Кращі акції фінтеху: Upstart проти Affirm

Останні кілька місяців були жорсткими для акцій фінтех-компаній, оскільки деякі лідери цієї галузі зазнали стрімкого падіння. Зокрема, дві найвідоміші та найпопулярніші фінтех-компанії — Upstart Holdings (UPST 7.38%) та Affirm Holdings (AFRM 6.73%) — зазнали зниження своїх цін приблизно на 36% з початку року.

Зниження не пов’язане безпосередньо з ростом бізнесу — або його відсутністю. Насправді, у останньому кварталі Upstart, яка використовує штучний інтелект (ШІ) для обробки запитів на позики, збільшила обсяг видачі кредитів на 86%, доходи — на 64%, і була прибутковою третій квартал поспіль з чистим доходом у 18,6 мільйонів доларів. Affirm, спеціаліст у сфері “купити зараз, заплатити пізніше” (BNPL), зафіксувала зростання валового обсягу товарів на 36%, доходів — на 30%, а чистого прибутку — на 61% у порівнянні з минулим роком.

Проблеми обох цих акцій більше пов’язані з високими оцінками, оскільки обидві торгуються приблизно за 58-кратним співвідношенням ціни до прибутку (P/E). Це знизилося з показників у грудні — 168 для Upstart і 107 для Affirm.

Джерело зображення: Getty Images.

Обидві компанії також стикаються з побоюваннями щодо якості кредиту. Через слабкий стан економіки та невизначеність через геополітичну напругу інвестори побоюються, що зростання кількості дефолтів і погіршення кредитних умов погіршаться у 2026 році. Обидві фінтех-компанії залежать від кредитування для отримання доходу, тому зниження обсягу позик або зростання кількості дефолтів негативно вплине на їхній фінансовий результат.

Проте, зниження цін на акції обох компаній варте уваги, оскільки це може створити можливість для купівлі. Яка з цих двох фінтех-компаній є більш перспективною для довгострокової інвестиції?

Який із них має більше потенціалу зростання?

Фінансові показники цих компаній мають покращитися у найближчому майбутньому, оскільки обидві подали заявки на отримання банківських ліцензій. Affirm подала заявку на промислову банківську ліцензію у січні, що дозволить їй приймати депозити та використовувати їх для видачі власних кредитів, а не ділитися доходами з банківськими партнерами. Це знизить витрати на фінансування і, ймовірно, підвищить прибутковість.

Розширення

NASDAQ: UPST

Upstart

Сьогоднішні зміни

(-7.38%) $-2.06

Поточна ціна

$25.77

Основні дані

Ринкова капіталізація

$2.7 млрд

Діапазон за день

$25.77 - $28.21

52-тижневий діапазон

$25.60 - $87.30

Обсяг торгів

196 тис.

Середній обсяг

5.2 млн

Валовий прибуток

97.62%

Upstart також подала заявку на отримання банківської ліцензії для статусу повноцінного національного банку. Це може стати справжнім переломним моментом, оскільки дозволить їй самостійно видавати кредити та отримувати відсотковий дохід.

Зараз більшість доходів Upstart отримує від комісій за продаж технології обробки кредитів на основі ШІ іншим банкам. Вона й надалі це робитиме, але тепер матиме додатковий дохід від власних кредитів та відсотків.

Раніше федеральні регулятори були неохоче видавати фінтех-компаніям банківські ліцензії, але за адміністрації Трампа ця практика змінилася, тому ймовірність отримання таких дозволів зросла.

Хоча цього року ситуація для цих фінтехів може залишатися нестабільною через стан економіки та ринкові умови, після затвердження ліцензій і зниження відсоткових ставок ситуація має почати покращуватися.

Розширення

NASDAQ: AFRM

Affirm

Сьогоднішні зміни

(-6.73%) $-3.20

Поточна ціна

$44.36

Основні дані

Ринкова капіталізація

$16 млрд

Діапазон за день

$43.83 - $49.57

52-тижневий діапазон

$30.90 - $100.00

Обсяг торгів

700 тис.

Середній обсяг

6.3 млн

Валовий прибуток

76.58%

З обох, я вважаю, що Upstart має більше потенціалу зростання завдяки своїй моделі банкінгу на основі ШІ з мінімальними активами. Хоча деякі великі банки можуть розробити власні моделі ШІ, Upstart має впізнаваність бренду і, що важливіше, більш просунуті моделі збору даних і ШІ, що робить її сервіс кращим варіантом для банків, ніж створення власних моделей. Крім того, завдяки власному банківському та кредитному бізнесу вона може пропонувати кращі ставки, ніж конкуренти.

Я вважаю Upstart більш перспективною довгостроковою інвестицією з більшою масштабованістю та ширшим потенційним ринком.