Знецінення долара США «насправді не відбувається», — каже стратег

Yahoo Finance Video y Julie Hyman

Субота, 14 лютого 2026, 2:30 ранку за японським часом

У цьому відео:

^KS11

-0.28%

DX-Y.NYB

-0.09%

^HSI

-1.72%

^N225

-1.21%

Деякі стратеги кажуть, що недавня слабкість долара США (DX-Y.NYB) відображає диверсифікацію, а не крах.

Голова відділу валютної стратегії Rabobank Джейн Фолі та головний інвестиційний директор групи PNC Asset Management Аманда Аґаті сідають із ведучою Morning Brief Джулі Хайман, щоб пояснити, чому іноземні інвестори продовжують купувати американські активи і що сигналізує зростання золота (GC=F) про глобальні потоки капіталу.

Щоб переглянути більше експертних думок і аналізу останніх ринкових подій, дивіться більше Morning Brief.

Трансляція відео

00:00 Ведучий А

Ми повинні обговорити те, що відбувається на валютних ринках, де також

00:07 Ведучий А

все досить цікаво, і, можливо, питання в тому, чи ми спостерігаємо зміну курсу щодо, наприклад, реального знецінення долара США,

00:23 Ведучий А

і чи є політика в США, яка прагне знизити долар. Чи означає це, що тенденція до падіння триватиме?

00:39 Джейн

Я не думаю, що справжнє знецінення справді відбувається, але я вважаю, що на ринках спостерігається тенденція диверсифікації, і багато людей, навіть якщо вони не диверсифікують свої активи від США, хочуть захистити свої позиції у доларах. Це досить очевидно на валютних ринках, але також, я думаю, і на деяких фондових індексах за кордоном.

01:21 Джейн

Наприклад, з часів глобальної фінансової кризи і до 2024 року основна увага була зосереджена на купівлі американських активів. Вони активно поглинали потоки портфельних інвестицій з Азії, Європи тощо, які зростали в той період.

01:42 Джейн

Якщо подивитися на фондові ринки, то з початку минулого року видно, що індекс S&P відстає. Особливо індекс Cospi в Південній Кореї, а також Nikkei. Це свідчить про те, що інвестори шукають інші можливості. Вони думають: якщо торгівля купівлі Америки ослабла, чи варто диверсифікуватися? Це також видно на валютних ринках, де зростає інтерес до валют із сильними фіскальними позиціями.

02:18 Джейн

Ми говоримо про швейцарський франк, шведську крону і набагато менше інтересу до валют із великим боргом, таких як долар або японська йена. Тому я вважаю, що це хороший час для інших країн презентувати свої активи і залучити інвестиції. Японія досить добре справляється з цим у своїх реформах, вибачте, у фондовому ринку, і якщо вона зможе повернути довіру до своєї фіскальної позиції, то, можливо, і ми побачимо закінчення цього тренду вже цього року.

02:44 Ведучий А

Щоб повернутися до початку, Джейн, щоб бути точнішим, як ви визначаєте різницю між справжньою торгівлею знеціненням і цим видом хеджування або диверсифікації? Що для вас є ознакою?

03:09 Джейн

Я думаю, що якщо б справжнє знецінення відбувалося, іноземні інвестори активно продавали б американські казначейські облігації, і цього не спостерігається. На початку тижня з’явилася інформація, що китайські власті нібито радили китайським фондам продавати або не тримати так багато американських облігацій. Але за даними Мінфіну США, у листопаді іноземні інвестори тримали рекордні обсяги американських казначейських облігацій.

03:46 Джейн

Хоча китайські інвестори зменшили свої володіння, інвестори з Канади, а особливо з Японії, яка є найбільшим нерезидентським власником облігацій, збільшували свої володіння.

04:06 Джейн

Якщо б справжнє знецінення відбувалося, ми б побачили масовий вихід із суверенних активів — державних боргів і фіатних валют. Також золото зростає, і деякі спекулянти або інвестори можуть казати, що це ознака знецінення. Але я так не вважаю. Це просто ринок реагує на те, що роблять багато центральних банків, які купують золото.