Битва за збереження енергії: 50 тисяч компаній збанкрутували перед світанком

З 2022 по 2025 рік, всього за чотири роки, загальна встановлена потужність нових акумуляторних систем у Китаї зросла з 3,3 ГВт до 144,7 ГВт, що в 43,9 разів більше.

За високими темпами зростання встановленої потужності стоїть надзвичайна «внутрішня конкуренція» галузі. За цей період ціни на акумуляторні елементи/системи постійно знижувалися, виробничі потужності були надмірними, а підприємства ланцюга постачання зазнавали збитків.

Лише до середини 2025 року ситуація почала покращуватися: попит на акумуляторні системи різко зріс, і навіть з’явилася ситуація, коли «одна ячейка — у великій ціні». Це сприяло покращенню фінансових показників більшості публічних компаній у сфері акумуляторів.

Але трагедія полягає в тому, що перед початком відновлення галузі понад 50 000 компаній у сфері акумуляторів збанкрутували, серед них були колишні лідери та новачки, які колись панували на ринку. Вони не дочекалися вигідного циклу галузі і своїм драматичним крахом попередили інших — у цій жорстокій галузі виживе лише той, хто зможе залишитися живим, щоб говорити про майбутнє.

«Бурхливий» приплив компаній у сфері акумуляторів

Якщо запитати фахівця з акумуляторів, що було найяскравішим за останні чотири роки, швидше за все, він відповість: «внутрішня конкуренція».

Причин багато, але однією з головних є стрімке зростання кількості нових учасників.

За даними Tianyancha, наразі в Китаї зареєстровано понад 436 000 компаній у сфері акумуляторів. Лише у 2025 році було створено 108 000 нових компаній, у 2024 — 93 000, у 2023 — 79 000, у 2022 — 46 000, у 2021 — 16 000, а до 2019 року щорічно створювалося лише кілька тисяч.

Отже, за період з 2022 по 2025 рік з’явилося 327 000 нових компаній — це 75% від загальної кількості. За останній рік понад чверть нових компаній з’явилася саме цього періоду. І ця тенденція триває: у січні 2026 року було створено ще понад 9300 компаній. За підрахунками, у 2026 році кількість нових компаній може перевищити 110 000, встановивши новий рекорд.

Звертає увагу, що серед нових учасників багато компаній із інших галузей. Якщо ті, що з’явилися з секторів сонячної та вітрової енергетики, мають спільний інтерес із акумуляторною галуззю, то компанії з нерухомості, одягу та споживчих товарів — це вже зовсім інша сфера.

Паралельно з цим, ціни на акумуляторні елементи стрімко знижуються.

На початку 2022 року ціна на основні акумуляторні елементи становила понад 1,08 юаня/Вт·год; у другій половині 2022 року ціна почала падати, опустившись нижче 1 юаня/Вт·год; у 2023 році середня ціна знизилася до 0,45 юаня/Вт·год — майже вдвічі. Наприкінці 2024 року ціна опустилася до 0,3 юаня/Вт·год, а у 2025 році мінімальна ціна для держзакупівель сягнула 0,26 юаня/Вт·год.

У найжорсткіший період цінової конкуренції поширився анекдот: клієнт запитує у виробника акумуляторних елементів ціну, той відповідає «0,3 юаня/Вт·год», клієнт намагається знизити ціну, питає «можна за собівартістю?», а продавець відповідає «0,35 юаня/Вт·год».

Через цінову війну весь ланцюг виробництва літієвих акумуляторів зазнав збитків.

Феномен «відмови від замовлень — це смерть» став реальністю для багатьох компаній у сфері акумуляторів за останні три роки. Вони були змушені брати участь у цій «самогубній» ціновій грі, щоб зберегти хоча б частину ринку, сподіваючись, що зможуть пережити конкурента і що завтра стане краще. Але більшість так і не виграли цю гру.

50 000 компаній збанкрутували перед світанком

«Коли гігант падає, він ще теплий», — казав Ма Хуатенг.

У період кризи збитків у сфері акумуляторів жодна компанія не уникла. З посиленням цінової війни багато з них втрачали прибутки і зрештою закривалися.

За даними Tianyancha, станом на сьогодні понад 63 000 компаній у сфері акумуляторів перебувають у стані припинення або ліквідації. З них у 2025 році — 4800, у 2024 — 15 000, у 2023 — 19 000, у 2022 — 11 500, у 2021 — 2500.

Це означає, що за період з 2022 по 2025 рік у результаті цінової війни було ліквідовано або припинено діяльність 50 000 компаній — 80% від загальної кількості.

