Як ви ставитеся до сьогоднішнього відскоку? Деякі хороші напрями на ринку останнім часом

Індекс сьогодні демонстрував рух у протилежному напрямку до вчорашнього: вчора відкриття високе, але зниження протягом дня, сьогодні ж — дно і відновлення. Наприкінці торгів, Shanghai Composite піднявся на 0.32%, Shenzhen Component — на 1.05%, а Growth Enterprise Index — на 2.02%. [淘股吧]
Обсяг торгів на двох ринках переважно зростає, понад 3500 акцій зросли; загальний обсяг торгів за день склав 2.03 трильйона юанів, зменшившись на 1736 мільярдів порівняно з попереднім днем, чистий відтік внутрішніх інвестиційних коштів склав 48.37 мільярдів юанів, медіана змін цін — 0.8%.
За 13 торгових днів цього місяця, ринок мав 8 днів зниження і 5 зростань, загалом індекс Shanghai Composite знизився на 2.4%. Однак Shenzhen і Growth Enterprise Index продовжують демонструвати сильну динаміку: формація Shenzhen майже не порушена, а сьогодні після зростання — знову вийшли за всі середні лінії. З точки зору тренду індексів, все ще переважає участь у зростанні акцій Shenzhen і Growth Enterprise.
Проте сьогодні ринок у цілому відскочив із значним зменшенням обсягу — короткостроково все ще в низхідному тренді, а зовнішня ситуація з Іраном залишається невизначеною, тому ситуація не виглядає оптимістично. Цей відскок слід розглядати лише як тимчасовий.
Короткостроково індекси мають закріпитися вище 60-денної скользячої середньої, а для підтвердження — потрібна сильна денна позитивна свічка з обсягом. Перш ніж з’явиться така формація, краще залишатися обережним, зменшити активність і чекати підтвердження ринку. Щодо торгівлі — зберігати легкий рівень позицій, особливо тим, хто зазнав найбільших втрат цього місяця, — краще залишатися на місці і чекати сигналів.
Вчора ринок зазнав загального падіння, що нагадувало про важливість уникати частих операцій у невизначеній ситуації та при низькій ймовірності успіху — не слід ганятися за зростаннями і продавати на падінні. Якщо акції у портфелі знизилися, а з’явилися сильні активи, не слід їх нав’язливо купувати — це може призвести до значних втрат.
Сьогодні ринок знову відскочив, і три з моїх акцій показали майже 5% зростання.
Основний напрямок — зосереджуватися на стратегії, пов’язаній із GTC-конференцією Джена Хуана.
Сьогодні Alibaba і Baidu приєдналися до зростання технологічних гігантів, таких як Google і Tencent, прискорюючи комерціалізацію AI-сервісів.
Офіційний сайт Alibaba Cloud повідомляє, що з 18 квітня через зростання глобального попиту на AI та зростання витрат у ланцюгу постачань ціни на AI-обчислювальні потужності та сховища підвищаться до 34%. Це стосується зростання цін на продукти, такі як обчислювальні карти Pengtu Ge Zhenwu 810E — від 5% до 34%, і файлів сховищ CPFS (інтелектуальна версія) — на 30%.
Бaidu Cloud також підвищить ціни з 18 квітня, зростання цін на AI-обчислювальні продукти — від 5% до 30%, а для паралельних файлових сховищ — близько 30%. Причини схожі з Alibaba — зростання попиту на обчислювальні ресурси та значне підвищення вартості основного обладнання та інфраструктури.
Минулого тижня Tencent повідомив про підвищення цін на базову модель “Hun Yuan” на своїй платформі більш ніж у чотири рази; також почав стягувати плату за сторонні моделі, розміщені у хмарі, такі як Zhipu AI і Moon Shadow, після завершення безкоштовного періоду. Крім того, Google нещодавно оголосив про намір підвищити ціни на відповідні послуги.
Останнім часом найбільше уваги привертають токени — AI-застосунки стимулюють логіку токенів, і цей процес ще не завершений, лише починається.
Генеральний директор Alibaba Wu Yongming зазначив всередині компанії, що AI-агенти дуже залежать від токенів, і в майбутньому очікується “вибуховий попит”.
Джен Хуань у своїй промові підкреслив, що зв’язок між токенами та доходами AI-компаній стає все яснішим: чим більше обчислювальної потужності отримує компанія, тим більше токенів вона може генерувати, а відповідно — збільшувати доходи і покращувати інтелектуальні можливості AI.
