Щорічна економія 1,3 мільярда! Минський банк великомасштабно викупив 27,5 мільярда привілейованих акцій, прибуток безпосередньо збільшився?

问AI · капітальна оптимізація як підвищує довгострокову цінність акціонерів Чанжін Банку?

Видавець|Цзунфан Веб

Редактор|Лі Сяоянь

13 березня «Король роздрібного банкінгу» Чанжін Банк (600036.SH) опублікував повідомлення про намір у квітні 2026 року повністю викупити внутрішні привілейовані акції «Зайін Ю1», випущені у 2017 році на суму 27,5 мільярдів юанів. Це вже отримало схвалення від Державної адміністрації фінансового нагляду. Як зразок вітчизняних акціонерних банків, цей великий викуп привілейованих акцій, разом із сигналами стабільності у фінансовій звітності 2025 року та вдосконаленням мережі інтернет-кредитування, демонструє стратегічну цілеспрямованість і фінансову стійкість банку щодо активної оптимізації капітальної структури, збереження роздрібної бази та глибокого розвитку цифрових фінансових послуг. У контексті високого тиску на прибутковість банків і потреби у точному управлінні капіталом, серія дій Чанжін Банку спрямована на зниження витрат і довгострокове підвищення цінності, що слугує яскравим прикладом високоякісного розвитку галузі.

Цього разу Чанжін Банк планує викупити «Зайін Ю1», випущені у грудні 2017 року, обсягом 2,75 мільярдів акцій, залучивши 275 мільярдів юанів під номінальним відсотком 4,81%. За умов зниження ринкових відсоткових ставок і зниження вартості банківського фінансування, цей відсоток є досить високим і створює фіксоване фінансове навантаження. За підрахунками, повний викуп дозволить зменшити щорічні витрати на дивіденди за привілейованими акціями на 13,23 мільярдів юанів, безпосередньо підвищуючи чистий прибуток і збільшуючи можливості для розподілу звичайних акцій.

З точки зору управління капіталом, цей викуп є ключовим кроком у проактивній оптимізації капітальної структури та підвищенні ефективності використання капіталу. Привілейовані акції, як інструмент першого рівня капіталу, забезпечують додаткове капіталовкладення, але також створюють постійний тягар у вигляді дивідендів. Зараз Чанжін Банк має міцний капітал і достатню готівкову потоку, тому викуп високовартісних привілейованих акцій не вимагає зовнішнього фінансування і не вплине на звичайне кредитування та операційну діяльність, що свідчить про впевненість керівництва у достатності капіталу та перспективах майбутнього розвитку.

На відміну від деяких банків, які пасивно реагують на обмеження капіталу, Чанжін Банк активно викуповує високоприбуткові привілейовані акції, що відповідає сучасній тенденції «викуп старого боргу та оновлення, зниження витрат і підвищення ефективності» у банківській галузі. Це зменшує довгострокове фінансове навантаження і покращує показники капітальної рентабельності, закладаючи основу для відновлення ROE і підвищення оцінки. Така операція є не лише фінансовою оптимізацією, а й прямим проявом того, що Чанжін Банк зосереджений на цінності акціонерів і дотримується принципів точного управління.

23 січня цього року Чанжін Банк опублікував фінансову звітність за 2025 рік, яка, на тлі повільного відновлення макроекономіки і посилення коливань фінансового ринку, продемонструвала стабільний і якісний розвиток. За рік досягнуто доходу у 3375,32 мільярдів юанів, з незначним зростанням 0,01%; чистий прибуток — 1501,81 мільярдів юанів, зростання на 1,21%. Це дозволило одночасно збільшити доходи і прибутки, завершивши тенденцію попереднього зниження і показуючи ознаки операційного повороту.

За структурою доходів, основним джерелом є чистий відсотковий дохід. У 2025 році він склав 2155,93 мільярдів юанів, зростання на 2,04%, що підкреслює ключову перевагу «короля роздрібного банкінгу»: завдяки великій базі роздрібних клієнтів і низьким витратам на залучення ресурсів, а також жорсткому контролю витрат і ефективній роботі з активами, банк зберіг стабільне зростання відсоткового доходу навіть за умов звуження чистої процентної маржі у галузі. Водночас, чистий дохід, не пов’язаний із відсотками, знизився на 3,38%, що обумовлено коливаннями ринку облігацій і «ефектом відтягування» капіталу з А-акцій, що зменшило доходи від інвестицій у облігації та фонди. Це типова проблема для галузі і не свідчить про слабкість окремих аспектів роботи Чанжін Банку.

