Китай за 16 місяців наростив запаси золота, США — потрійний удар по акціях, облігаціях і валюті, знову наближаючись до попереджувальної межі?

Коли майже всі дивляться на ціну нафти, Китайський центральний банк протягом 2 місяців продовжує збільшувати свої золоті резерви більш ніж на 30 000 унцій, що становить одну тонну.

Яке стратегічне значення має постійне нарощування золотовалютних резервів Центральним банком Китаю на цьому етапі? Чому Китай пасивно зменшує частку резервів у доларах США та американських облігаціях?

Коли американські облігації “горять” у поєднанні з “зберіганням золота” від ЦБ

За останніми даними Всесвітньої асоціації золота, у лютому Китайський центральний банк продовжив нарощувати золото, що вже 16-й місяць поспіль.

Згідно з даними, станом на лютий золотовалютні резерви Китаю зросли на 1 тонну і склали 2309 тонн. Золото становить 10% від валютних резервів, що на 0,9% більше ніж минулого місяця, і загалом становить 3,9 трильйона доларів.

Постійне нарощування золота Центральним банком Китаю передає сигнал: у нинішньому глобальному хаосі золото є важливим інструментом для хеджування невизначеності у портфелі центральних банків. Це критично для фінансової системи країни.

На противагу золоту — активи у доларах США, зокрема американські облігації.

Згідно з даними, станом на 13 березня дохідність 10-річних американських облігацій становила 4,29%, а 30-річних — близько 4,9%, що майже досягає рівня у 5%, що є попереджувальним сигналом.

Для США, як “найбільшого боржника у світі”, вищий дохід — це дорожче позичати, і чим вищий дохід, тим більше інвесторів починають продавати старі низькопроцентні облігації і купувати нові з вищими ставками, що спричиняє масовий продаж.

На глобальному ринку облігацій рівні 4,5% і 5% є сигналами тривоги і тригерами для автоматичних систем торгівлі, що можуть викликати ланцюгову реакцію продажів.

Зростання дохідності американських облігацій і постійне нарощування золота Центральним банком Китаю разом свідчать про занепокоєння щодо “фіскального дефіциту” США та тиску на довіру до долара.

Це не просто гасло “де-доларизації”, а тихий стратегічний ребаланс активів.

Золото, яке було відкинуто системою Бреттон-Вудса і багато сучасних фінансистів вважають “безвідсотковим” гріхом, знову повертається до уваги центральних банків. Воно не має на меті замінити долар, а служить гарантією фінансової безпеки у часи зростаючої невизначеності.

Від стародавніх скарбів фараонів Єгипту до прив’язки до долара у системі Бреттон-Вудса і подальшого “від’єднання”, яке багато вважає поверненням до історії.

Зовні ситуація виглядає так: повторюється криза з обмеженням по американським облігаціям, внутрішня інфляція в США перевищує очікування, а політика ФРС коливається між “боротьбою з інфляцією” та “запобіганням рецесії”.

Долар, завдяки статусу світової резервної валюти, протягом десятиліть користувався привілеями, зокрема легким залученням позик для подолання криз. Але борг зростає, і все більше починає викликати занепокоєння його стійкістю.

Зростання дохідності облігацій — це ринкова оцінка цих побоювань.

Крім збільшення резервів у американських облігаціях, важливо врахувати й інші фактори: через війну валютний ринок зазнає значних змін.

Згідно з даними, японська ієна, яка слугує тіньовою валютою долара і засобом фінансування купівлі облігацій США, знову наближається до рівня 160 ієн за долар. Це означає, що для підтримки курсу і зниження вартості імпорту японські компанії почнуть продавати американські облігації.

Курс юаня щодо євро знецінюється, а долар і йена зростають, що може спричинити сплеск інфляції в США та підвищення цін на державні облігації США.

Якщо дохідність облігацій США справді продовжить зростати і прорве ключові рівні, то цінові орієнтири глобальних активів почнуть сильно коливатися.

Американські акції, валюти інших країн і капітал нових ринків можуть опинитися під новим тиском і втратити частину капіталу.

Федеральна резервна система опиниться у ще більш делікатній ситуації: купівля високопроцентних облігацій Мінфіну посилить інфляційні очікування; відмова — може спричинити лопання активних бульбашок і навіть економічну рецесію.

Для Китаю — це стратегія постійного удосконалення структури валютних резервів і нарощування золота, щоб підготуватися до зовнішніх екстремальних невизначеностей. Це не лише підвищить довіру до юаня, а й закладе міцну основу для його міжнародного визнання.

Міжнародна роль валюти вимагає не лише економічних і торговельних ресурсів, а й достатніх і широко визнаних запасів багатства як “довірчого документа”. Золото — один із таких, що пройшло випробування часом і є глобальним символом довіри.

Кожен рух дохідності облігацій США і кожне коливання резервних цифр — це нотатки у майбутніх історичних хроніках про зміну фінансового ландшафту цього часу.

Вітер починається з малих хвиль, і кожен із нас, можливо, має підняти голову і подивитися, у який бік дме вітер.

Авторські зауваження: Це особиста думка, лише для ознайомлення.