Звертає увагу, що серед тих, хто збанкрутував перед світанком, були й колишні зірки галузі.

Наприклад, компанія Huafu Energy, яка входить до списку «нової трійки» на фондовій біржі NEEQ, у 2022 році показала зростання прибутку на 66,21% і 102,4% відповідно. Але вже за півроку ситуація кардинально змінилася: у першому півріччі 2023 року її доходи знизилися на 43,66%, збитки перевищили 9,65 мільйонів юанів, а збитковість зросла на 8396,43%.

У другому півріччі збитки Huafu Energy тривали. Через падіння показників і затримки з публікацією фінансової звітності компанія у листопаді 2024 року була знята з торгів на NEEQ. Ця 14-річна компанія-ветеран акумуляторної галузі припинила існування.

Компанія Funengbao, заснована у 2019 році, також опинилася на межі банкрутства через цінову війну і з 2024 року почала процес ліквідації активів.

Ще більш сумно — компанія Sunton New Energy, заснована у 2011 році з статутним капіталом 3,2 мільярда юанів, з грудня 2023 року двічі подавала заявки на банкрутство. На кінець 2023 року її борги сягнули 3,793 мільярда юанів, а чистий збиток — 524 мільйони. У вересні 2024 року компанія була ліквідована.

Навіть ті, що мають підтримку великих гравців, не застраховані від зникнення. У жовтні 2025 року China National Chemical Corporation (SH: 600500) повідомила, що її дочірня компанія Ningxia Sinochem Lithium Battery зазнала збитків через зовнішні ринкові умови і вже не може погасити борги, тому суд погодився на її банкрутство та реорганізацію.

Ningxia Sinochem Lithium Battery, заснована у жовтні 2018 року, у 2024 році отримала 155 мільйонів юанів доходу, але зазнала збитків на 525 мільйонів. На початок 2025 року її активи становили 244 мільйони, а борги — 288 мільйонів юанів.

Для компаній із інших галузей, що входять у сферу акумуляторів, ситуація ще глибша. Наприклад, Jiangsu Beiren, компанія з сектору розумного виробництва, у 2022 році після кількох місяців аналізу увійшла у сегмент комерційної та промислової енергетики. Вона фактично витримала найжорсткішу цінову війну.

Як і передбачалося, у січні 2026 року, через три роки збитків у сегменті акумуляторів, Jiangsu Beiren вирішила стратегічно закрити цей напрямок. Вона стала прикладом невдачі для багатьох компаній із інших галузей, що намагалися увійти у сферу акумуляторів.

«Могила» для нових гравців

Привабливість бізнесу полягає в його непередбачуваності.

Поки безліч малих і середніх компаній у сфері акумуляторів падають, а навіть провідні гравці борються із фінансовими труднощами, у другій половині 2025 року раптом почався новий цикл.

У червні 2025 року у галузі з’явилася «недоступність однієї ячейки»: нижчі ланцюги постачання не могли отримати товар навіть через посередників і підвищення цін. Ціни на матеріали — літій карбонат, літій фторфосфат, електроліти, літій-залізо-фосфат — стрімко зросли, іноді у три рази за місяць. Виробничі потужності працювали на повну, багато провідних компаній працювали на максимум.

Щоб отримати цінний ресурс, клієнти почали укладати довгострокові контракти та великі замовлення, у галузі виникла «хвиля» укладання контрактів. Попит і пропозиція вирівнялися, і галузь почала відновлюватися.

Однак, коли ціни почали зростати, не всі компанії змогли скористатися цим. Ті, що збанкрутували у першій половині 2025 року, вже запізнилися. Вони пережили жорсткий 2023, холодний 2024, але перед приходом весни 2025 року їхні останні сили вичерпалися.

У січні 2026 року з’явилися понад 8300 нових гравців, і новий цикл триває. Чи зможуть вони скористатися новими можливостями? Або стануть ще одним «пушкою» у цій грі?

Зараз галузь акумуляторів вже не та, що чотири роки тому — вона рухається від масштабування до високоякісного розвитку, і бар’єри входу зросли. Конкуренція вже не зводиться до цінової боротьби: клієнти аналізують повний життєвий цикл, реальну довговічність батарей, LCOE і багато іншого. Галузь змінюється, змінюються і клієнти, і всі компанії мають адаптуватися.

Галузь акумуляторів більше не та, що раніше — вона вимагає створення цінності для клієнта. Це і є головний критерій успіху у будь-якій конкурентній ринковій сфері.

Авторські зауваження: думка особиста, лише для ознайомлення.