ATFX：золото в боротьбі між бичами та ведмедями, чи зможе рівень 5000 витримати перед рішенням ФРС?

Зараз ринок золота перебуває у типовій боротьбі між покупцями та продавцями: з одного боку, напружена ситуація в Близькому Сході підтримує ціну на золото як актив-укриття; з іншого — зростання цін на нафту викликає побоювання інфляції, а посилення долара та доходності американських облігацій додатково тиснуть на золото. У складних умовах макроекономічних факторів короткостроковий рух цін швидше за все буде коливатися навколо ключових рівнів, ніж формувати односторонній тренд.

З фундаментальної точки зору, геополітичні ризики залишаються важливим чинником підтримки золота. Останнім часом конфлікти в Близькому Сході посилилися, і ринок зберігає високий рівень побоювань. У глобальному огляді від Reuters 17 березня зазначено: «Напруженість у геополітиці та рішення центральних банків змушують інвесторів бути обережними, ціна на золото зросла незначно» (Reuters, 17 березня 2026 року). Це свідчить про те, що навіть у несприятливих умовах для долара та доходності, золото залишається досить стійким до падінь, що відображає незгасаючий попит на активи-укриття.

Однак, у порівнянні з минулими періодами, ефект підвищення цін на золото через нові конфлікти значно послаблений. Основна причина — синхронне зростання цін на нафту змінило очікування щодо монетарної політики. З підвищенням енергетичних цін зростає побоювання щодо відновлення інфляції, що зменшує ставки на зниження відсоткових ставок ФРС. У ще одному повідомленні Reuters чітко зазначено: «Зростання цін на енергоносії послаблює очікування зниження ставок», і ціна на золото тимчасово опустилася до близько 4993 доларів (Reuters, 16 березня 2026 року). Це означає, що головний конфлікт для золота — з одного боку, підтримка через побоювання ризиків, а з іншого — побоювання інфляції, що опосередковано тисне на його ціну.

Одночасно, долар і доходність американських облігацій залишаються ключовими чинниками, що тиснуть на ціну золота. Останнім часом доходність держоблігацій США зростає, підвищуючи вартість утримання безвідсоткових активів, а посилення долара додатково зменшує привабливість золота. У Reuters зазначено: «Зміцнення долара та зростання доходності держоблігацій чинять тиск на золото» (Reuters, 17 березня 2026 року). Ця логіка підтверджується і в останніх рухах ринку — кожного разу, коли ціна на золото намагається відновитися, її знову стримують зростаючі ставки та сильний долар.

Щодо політичного аспекту, увага ринку повністю зосереджена на майбутньому рішення ФРС щодо ставки. Цього тижня засідання FOMC вважається ключовим моментом: хоча більшість очікує збереження поточних рівнів ставок, інвестори більше зосереджені на тому, чи буде оприлюднено сигнал про тривале утримання високих ставок у дусі «дорожньої карти» та виступів Пауелла. Також, президент Трамп нещодавно відкрито закликав ФРС «негайно знизити ставки» і навіть запропонував скликати спеціальне засідання (Reuters, 16 березня 2026 року). Теоретично, такі заяви мають підтримати золото, але наразі ринок більше зосереджений на реальній інфляційній ситуації, тому їхній вплив на ціну обмежений.

▲ATFX графік

З технічної точки зору, зараз золото торгується навколо психологічного рівня 5000 доларів, формуючи корекцію. Раніше ціна після падіння з високих рівнів опустилася до близько 4990 доларів, що свідчить про наявність покупців у цій зоні. Водночас, рівні опору поступово визначаються, і короткостроковий імпульс покупців недостатній для формування тренду. Тому структура ринку більше нагадує «бокове коливання», ніж зміну тренду.

У цьому контексті короткострокові сценарії можна поділити на два:

Якщо золото зуміє триматися вище за 5000 доларів і ФРС дасть нейтральний або помірно м’який сигнал, ціну може очікувати технічне відновлення з ціллю в районі 5080–5140 доларів. Це скоріше буде відновлення короткострокових позицій і перерозподіл коштів у страхових активів, ніж новий тренд зростання.

Навпаки, якщо ціна ефективно прорве рівень 5000 доларів і долар з доходністю продовжать зростати, можливий подальший спад з підтримкою в районі 4850–4900 доларів. Особливо за сценарію більш агресивної політики ФРС, ймовірність такого сценарію значно зростає.

Загалом, основна логіка ринку золота — це «хеджування між покупцями і продавцями»: геополітичні ризики підтримують ціновий рівень підлоги, але побоювання щодо інфляції та ставок стримують зростання. До прийняття рішення ФРС ринок, ймовірно, залишатиметься у стані коливань без чіткої тенденції.

Ризики: ринок має свої ризики, інвестиції — з обережністю.

Джерело: ATFX