Закриття торгів на гонконзьких акціях: індекс Hang Seng виріс на 0,13%, індекс Tech зменшився на 0,08%, акції технологічних компаній виявили змішашени тенденції, акції брокерів та внутрішніх девелоперів виросли, акції компаній у сфері оптичних комунікацій та напівпровідників упали

17 березня, основні три індекси Гонконгу рано вранці зросли, потім повернулися до зниження, вдень зберігалася волатильність. До закриття Хонгконгський індекс зросли на 0,13% і склав 25868,54 пункту, індекс технологій Хонгконгу знизився на 0,08% і склав 5107,64 пункту, індекс державних підприємств піднявся на 0,12% і склав 8826,73 пункту, а індекс червоних фірм знизився на 0,08% і склав 4312,14 пункту.

На ринку спостерігалася диференціація у великих технологічних компаніях: Alibaba-W виросла на 0,45%, Tencent Holdings впала на 1,52%, JD Group-SW піднялася на 0,54%, Xiaomi Group-W зросла на 0,45%, NetEase-S знизилася на 0,05%, Meituan-W піднялася на 2,17%, Kuaishou-W знизилася на 0,25%, Bilibili-W виросла на 0,99%. Лідерами зростання стали цінні папери китайських брокерських компаній: CITIC Securities та GF Securities піднялися більш ніж на 3%. Внутрішній ринок нерухомості також показав зростання: CIFI Holdings Group піднялася більш ніж на 5%, Longfor Group — більш ніж на 4%. Активність спостерігалася у спортивних товарах: Li Ning виросла більш ніж на 3%. Крім того, зросли цінні папери у сферах кіно, роздрі, нових енергетичних автомобілів, інтернет-медицини та внутрішніх банківських установ. Концепція оптового зв’язку зменшилася: Changfei Optical Fiber Cable впала більш ніж на 12%. Акції у сегментах чіпів: Zhaoyi Innovation знизилася більш ніж на 6%, Lankeng Technology — більш ніж на 5%. У внутрішньоденних сегментах були слабкі показники у батареях, обладнанні для електроенергії, комерційній космічній галузі та вугільній промисловості. Пропозиція поглинання Ant Group була схвалена, Yau Tai Securities Finance виросла приблизно на 47%, а Nvidia GTC викликала ажіотаж навколо “першої токен-компанії” XinCe, яка за день зросла приблизно на 36%.

Новини компаній: різниця у показниках, хвиля викупів

У авіаційній галузі China Southern Airlines (01055.HK) опублікувала операційні дані за лютий: пасажирські перевезення зросли на 14,39% у порівнянні з минулим роком, обсяг перевезень пасажирів — на 13,82%, але рівень заповненості становив 86,31%, що на 0,44 пункти менше, ніж торік. Обсяг вантажних перевезень зріс на 12,56%. Загалом, операційна діяльність демонструє позитивну динаміку.

У фармацевтичному секторі багато новин: PegBio (02565.HK) уклала угоду з TengRui Pharmaceutical щодо ексклюзивної комерціалізації препарату Pidacone в материковому Китаї, очікуваний обсяг продажів перевищить 10 мільярдів юанів, компанія отримала близько 1,4 мільярда гонконгських доларів у вигляді прав на участь у прибутках, що відкриває великі перспективи для розвитку.

Fosun Pharma (02196.HK) отримала клінічне схвалення для LBP - ShC4, а CSPC Pharmaceutical Group (01093) — для високоселективного інгібітора PDE4B (SYH2059 у формі інгаляційного порошку), що додає новий поштовх у фармацевтичні дослідження.

У енергетичному та будівельному секторах: Sinopec Oilfield Service (01033.HK) прогнозує до 2025 року дохід близько 80,712 мільярдів юанів, що на 0,5% менше минулого року, чистий прибуток — близько 665 мільйонів юанів, зростання на 4,3%. Результати стабільні.

Qingdao Port (06198.HK) у 2025 році очікує дохід у 18,806 мільярдів юанів, що на 0,71% менше, ніж минулого року, але чистий прибуток зросла на 0,7%. Обсяг контейнерних перевезень склав 34,2 мільйона стандартних контейнерів, що на 6,3% більше, демонструючи сильну стійкість бізнесу.

