Обмеження максимальної річної відсоткової ставки знижено до 20%, споживче фінансування переживає «період болю»

Джерело: Журнал “21 століття економіки” Автор: Лі Ланьцин

Щойно минулий жовтень був нелегким для компаній споживчого фінансування, малих банків та сектору допоміжного кредитування.

Після офіційного впровадження “нових правил допоміжного кредитування” розпочалася ще одна хвиля зниження нових ставок для ліцензованих компаній споживчого фінансування. Журналісти “21 століття економіки” дізналися від кількох компаній у сфері споживчого фінансування та допоміжного кредитування, що за рекомендацією регулятора, ліцензовані компанії з споживчого фінансування з першого кварталу наступного року мають знизити середню загальну вартість нових кредитів до 20% (включно). Крім того, триває опрацювання пропозицій щодо зниження граничної ставки для мікрокредитних організацій.

Порівняно з попередніми вимогами до середньої ставки за окремим кредитом (річна ставка, далі — річна ставка), яка мала бути знижена до 20% до середини грудня, тепер ця вимога отримала певний час для адаптації та була дещо пом’якшена. Однак для компаній у сфері споживчого фінансування, допоміжного кредитування та малих банків це все одно створює значний тиск. У такому контексті одні компанії відклали плани залучення фінансування, інші призупинили нове видавання кредитів, а деякі почали оптимізацію персоналу.

Багато опитаних висловили думку, що “зниження вартості” стане ключовим словом у галузі найближчим часом, і модель розширення ринку за рахунок допоміжного кредитування для залучення клієнтів з нижчих сегментів може бути ускладнена. Одночасно, не лише компанії у сфері споживчого фінансування, а й малі банки мають невідкладно завершити створення власних каналів збуту.

Більше половини компаній у сфері споживчого фінансування мають середню ставку понад 20%

За останні роки, на тлі постійного зниження базової ставки LPR та посилення захисту прав споживачів фінансових послуг, зниження ставок за споживчими кредитами стало головною тенденцією у всій фінансовій галузі.

Що стосується сектору споживчого фінансування, то останнє зниження ставок стало другим за останні п’ять років. Попереднє відбулося приблизно у 2021 році, коли під регуляторним тиском компанії поступово знижували максимальну річну ставку за особистими кредитами з 36% до 24%.

Як зараз виглядає ситуація з рівнем ставок у компаніях? За відкритими даними, у звітах про випуск облігацій та у найновішому звіті про активи ABS (сек’юритизація активів) можна побачити відповідні показники.

Журналісти “21 століття економіки” проаналізували дані щодо ставок 11 компаній у сфері споживчого фінансування, оновлені у 2025 році. Згідно з цими даними, середня ставка у більшості компаній опустилася до 24% або нижче, але через різницю у бекграунді акціонерів, моделях ведення бізнесу та базі клієнтів, ціни на продукти суттєво різняться. У деяких компаніях понад половина продуктів мають ставку понад 20%.

Водночас, слід зазначити, що у галузі існують розбіжності у методології розрахунку ставок, які компанії у звітах відкривають. Деякі вказують середню річну ставку за рік, інші — середню ставку за нові кредити, треті — середню по всіх активів, а деякі не враховують у розрахунках додаткові гарантії, продукти з участю капіталу тощо. Тому ці дані слід сприймати як орієнтовні.

Наприклад, компанія MaShang сповіщає, що її ставки не перевищують 24%, але у “Заяві про випуск активів третьої серії споживчого кредиту” компанії An Yi Hua за 2025 рік середня ставка по активам досягла 23.96%, мінімальна — 17.4%, максимальна — 24%, і 99.8% кредитів мають ставку між 23% і 24%.

Компанія Haier споживчий кредит у межах внутрішніх ресурсів має середню ставку 22%, а у найновішому звіті по ABS середня ставка активів — 23.65%.

Компанія Zhongyuan має середню ставку 17.92%, а середня по активам — 22.5%.

Компанія SuYin KaiJi має середню ставку у межах 20%, але станом на кінець березня 2025 року 72.43% кредитів мають ставку від 18% до 24%.

Компанія China Post споживчий кредит має середню ставку до 20%, а станом на кінець 2024 року понад 52% кредитів мають ставку вище 20%.

З 11 компаній, що оприлюднили дані, найнижчу середню ставку має NingYin споживчий кредит — 11.56%, а розподіл по окремих кредитах коливається від 3.06% до 14.9%.

У рамках консенсусу щодо зниження витрат, прискорюється трансформація

Коли гранична ставка знову знижена до 20%, а раніше заборонені продукти з прибутковістю понад 24% та участю капіталу, “зниження витрат” стає загальним трендом.

“Після зниження ставки наші клієнти суттєво відрізняються від попередніх, тому зниження витрат — зараз найголовніше,” — зазначив високопосадовець однієї компанії у центральному регіоні.