Джен Хуань навіть припустив, що у майбутньому токени можуть стати частиною річної зарплати інженерів у Кремнієвій долині — “з токенами при прийомі на роботу”, що стане новою темою для рекрутингу.
На GTC Джен Хуань прогнозує, що обсяг закупівель платформи Blackwell і Rubin до 2026 року сягне 500 мільярдів доларів, а на цій же конференції він озвучив ціль на наступний рік — подвоїти цю суму до понад 1 трильйона доларів.
Щоб підтримати ціль у трильйон доларів, Джен Хуань запропонував нову концепцію — від дата-центрів до фабрик токенів. Він вважає, що у майбутньому кожна AI-компанія та хмарний сервіс мають орієнтуватися на ефективність фабрик токенів як ключовий показник.
Майбутні токени також стануть новим “товаром масового споживання”, і їх цінність буде переоцінюватися за пропускною здатністю та швидкістю взаємодії. На GTC Nvidia представила Vera Rubin — з 7 новими чіпами, 5 системами на рамі та одним суперкомп’ютером.
72 GPU, з’єднані через NVLink для високошвидкісної взаємодії, прискорюють обчислення попереднього заповнення (Prefill) і забезпечують швидкий відгук при генерації токенів (KV Cache). Новий Vera CPU виконує роль “координатора”, обробляє керуючі задачі і звільняє GPU. Створено нову мережу з оптимізованим зберіганням для AI-даних, а також випущено комутатор CPO Spectrum-X, який поєднує оптичний двигун і чіпи комутаторів у єдину систему — перший у світі оптичний Ethernet-комутатор із опакованим оптичним модулем, що замінює традиційні знімні модулі.
Vera Rubin почне поставлятися у другій половині 2026 року, і її переваги — у п’ятиразовому прискоренні швидкості обробки inference порівняно з попереднім Blackwell Ultra, а також у зниженні вартості токенів у 10 разів і зменшенні кількості GPU у MoE-моделях до чверті.
Крім Vera Rubin, Nvidia анонсувала нову архітектуру GPU — Vera Rubin Ultra (запуск у 2028 році) і Feynman. Основні технології майбутнього — 3D-стекінг, інтеграція LPU, гетерогенне зберігання, CPO (спільне пакування оптики) і мідні з’єднання.
Це також позитивно впливає на національні напрямки розвитку обчислювальної потужності та високий приріст квартальної звітності, включаючи сховища, PCB, AI-обчислювальні потужності, матеріали для обладнання та пакування.
Ще один напрям — енергозбереження та інтеграція обчислень і енергетики: у майбутньому плануються зелені дата-центри, де зберігання енергії стане основним джерелом живлення. Індустрія AI переходить до інфраструктури, що поєднує обчислення і енергопостачання, — це стане ключовим напрямком інвестицій.
Також розвивається новий матеріал для覆铜板 (CCL) — M10, що сприятиме оновленню матеріалів для друкованих плат AI-серверів.
Ще одна важлива тема — зростання цін на нафту. Високі ціни на нафту мають значний вплив на економіку, і історія великих підйомів цін у 1979, 2004, 2010 і 2022 роках показує їхній вплив на інфляцію, особливо на PPI і CPI США. Це вигідно для експорту та для товарних ринків.
Інша важлива інформація:

1. Безкоштовна модель Hunter Alpha з’явилася 11 березня на платформі AI Gateway OpenRouter без зазначення розробника, згодом її назвали “невидимою моделлю”. У тестах Hunter Alpha назвав себе “китайською AI-моделлю, тренованою переважно на китайській мові”, з даними до травня минулого року, що збігається з повідомленнями DeepSeek. Це викликало припущення, що китайські стартапи, такі як DeepSeek, готують наступне покоління систем.
   Проте, коли запитували про розробника, Hunter Alpha відмовився розкривати інформацію. Описаний як модель з 1 трильйоном параметрів і максимальною довжиною контексту до 100 тисяч токенів, вона відповідає очікуванням щодо V4 від китайських ЗМІ. За повідомленнями, її можливо представлять уже у квітні. Минулого тижня обсяг запитів до китайських великих моделей склав 4.69 трильйонів токенів, що на 11.83% більше, ніж попереднього тижня; у США — 3.294 трильйони токенів, зниження на 9.33%. Китайські моделі вже другий тиждень перевищують американські за обсягом.
