"Нафтовий шок" повторює "сценарій 1970-х років", а реакція країн майже однакова - що це означає?

Ключові точки зору

Останнім часом конфлікт між США, Ізраїлем та Іраном загострився. За рівнем військової активності та впливом на глобальні ринки, він уже перевищує всі попередні конфлікти на Близькому Сході з 1980 року; з огляду на блокаду Ормузької протоки та її вплив на світову енергетику й морські перевезення — навіть перевищує дві нафтові кризи 1970-х років. У короткостроковій перспективі «стресова реакція» цін на нафту ще не повністю минула, але важливіше — середньостроково й довгостроково — виклики для енергетичної безпеки регіону. Можна сказати, що ринок протягом певного часу буде змушений платити значний «новий ризиковий преміум» за довгострокові ціни на енергоносії (див. «Якщо ціни на нафту залишаться високими…», 10.03.2026). На щастя, у порівнянні з 1970-ми, глобальна структура виробництва змінилася, залежність від енергоресурсів зменшилася, але через глобальні геополітичні зміни та структурні розломи у промисловості, традиційна енергетична безпека послаблюється, що робить ресурси ще більш дефіцитними (див. «Що означає глобальний інвестиційний цикл із більшою «зношеністю»?», 19.01.2026). Цей конфлікт триває лише 2-3 тижні, і багато довгострокових наслідків ще не проявилися. У цій статті проаналізовано політику країн після нафтових криз 1970-х, а також зміни у структурі економіки — як стартовий пункт для дослідження довгострокових впливів цього удару.

1. Історія двох нафтових криз 1970-х

Перша нафтова криза сталася з жовтня 1973 по березень 1974 року, викликана війною на Близькому Сході та рішенням ОПЕК запровадити нафтове ембарго проти Ізраїлю та підтримуючих його США, а також значним підвищенням цін на нафту — ціна Brent зросла у 3,8 разу. Друга криза тривала з жовтня 1978 до листопада 1980 року, спричинена Іранською революцією та війною між Іраном і Іраком, що знизило світовий видобуток нафти приблизно на 19%, а ціна Brent — у 2,3 разу. Обидві кризи спричинили глобальну стагфляцію.

2. Аналіз політики реагування 1970-х та їх ефектів

У перші роки 1970-х уряди застосовували різні форми цінового регулювання, управління попитом (у тому числі монетарне стиснення), а також експортні обмеження — деякі з них діяли довго. У середньостроковій і довгостроковій перспективі країни нарощували запаси енергоносіїв і підвищували енергоефективність. Міжнародне енергетичне агентство (IEA) та країни повідомляють, що до 2026 року запаси нафти зросли до 1,8 млрд барелів (з них 1,2 млрд — у країнах-членах IEA, 0,6 млрд — стратегічні запаси урядів). Завдяки структурним зрушенням у промисловості, розвитку сфери послуг і енергетичній трансформації, у світі досягнуто значних результатів у зниженні енергоспоживання на одиницю ВВП — з 1980 по 2024 рік воно зменшилося на 60%. Політики поділяються на три групи:

1) Цінове регулювання: адміністративне втручання у ціни енергоносіїв, що знижує зростання, викривляє розподіл і спричиняє втрати ефективності, а також ускладнює ринковий баланс. Перший раз США запровадили таку політику під час першої кризи.

2) Управління попитом: спрямоване на безпосереднє зниження споживання енергії — через адміністративні заходи, квоти, обмеження транспорту, промисловості, навіть жорстке регулювання обсягів споживання. Монетарне стиснення також належить до цієї категорії. Такі заходи короткостроково знижують ціни, але мають високі соціальні витрати та знижують ефективність — у 1973 році США, Німеччина, Японія, Великобританія, Франція застосовували подібні заходи.

3) Політики підвищення енергоефективності: через технологічне просування, стандарти та структурні зміни сприяють довгостроковому підвищенню ефективності використання енергії та трансформації енергетичної структури. Японія та Німеччина — яскраві приклади успіху. Після багатьох років США також досягли прориву у сланцевій нафті, що частково зумовлено енергетичною трансформацією. Такі політики мають довгостроковий позитивний вплив на економіку.