Щодо якості активів і масштабів, банк залишається високоефективним. На кінець 2025 року рівень проблемних кредитів становив 0,94%, знизившись на 0,01% порівняно з попереднім роком, і тримається нижче 1% — високий рівень якості. Покриття резервами — 391,79%, хоча й зменшилось порівняно з минулим роком, але залишається значно вище регуляторних вимог і середньогалузевих показників, що свідчить про міцну здатність компенсувати ризики. Водночас, загальні активи перевищили 13 трильйонів юанів, склавши 13,07 трильйонів, зростання на 7,56%, що забезпечує достатній резерв для подальшого зростання.

Об’єктивно, у 2025 році доходи Чанжін Банку зросли лише на 0,01%, а короткостроковий тиск на неінтерестний дохід і зниження покриття резервами для згладжування прибутку — це тимчасові виклики. Однак, з позитивної точки зору, це свідчить про раціональне регулювання операційного ритму і адаптацію до зовнішніх умов. З очікуваним покращенням ринку облігацій у 2026 році і потенційним відновленням неінтерестного доходу, а також за рахунок прибутку від викупу привілейованих акцій, зростання доходів Чанжін Банку має шанс подолати «мікро-зростання» і повернутися до стабільного зростання.

У контексті цифрової трансформації роздрібних фінансів, банк продовжує вдосконалювати інтернет-кредитування. На офіційному сайті зазначено, що співпраця з інтернет-платформами вже налічує 17 партнерів, включаючи провідні інтернет-компанії, ліцензовані фінансові компанії та технологічні сервіси, формуючи відповідну, регульовану і багатогранну екосистему цифрового фінансування.

Як лідер у роздрібному банкінгу, Чанжін Банк послідовно дотримується моделі «самостійне + співпраця» у розвитку інтернет-кредитування: з одного боку, основний продукт «Швидкий кредит» базується на внутрішніх даних і моделях ризик-менеджменту для надання швидких, онлайн, кредитних послуг якісним клієнтам; з іншого — через співпрацю з 17 організаціями, що відповідають регуляторним вимогам, розширює охоплення фінансових послуг для малих і мікро підприємств та фізичних осіб, поєднуючи переваги банку у фінансуванні, ризик-менеджменті та залученні клієнтів із можливостями партнерів у сферах сценаріїв і клієнтського залучення.

Усі 17 партнерів відповідають високим стандартам і регуляторним вимогам, що підтверджує відповідальність і обережність банку у ризик-менеджменті. У контексті посилення регулювання інтернет-кредитування, Чанжін Банк через ретельний відбір партнерів, оптимізацію процесів і закриту систему контролю ризиків зберігає баланс між ризиком і сервісом, зміцнює свою конкурентну перевагу і забезпечує сталий розвиток цифрових роздрібних і фінансових послуг.

Загалом, недавні кроки щодо викупу привілейованих акцій, фінансові результати і стратегічне розгортання бізнесу формують чітку логіку розвитку: точне управління капіталом для зниження витрат і підвищення ефективності, фокус на роздрібному бізнесі для зміцнення основи, і активне розширення цифрових і фінансових послуг для зростання. Викуп привілейованих акцій на 275 мільярдів юанів, що щорічно економить понад 13 мільярдів юанів у фінансових витратах, безпосередньо підвищує прибутковість; результати 2025 року демонструють сильну операційну стійкість, високий рівень якості активів і стабільне масштабування; 17 партнерів у сфері інтернет-кредитування закріплюють основу для цифрового роздрібного і фінансового розвитку.

Короткостроково, проблеми з коливаннями неінтерестного доходу і звуженням чистої процентної маржі залишаються, але завдяки низькозатратним зобов’язанням, жорсткому ризик-менеджменту і базі роздрібних клієнтів, банк має сильні позиції для протистояння циклічним коливанням. У довгостроковій перспективі, з подальшою оптимізацією капітальної структури, відновленням фінансового ринку і зростанням цифрових бізнесів, якість прибутку і зростання банку будуть ще більш високими.

Як зразок роздрібної трансформації у китайській банківській галузі, Чанжін Банк завжди дотримується принципів стабільного управління і інноваційного розвитку для реагування на зміни ринку. Викуп привілейованих акцій для оптимізації капіталу, у поєднанні з глибоким розвитком роздрібного бізнесу і цифрових фінансових послуг, не лише підкреслює відповідальність і лідерство провідного банку, а й створює більш сталу цінність для звичайних акціонерів і клієнтів.