Розглядаючи структуру витрат компаній у сфері споживчого фінансування, можна виділити чотири основні компоненти: фінансові витрати, витрати на залучення клієнтів, ризикові витрати та операційні витрати. За останні роки, витрати на залучення клієнтів та ризики зросли, тоді як фінансові витрати знизилися.

Ще у 2021 році, коли було встановлено граничну ставку 24%, у галузі почалася дискусія щодо “життєвої межі” ставки. Тоді обговорювалися рівні 15%, 18%, 20%, але через обмежені можливості зниження інших витрат, 24% вважалася оптимальною межою для стабільного бізнесу.

Високопосадовець однієї західної компанії пояснив структуру своїх витрат: фінансові — близько 3%, витрати на залучення — 4-5%, ризикові — близько 7%, разом — приблизно 15%. За граничної ставки 20% залишається ще 5% для операційних витрат.

“Бізнес може продовжуватися, але масштаб не зростатиме,” — сказав він.

Журналісти “21 століття економіки” дізналися, що після введення вимог щодо зниження ставок, галузь у цілому посилила обмеження на нове залучення клієнтів. Наприклад, компанія NanYin FaBa спочатку планувала випустити ABS обсягом 2 млрд юанів наприкінці жовтня, але через 6 днів після публікації повідомила про відкладення через ринкові умови. Також відомо, що інші компанії у сфері допоміжного кредитування призупинили або відклали свої плани залучення капіталу.

“У разі, якщо зростання обсягів буде ускладненим, фінансові потреби компаній також зменшаться,” — зазначив ще один високопосадовець.

За умов низьких ставок, зниження фінансових витрат є великим плюсом для галузі. Згідно з “Звітом про розвиток компаній споживчого фінансування (2025)” від Асоціації банківської сфери, минулого року підтримка політики та покращення ринкової ліквідності сприяли зниженню вартості залучення фінансування. З 30 компаній, що займаються цим, 19 мають середню вартість залучення у межах 2.5-3.0%.

Однак подальше зниження витрат на залучення клієнтів, ризиків та операційних витрат ставить частину компаній на роздоріжжя трансформації.

З точки зору каналів залучення клієнтів, компанії використовують онлайн- та офлайн-канали, а також власні та сторонні джерела трафіку. Це створює чотири основні моделі: офлайн-власний, офлайн-сторонній, онлайн-власний, онлайн-спільний.

Водночас, структура ризиків досить складна: крім збитків від непогашених активів, існують ризики управління компанією, зовнішнього аутсорсингу, репутаційні ризики через скарги тощо. Тому вимоги до управління ризиками у всьому процесі зростають. У онлайн-моделях співпраці з платформами, гарантійними та допоміжними організаціями також існує різноманіття моделей: чистий трафік, спільне володіння, розподіл прибутку, підвищення кредитоспроможності.

Різні бізнес-моделі та ресурси впливають на розподіл витрат і цінову політику кредитних продуктів.

Навіть у межах однієї компанії різні продукти можуть мати суттєві відмінності у ціновій політиці. Наприклад, Ant Group пропонує “Huabei” та “Jiebei”. “Huabei” — платіжний кредит з річною ставкою 0-24%, тоді як “Jiebei” — особистий кредит із ставкою 5.475-24%. З розширенням “Jiebei” у 2023 році частка кредитів із ставкою понад 18% зросла.

Ще один приклад — NingYin споживчий кредит, що має три основні моделі: онлайн-власний, онлайн-спільний та офлайн-власний. У 2024 році частка онлайн-спільних кредитів знизилася до 69.7% порівняно з 90.11% у 2022 році. Співпраця здебільшого з платформами Ant, ByteDance, Baidu, Meituan, WeBank, з моделями розподілу прибутку та підвищення кредитоспроможності. Завдяки підтримці Ningbo Bank компанія швидко розвиває власні офлайн та онлайн-канали, балансуючи масштабування та ризики.

У будь-якому випадку, у умовах обмеженого зростання масштабів, підвищення власних каналів залучення клієнтів для зниження витрат на трафік і ризики є нагальним завданням для галузі та малих банків.

6 листопада Урумчі банк оголосив про припинення співпраці з окремими інтернет-кредитами для фізичних осіб і оприлюднив список поточних партнерств, що вважається ознакою скорочення допоміжного кредитування малими банками.

Довгий час малі банки у центральних та північних регіонах були основним джерелом фінансування для допоміжного кредитування з ставками 24% і вище. Однак нові правила, що враховують усі комісії та гарантійні внески у загальну вартість, а також встановлюють “червону лінію” у 24%, зробили цю діяльність менш вигідною.

Після запровадження вимог щодо зниження ставок, багато фахівців висловили занепокоєння щодо ризиків співпраці з високоприбутковими допоміжними кредитами для малих банків. “Можливо, у майбутньому регуляторний тиск знизить ставки для платформ до 12-16%, і ліцензовані фінансові установи не зможуть просто бути фінансовими партнерами для приватних онлайн-кредитів, їм потрібно створювати власні канали та можливості,” — зазначають експерти.