У секторі нерухомості: CIFI Holdings Group (00884.HK) прогнозує чистий прибуток для акціонерів за рік у межах 17-19 мільярдів юанів, що є поверненням до прибутковості, переважно через доходи від реструктуризації зовнішнього боргу. Однак, після коригування, основний збиток становитиме від 7,5 до 9 мільярдів юанів, що свідчить про виклики у галузі.

У споживчому та технологічному секторах: Modern Dental (03600.HK) прогнозує значне зростання доходів і чистого прибутку у 2025 році: доходи — 3,675-3,775 мільярдів гонконгських доларів (+9,2% — 12,2%), чистий прибуток — 590-610 мільйонів (+45,0% — 49,9%).

Shell (02423.HK) у 2025 році очікує зростання чистих доходів на 1,2%, але чистий прибуток знизиться на 26,7%. Leapmotor (09863.HK) показала відмінні результати: дохід — 64,73 мільярдів юанів (+101,3%), валова маржа — 14,5%, що є рекордом року, чистий прибуток — 540 мільйонів юанів, повернення до прибутковості завдяки зростанню обсягів поставок.

周生生 (00116.HK) прогнозує значне зростання чистого прибутку від основної діяльності у 2025 році, United Group (00373.HK) очікує повернення до прибутковості, а Hopson Development (00733.HK) — збитки від 280 до 330 мільйонів гонконгських доларів. Green Leader Holdings (00061.HK) прогнозує зниження чистого прибутку у 2025 році.

Хвиля викупів акцій стала однією з головних особливостей ринку Гонконгу: NetEase Cloud Music (09899.HK) витратила 14,995 мільйонів гонконгських доларів на викуп 102 тисяч акцій, Xinyong Company (02400.HK) — 7,839 мільйонів на 110 тисяч акцій, Yum China (09987.HK) — 7,728 мільйонів на 18,8 тисяч акцій.

Думки аналітиків: пошук можливостей у суперечностях

Huatai Securities вважає, що оцінка та прибутковість Hang Seng Tech Index ще потребують часу для стабілізації, а індикатори настрою ще не сигналізують про збільшення позицій. Недавні геополітичні коливання створюють тиск на ризикові активи, але очікування піку конкуренції, відновлення споживчого попиту та активне застосування моделей великих компаній є ключовими каталізаторами. Період з середини березня до початку квітня — це час перевірки, і лише на основі “дешевих оцінок” не можна очікувати тривалого зростання індексів. Структурно, з 2026 року, внутрішня диференціація у технологічних компаніях Гонконгу стала помітною: компанії, що отримують вигоду від розширення капітальних витрат на обчислювальні потужності (ключові акції), та апаратне забезпечення показують зростання, тоді як великі інтернет-платформи, що потребують значних інвестицій у AI, зазнають тиску.

China International Capital Corporation (CICC) зазначає, що короткостроково співвідношення ціна/прибуток у технологічному секторі вже нижче середнього на один стандартний відхил, RSI показує перепроданість, що робить його привабливим для поступового інвестування. Надалі можливість переваги гонконгських акцій над іншими ринками з’явиться через посилення очікувань політики ФРС щодо пом’якшення, повернення інтересу до структурних секторів та приплив південнонаправлених інвестицій. У період корекції ринку деякі компанії активно викуповують свої акції, з 2026 року — понад 20 мільярдів гонконгських доларів.

CITIC Securities вважає, що через геополітичні конфлікти світові фінансові ринки зазнають короткострокових корекцій, але якщо ситуація не погіршиться, ринок швидко повернеться до довгострокової тенденції, керованої внутрішньою економікою, політикою та ліквідністю. Основні напрямки — це сектор AI та технологій, що отримують вигоду від зростання капітальних витрат, а також акції з високою визначеністю. Industrial Securities наголошує, що політичні стимули та трансформація AI підсилюють переоцінку цінності технологічного сектору, а поточні оцінки — на історично низькому рівні, що разом із постійним припливом південнонаправлених інвестицій робить довгострокове розміщення вигідним.