Різниця у підходах країн визначає швидкість відновлення, динаміку зростання і стійкість енергетичної безпеки. Країни, що орієнтуються на ринкові реформи, технологічні інновації та структурні зміни (Японія, Німеччина), швидше долають кризу і створюють нові конкурентні переваги; ті, що покладаються на адміністративні заходи і ігнорують довгострокову трансформацію (Велика Британія, США у період першої кризи), — стикаються з повторною інфляцією і слабким зростанням.

3. Історія не може бути точно повторена, але має схожі ритми

Останнім часом багато країн почали застосовувати цінове регулювання і управління попитом, і соціальні витрати від високих цін на нафту вже проявляються. Якщо країни-експортери нафти (наприклад, США) знову запровадять експортні обмеження заради своїх інтересів, це може ще більше посилити дефіцит попиту в інших регіонах і знизити прибутки американських компаній. У довгостроковій перспективі цей конфлікт може прискорити політичні та економічні коригування: 1) диверсифікація джерел імпорту енергії, 2) нарощування стратегічних запасів, 3) прискорення переходу до відновлюваних джерел — сонячної, вітрової енергетики. Китай, який є лідером у енергетичній трансформації, має всі шанси посилити свої конкурентні переваги, отримуючи вигоду з кризи.

Основний текст

1. Історія двох нафтових криз 1970-х

Вплив конфлікту між США, Ізраїлем та Іраном на світову енергетику та морські перевезення може перевищити наслідки двох нафтових криз 1970-х років. З початку військових дій 28 лютого 2023 року ціна на нафту зросла на 43%, перевищивши 32% — рівень початку конфлікту з Росією (див. графік 1). Блокада Ормузької протоки та її тривале збереження у фізичній формі, а також очікування подальшого загострення конфлікту і тривалості блокади — сприяють значному зростанню довгострокових цінових очікувань (див. графік 2). Прогнозується, що ціни залишатимуться високими протягом тривалого часу (див. «Якщо ціни на нафту залишаться високими…», 10.03.2026). Хоча у порівнянні з 50 роками тому, глобальна залежність від викопних енергоресурсів знизилася (з 1980 по 2020 рік — на 52%), ця криза може мати не менший вплив, ніж у 1970-х, і досвід тих часів цінний для сучасних ринків. Тоді, через порушення постачання, ціни зросли у кілька разів. Детальніше:

• Перша криза (жовтень 1973 — березень 1974): викликана війною на Близькому Сході, ОПЕК запровадила нафтове ембарго проти Ізраїлю та його союзників, ціни зросли у 3,8 разу — з 2,7 до 13 доларів за барель (див. графік 3).

• Друга криза (жовтень 1978 — листопад 1980): спричинена революцією в Ірані та війною між Іраном і Іраком, що знизило видобуток на 19%, ціни зросли у 2,3 разу — з 12,8 до 42 доларів за барель (див. графік 4). Внаслідок цього, у 1970-х країни світу зазнали стагфляції.

На тлі цих криз, у глобальній економіці сформувалися тенденції:

• Інфляція: у 1973-75 роках ціни на нафту спричинили різке зростання інфляції у США, Японії, Великобританії — до 12-25%, що зберігалося тривалий час (див. графік 5).

• Зниження промислового виробництва: у перший період — до 13-18%, у другий — менше, але триваліше, зокрема у США, Німеччині, Японії (див. графіки 6-8).

• Значний вплив на економіку: США зазнали двох рецесій, Японія і Німеччина — менших спадів, але з довготривалими наслідками. Після криз, у країнах з високою конкурентоспроможністю (Японія, Німеччина) зросла їхня економічна стійкість.

4. Аналіз політик 1970-х та їх ефектів

У перші роки 1970-х уряди застосовували:

• Цінове регулювання: обмеження цін, що знижувало зростання і викривляло ринок, але сприяло дефіциту і зниженню інвестицій у видобуток. США першими запровадили таку політику.

• Управління попитом: жорсткі заходи — квоти, обмеження транспорту, промисловості, жорстке регулювання споживання. Це короткостроково знижувало ціни, але викликало високі соціальні витрати.

• Підвищення енергоефективності: через стандарти, технології, структурні зміни — довгостроково підвищували стійкість. Японія і Німеччина — яскраві приклади.

З часом, країни переходили до більш ринкових моделей, зменшували регулювання, нарощували запаси і стимулювали технологічний прогрес. Це дозволило знизити залежність від імпорту і підвищити стійкість.