2. Інформовані джерела повідомляють, що китайські регулятори схвалили кілька китайських компаній для закупівлі H200 AI-чипів у американського гіганта Nvidia. 17 березня на прес-конференції у Сан-Хосе Джен Хуань заявив, що Nvidia отримала ліцензію на продаж H200 “багатьом китайським клієнтам” і вже “відновлює виробництво”. Він зазначив, що ситуація значно покращилася за кілька тижнів, і “ланцюг постачань активізується”.
3. Національний комітет розвитку і реформ запустив нову серію з 13 ключових іноземних інвестиційних проектів із загальним обсягом інвестицій 13.4 мільярда доларів. Основна увага — виробництво, включаючи електроніку, хімію, автомобілі, електротехніку, сприяючи розвитку промислових кластерів. Також збільшується підтримка сфери послуг, вперше включаючи логістичні проекти, і продовжується підтримка R&D у біомедицині та інших сферах, сприяючи глибшій інтеграції сучасних послуг і виробництва. На сьогодні інвестиції у ключові проекти вже склали 1080 мільярдів доларів.
4. Прем’єр-міністр заявив, що цього року пріоритетами є поглиблення створення єдиного внутрішнього ринку та прискорення розвитку нових поколінь інтелектуального виробництва.
5. China National Petroleum Corporation (CNPC) цього року зберігатиме ціни на контрактний газ без змін, щоб пом’якшити вплив зростання цін на енергоносії через конфлікт у Близькому Сході. Вартість залишиться на рівні минулого року, що підтримує довгостроковий розвиток внутрішнього газового сектору. Через слабкий попит минулого року запаси газу високі, і країна має резерви для реагування на можливі перебої у постачаннях через війну. Хоча постачання скрапленого газу з Катару припинено через конфлікт, його частка у споживанні в Китаї — близько 6%.
6. Президент США Трамп відкладе візит до Китаю, і МЗС у середу повідомив, що США і Китай продовжують спілкуватися щодо цього. Спочатку планувалося візит з 31 березня по 2 квітня для відновлення відносин і продовження торгової угоди, але Трамп у понеділок заявив, що він відкладений приблизно на місяць через необхідність зайнятися конфліктом у Близькому Сході. Візит відбудеться “близько через п’ять-шість тижнів”, без конкретної дати.
7. Через напруженість у відносинах між Китаєм і Японією і відсутність ознак поліпшення, кількість китайських туристів у Японії у лютому знизилася на 45.2% у порівнянні з минулим роком, і це вже третій місяць поспіль спад. За даними Держтуризму, у лютому кількість туристів із материкового Китаю склала 396,4 тисячі.
8. Уряд Південної Кореї направив міжвідомчу групу для дослідження і адаптації передових технологій і політик у сфері безпілотних автомобілів, запозичуючи досвід у провідних країнах. Це перший випадок, коли уряд Кореї створює таку групу для підвищення конкурентоспроможності автотехніки.
9. У ніч на сьогодні відбудеться засідання Федеральної резервної системи США — друге за значущістю в період президентства Баумана, і з урахуванням високої невизначеності через конфлікт у Близькому Сході. Останні ставки ф’ючерсів показують, що ймовірність зниження ставки на цьому засіданні майже нульова — цільовий діапазон залишиться на рівні 3.5–3.75%, і найближчим часом зниження не очікується.
10. У Пекіні на території Едзян відкрився перший у світі розумний центр догляду за літніми людьми з роботами-реабілітологами. Площа — близько 1100 м². У їдальні — повністю автоматизоване обслуговування. У зоні догляду — масажні та акупунктурні роботи, екзоскелети для реабілітації, роботи для гри у шахи і чаювання, що робить процес догляду цікавим і комфортним. Встановлено інтелектуальні коляски, роботи-компаньйони і навіть змагання з перешкодами для роботів-собак, щоб пожвавити старших людей.
11. Через напружену геополітичну ситуацію Гонконг, що має вільний обмін валюти, зв’язок юаня з доларом і застосовує англійське право, став привабливим для капіталів із Близького Сходу як безпечне місце. Аналітики зазначають, що нестабільність у регіоні змушує інвесторів переорієнтовуватися на стабільні фінансові центри Азії, такі як Гонконг і Сінгапур, що сприяє притоку капіталу і талантів, і позитивно впливає на розвиток багатства і боргового ринку Гонконгу. У міжнародній політиці кризи і можливості йдуть рука об руку: короткострокові шоки від конфліктів можуть порушити звичний розвиток, але й створюють нові можливості для подолання криз і переосмислення переваг.