тому, як цей спред впливає на трейдерів.

Діяльність маркетмейкерів і постачальників ліквідності впливає на рух цін. У традиційних фінансових ринках спред зазвичай менший, ніж у криптовалютних, але у них він може бути значно ширшим. Навіть у популярних торгових парах раптовий великий ордер може різко рухати ціну вгору або вниз. В такому випадку ваша ордер може виконатися за несподіваною ціною — і це і є прослизання.

Особливо високий ризик прослизання у токенах з низькою ліквідністю або під час високої волатильності поза ринком. У децентралізованих біржах (DEX) це явище трапляється частіше, ніж у централізованих.

Позитивне і негативне прослизання: різниця

Існує два типи прослизання: одне позитивне, інше негативне.

Позитивне прослизання — це ситуація, коли при покупці ви отримуєте актив за нижчою ціною, ніж очікували. Наприклад, ви хотіли купити токен за 100 USDT, а угода відбулася за 98 USDT — це вигідне для вас прослизання. Аналогічно, при продажі за вищою ціною, ніж очікували, також має місце позитивне прослизання.

Негативне прослизання — навпаки. Якщо при покупці вам доводиться платити більше, ніж планували, або при продажі — продавати дешевше, ніж хотіли, — це негативне прослизання. Наприклад, ви планували купити за 100 USDT, а угода пройшла за 102 USDT. Це особливо характерно для великих ордерів або ринків із високою волатильністю.

Як ліквідність ринку впливає на прослизання

Відповідь на питання, що таке прослизання, тісно пов’язана з рівнем ліквідності. На ринках із високою ліквідністю (наприклад, BTC, BNB) книжка ордерів наповнена, і прослизання зазвичай невелике. Багато учасників торгівлі запобігають різким рухам цін.

У ринках із низькою ліквідністю ситуація інша. Оскільки книжка рідка, навіть невелика операція може викликати значне рух цін. Це підвищує ризик прослизання і може суттєво збільшити загальні витрати на торгівлю.

Ринкові умови змінюються. У години з низьким обсягом торгів, у вихідні або під час новинної волатильності ризик прослизання зростає. У періоди перевантаження мережі (network congestion) комісії у децентралізованих біржах зростають, що також підвищує прослизання.

Як зменшити ризик прослизання: практичні поради

Повністю уникнути прослизання неможливо, але можна зменшити його вплив за допомогою певних стратегій.

Використовуйте лімітні ордери: при торгівлі ринковими ордерами (market order) угода виконується за будь-якою ціною, незалежно від рівня. Лімітні ордери дозволяють встановити ціну, за якою ви хочете купити або продати, і зменшують ризик негативного прослизання. Хоча це може зайняти більше часу, ви значно зменшуєте ризик несподіваних цінових коливань.

Розбивайте великі ордери на частини: замість однієї великої операції, виконуйте кілька менших. Це допомагає уникнути сильного впливу на книжку ордерів і зменшує ризик прослизання. Деякі біржі пропонують інструменти, наприклад, “iceberg order” (льодовий ордер), що дозволяє приховати обсяг.

Звертайте увагу на ліквідність: перед торгівлею перевіряйте обсяг торгів за цим активом. Високий обсяг означає менше прослизання. Уникайте активів із низькою ліквідністю або торгуйте невеликими сумами, щоб мінімізувати втрати.

Враховуйте комісії та мережеві збори: у децентралізованих біржах комісії (gas fee) також впливають на загальні витрати. Деякі блокчейни і біржі мають вищі тарифи, що збільшує сумарний вплив прослизання. Перед торгівлею порівнюйте структуру зборів.

Обирайте час для торгівлі: найактивніші години — це часи з високою ліквідністю, коли прослизання найменше. Уникайте торгів у низькочасові періоди.

Висновок: розуміння прослизання — шлях до вигідної торгівлі

Глибоке розуміння, що таке прослизання, — це ключовий крок до успішної торгівлі на криптовалютних ринках. Цінові коливання особливо впливають на прибутковість у швидкозмінних умовах. Використання лімітних ордерів, розбиття великих угод, врахування ліквідності і комісій допомагає контролювати ризики прослизання. Знання структури ринку і волатильності дозволяє трейдерам приймати більш обґрунтовані рішення і ефективніше захищати свої активи.