5. Наслідки та сучасна ситуація

Зараз багато країн вже застосовують цінове регулювання і управління попитом, і високі ціни вже мають соціальні та економічні наслідки. Якщо країни-експортери, наприклад США, знову запровадять експортні обмеження, це посилить дефіцит і знизить прибутки компаній. У довгостроковій перспективі, конфлікт може прискорити:

• диверсифікацію джерел імпорту енергії,

• нарощування стратегічних запасів,

• перехід до відновлюваних джерел — сонячної, вітрової енергетики.

Китай, лідер у цій сфері, має всі шанси посилити свої позиції, отримуючи вигоду з кризи.

Основний текст

1. Історія двох нафтових криз 1970-х

Вплив конфлікту між США, Ізраїлем і Іраном може перевищити наслідки двох криз 1970-х. З початку військових дій 28.02.2023 ціна зросла на 43%, що вже перевищує 32% — рівень початку конфлікту з Росією (див. графік 1). Блокада Ормузької протоки і тривале збереження у фізичній формі, а також очікування подальшого загострення — сприяють зростанню довгострокових цінових очікувань (див. графік 2). Прогнозується, що ціни залишатимуться високими ще тривалий час (див. «Якщо ціни на нафту залишаться високими…», 10.03.2026). Хоча у порівнянні з 50 роками тому, залежність від викопних енергоресурсів знизилася, ця криза може мати не менший вплив, ніж у 1970-х. Тоді, через порушення постачання, ціни зросли у кілька разів. Детальніше:

• Перша криза (жовтень 1973 — березень 1974): викликана війною на Близькому Сході, ОПЕК запровадила нафтове ембарго проти Ізраїлю та його союзників, ціни зросли у 3,8 разу — з 2,7 до 13 доларів за барель (див. графік 3).

• Друга криза (жовтень 1978 — листопад 1980): спричинена революцією в Ірані та війною між Іраном і Іраком, що знизило видобуток нафти на 19%, ціни зросли у 2,3 разу — з 12,8 до 42 доларів за барель (див. графік 4). Внаслідок цього, у 1970-х країни світу зазнали стагфляції.

На тлі цих криз, у глобальній економіці сформувалися тенденції:

• Інфляція: у 1973-75 роках ціни на нафту спричинили різке зростання інфляції у США, Японії, Великобританії — до 12-25%, що зберігалося тривалий час (див. графік 5).

• Зниження промислового виробництва: у перший період — до 13-18%, у другий — менше, але триваліше, зокрема у США, Німеччині, Японії (див. графіки 6-8).

• Значний вплив на економіку: США зазнали двох рецесій, Японія і Німеччина — менших спадів, але з довготривалими наслідками. Після криз, у країнах з високою конкурентоспроможністю (Японія, Німеччина) зросла їхня економічна стійкість.

4. Аналіз політик 1970-х та їх ефектів

У перші роки 1970-х уряди застосовували:

• Цінове регулювання: обмеження цін, що знижувало зростання і викривляло ринок, але сприяло дефіциту і зниженню інвестицій у видобуток. США першими запровадили таку політику.

• Управління попитом: жорсткі заходи — квоти, обмеження транспорту, промисловості, жорстке регулювання споживання. Це короткостроково знижувало ціни, але викликало високі соціальні витрати.

• Підвищення енергоефективності: через стандарти, технології, структурні зміни — довгостроково підвищували стійкість. Японія і Німеччина — яскраві приклади.

З часом, країни переходили до більш ринкових моделей, зменшували регулювання, нарощували запаси і стимулювали технологічний прогрес. Це дозволило знизити залежність від імпорту і підвищити стійкість.

5. Наслідки та сучасна ситуація

Зараз багато країн вже застосовують цінове регулювання і управління попитом, і високі ціни вже мають соціальні та економічні наслідки. Якщо країни-експортери, наприклад США, знову запровадять експортні обмеження, це посилить дефіцит і знизить прибутки компаній. У довгостроковій перспективі, конфлікт може прискорити:

• диверсифікацію джерел імпорту енергії,

• нарощування стратегічних запасів,

• перехід до відновлюваних джерел — сонячної, вітрової енергетики.

Китай, який є лідером у цій сфері, має всі шанси посилити свої позиції, отримуючи вигоду з кризи.