Значна модернізація! Енергетичні об'єкти виявилися залучені, Волл-Стріт "переоцінює" часову шкалу іранської війни, знову згадуючи "сценарій 2022"

Міжсхідний конфлікт раптово загострився, безпосередньо залучивши основну енергетичну інфраструктуру до бойових дій. У той час як Ізраїль і Іран обмінюються ударами по ключових об’єктах нафтогазової інфраструктури, Уолл-стріт швидко переоцінює часові рамки цього конфлікту, висловлюючи побоювання, що він може перерости у тривалу війну, яка триватиме кілька місяців і повторить глобальний енергетичний шок 2022 року.

За повідомленням CCTV News, Іран оголосив про намір максимально завдати шкоди об’єктам американської нафтової інфраструктури і назвав ціллю легітимного удару енергетичні об’єкти Саудівської Аравії, ОАЕ та Катару. Раніше, за узгодженням з США, Ізраїль здійснив ракетний удар по об’єктах, пов’язаних із обробкою іранського природного газу (приблизно 40%) на газовому родовищі Німірс у Південному Палестині, що спровокувало прямий і рівноправний іранський удар у відповідь.

Суттєва загроза енергетичним перебоям викликала різкі коливання на ринку нафти. У середу ціна WTI піднялася з внутрішнього мінімуму 91 долара до близько 99 доларів. Ціна бренту зросла на 7%, наближаючись до 110 доларів за барель.

Загострення ситуації змінює оцінки Уолл-стріт щодо тривалості конфлікту, аналізи вказують, що ймовірність завершення конфлікту у квітні, відкриття протоки та зниження цін на нафту зменшується.

За даними Barron’s, аналітики попереджають, що якщо конфлікт не завершиться до квітня, ціна на нафту може сягнути 150 доларів за барель, а деякі навіть попереджають, що конфлікт може перерости у енергетичний шок, подібний до 2022 року, коли виник конфлікт між Росією та Україною.

Якщо судноплавство через Ормузську протоку залишиться заблокованим, світова економіка зазнає не лише зростання цін на нафту і природний газ, а й швидке руйнування ланцюгів постачання, що пошириться на промислові метали, добрива та сільськогосподарську продукцію.

Уолл-стріт переоцінює тривалість конфлікту, і “сценарій 2022 року” знову стає реальністю

З розширенням бойових дій, очікування щодо завершення конфлікту значно змінюються.

За даними Barron’s, директор з глобальних політичних досліджень TS Lombard Christopher Granville у своєму звіті для клієнтів зазначив, що він переносить базовий прогноз тривалості конфлікту з 4-5 тижнів на 5 місяців, що схоже на енергетичний шок, спричинений конфліктом між Росією та Україною у 2022 році. Він попереджає, що стратегія Трампа щодо швидкого виходу з конфлікту може зазнати невдачі.

Стратег Бану Баведжа з UBS також попереджає, що ринок звик до буферів, які створює політика США щодо змін курсу, і ще не готовий до довгострокового конфлікту. Він прогнозує, що якщо конфлікт не завершиться до квітня, ціна на нафту може сягнути 150 доларів за барель. Хоча з початку конфлікту індекс S&P 500 знизився лише приблизно на 4%, Баведжа зазначає, що поточна середня ціна прибутку на акції США у 22 рази робить їх більш вразливими до енергетичних шоків.

Партнер Arbroath Group Christopher Smart вважає, що більш імовірним сценарієм є хаотичний проміжний стан, коли безпека судноплавства у Перській затоці не повернеться до рівня до війни. Це спричинить довгострокове зростання цін на енергоносії та підвищить ймовірність економічної рецесії.

Блокада Ормузської протоки — глобальний вплив на сировинні ринки

Раніше, у звіті, компанія Bank of America зазначила, що Ормузська протока є “загальним перемикачем” світового енергетичного ринку. Стратег з товарних ринків і похідних інструментів Francisco Blanch вважає, що при тривалій блокаді ціни на нафту і нафтопродукти будуть переоцінені з урахуванням підвищених ризиків. За базовим сценарієм, ціна бренту у 2026 році становитиме близько 77,50 долара за барель, а в екстремальному сценарії — понад 240 доларів за барель.

Вплив не обмежується нафтою. У металургії, середньоазіатські країни, зокрема, близько 9% світового виробництва алюмінію припадає на регіон. Катарські алюмінієві заводи Qatalum вже закриті або оголошено форс-мажор. За прогнозами, у разі екстремальних сценаріїв ціна на алюміній може перевищити 5000 доларів за тонну. Також, припинення експорту сірки з регіону може через два-три місяці суттєво вплинути на виробництво у каїрському районі та інших частинах Африки.

У сільському господарстві та хімічній промисловості криза також поширюється. Виробництво основної сировини для добрив — сечовини, яке дуже залежить від природного газу, вже зменшується в Індії та Європі через припинення постачання газу з регіону. Банк Америки попереджає, що дефіцит сечовини підвищить ціни на кукурудзу і пшеницю, і до 2026 року ціни на основні сільськогосподарські культури зростуть у цілому, а ціна на кукурудзу в екстремальних сценаріях може наблизитися до 7 доларів за бушель.

Інвесторам: слідкуйте за довгостроковими контрактами та активами для захисту

Незважаючи на серйозні виклики, вже вживаються певні заходи. За повідомленнями, Саудівська Аравія через трубопровід перенаправляє нафту до західних портів Ель-Хубар, і за останні п’ять днів цей порт відвантажив у середньому 4,19 мільйона барелів на добу, що вже перевищує рівень до війни більш ніж наполовину.

Щодо розподілу активів, Банк Америки зазначає, що ринок ще не врахував цін на довгострокові контракти та волатильність. Внутрішня волатильність цін на нафту і алюміній на 1 рік залишається близькою до історичних середніх значень, що свідчить про очікування короткостроковості конфлікту. Банк рекомендує звернути увагу на довгострокові опціони на брент і ф’ючерси на сільськогосподарську продукцію.

На макрорівні, Банк Америки зберігає цільову ціну золота на 12 місяців у рівні 6000 доларів за унцію. У звіті зазначається, що якщо війна затягнеться до третього кварталу або на весь рік, високий рівень інфляції і застій у економіці змусить ФРС знизити ставки перед піком інфляції, що стане сильним драйвером для прориву золота через 6000–6500 доларів за унцію. Навпаки, якщо ціна на нафту перевищить 160 доларів за барель і спричинить глобальний сплеск попиту, металеві та сільськогосподарські активи опиняться під великим ризиком падіння.