Лідер епітаксії карбіду кремнію «Hangtian Tiancheng» пройшов слухання IPO на Гонконзькій бірже, виключний спонсор — China International Capital Corporation

Джерело: Живий звіт

12 березня 2026 року компанія Han Tian Tian Cheng пройшла слухання на Гонконгській біржі з наміром виходу на основний лист, ексклюзивним спонсором виступає China International Capital Corporation. Компанія подавала документи двічі: 8 квітня 2025 року та 14 жовтня 2025 року.

Компанія є світовим лідером у галузі зовнішнього епітаксіального виробництва силіконкарбіду (SiC). У 2024 році дохід склав 974 мільйони юанів, чистий прибуток — 165 мільйонів юанів, валова маржа — 34,11%; за перші 9 місяців 2025 року дохід становив 535 мільйонів юанів, чистий прибуток — 21 мільйон юанів, валова маржа — 25,62%.

Компанія є світовим лідером у галузі зовнішнього епітаксіального виробництва силіконкарбіду (SiC). Основна діяльність — дослідження, масове виробництво та продаж епітаксіальних чіпів і компонентів для виготовлення силіконкарбіду semiconductors. Клієнти компанії використовують її епітаксіальні чіпи для виробництва силових пристроїв, які широко застосовуються у електромобілях, зарядній інфраструктурі, відновлюваній енергетиці, системах збереження енергії тощо. З 2023 року компанія є найбільшим у світі постачальником силіконкарбіду зовнішніх епітаксіальних пластин за кількістю проданих пластин, частка ринку у 2024 році перевищує 30%.

Компанія є одним із перших у світі виробників, що забезпечують масове зовнішнє постачання епітаксіальних пластин діаметром 8 дюймів, а також першою в Китаї, яка здійснила комерційне масове постачання епітаксіальних пластин діаметром 3, 4, 6 та 8 дюймів. У 2024 році компанія продала понад 164 000 силіконкарбіду епітаксіальних пластин через продаж і контрактне виробництво. За період звітності компанія загалом поставила понад 599 700 пластин.

За період звітності компанія має 134 клієнти. Серед п’яти найбільших у світі виробників силових пристроїв для силіконкарбіду — 4 є клієнтами компанії, а серед десяти найбільших — 7.

Компанія має два бізнес-моделі: продаж епітаксіальних пластин та контрактне виробництво.

За моделлю продажу компанія самостійно закуповує сировину, включаючи підкладки, і після завершення виробничого процесу передає кінцевий продукт — силіконкарбіду епітаксіальні пластини — клієнтам. Ця модель дозволяє компанії пропонувати комплексне рішення з урахуванням вже налагоджених систем контролю якості.

За моделлю контрактного виробництва клієнти надають підкладки, а компанія закуповує додаткову сировину, вирощує силіконкарбіду на підкладках і постачає готові пластини. За цю послугу компанія стягує плату за допомогу у закупівлі сировини та за послуги з вирощування.

Фінансові показники

За три роки, що закінчилися 31 грудня 2024 року, та за перші 9 місяців 2024 і 2025 років:

Дохід становив відповідно приблизно 441 мільйон, 1,143 мільярд, 974 мільйони, 808 мільйонів та 535 мільйонів юанів, причому у перші 9 місяців 2025 року — зменшення на 33,80% у порівнянні з попереднім роком;

Валовий прибуток — приблизно 197 мільйонів, 445 мільйонів, 332 мільйони, 286 мільйонів та 137 мільйонів юанів, зменшення на 52,02% у перші 9 місяців 2025 року;

Чистий прибуток — приблизно 128 мільйонів, 108 мільйонів, 165 мільйонів, 118 мільйонів та 21 мільйон юанів, зменшення на 82,14% у перші 9 місяців 2025 року;

Валові маржі — відповідно 44,69%, 38,98%, 34,11%, 35,35% та 25,62%;

Чисті маржі — відповідно 28,94%, 9,41%, 16,94%, 14,65% та 3,95%.

Аналоги компанії

Порівняльні компанії у галузі IPO:

RESONAC Holdings (4004.T), Tianyu Semiconductor (2658.HK).

Керівництво та директорський склад

Рада директорів складається з дев’яти членів: трьох виконавчих директорів, трьох не виконавчих та трьох незалежних не виконавчих директорів.

Основні акціонери

Перед виходом на біржу структура акціонерів компанії включала:

Доктора Zhao Jianhui — найбільшого акціонера з часткою близько 28,85%;

Hico Zhongheng — близько 14,04%;

Hantian Core — близько 3,95%;

інші інвестори — разом близько 53,16%, серед яких Huawei, Shenzhen Hongyuan, China Resources Micro (688396.SH), Xiamen Torch Group тощо.

Фінансування

Перед виходом на біржу компанія пройшла кілька раундів фінансування. У останньому раунді в грудні 2024 року вартість однієї акції становила 64,78 юанів, а пост-інвестиційна оцінка — близько 26,2 мільярдів юанів.

За даними LiveReport, у команді посередників компанії працює 8 фірм, з них 1 — спонсор, близько 10 проектів із хорошими показниками; юридичних фірм — 3, загалом команда має хорошу репутацію.

Зазначення: наведена інформація є виключно думкою автора і не відображає позицію або думку Sina Finance. За питаннями щодо авторських прав або змісту, будь ласка, звертайтеся протягом 30 днів після публікації.