Ціньсінь Цзяньтуй | Відділення телекомунікаційної компанії значно підвищило ліміт цін на масові закупівлі оптичних кабелів, звертаємо увагу на інвестиційні можливості на конференціях OFC та GTC

Відео｜Янь Гуйчень, Ю Фанбо, Лю Юнсю, Цао Тяньюй, Фан Цзясяо, Чжу Юаньчжэ

Генеральний директор NVIDIA Хуан Женьсюнь заявив, що будівництво інфраструктури для ШІ лише починається, наразі вже вкладено кілька тисяч мільярдів доларів, але потрібно ще побудувати інфраструктуру вартістю кілька десятків трильйонів доларів. Відкриття конференцій OFC і GTC має сприяти більш чіткому визначенню технічного курсу ланцюга індустрії ШІ та підвищенню видимості замовлень для відповідних компаній; Alibaba та Tencent також оприлюднять свої результати, рекомендуємо звернути увагу на їхні довгострокові орієнтири капітальних витрат до 2026 року. Ми продовжуємо рекомендувати сектор ШІ.

Arista очолила створення XPO MSA, визначивши новий 12,8 Тбіт/с рідинно-охолоджуваний оптичний модуль, рекомендуємо звернути увагу на сектор рідинного охолодження оптичних модулів.

Кабельна продукція Guangdong Telecom “GYTA-мод G.652D-24 ядра” має максимальну ціну за кабель, яка зросла з 1245 юанів/км у січні 2026 року до 2500 юанів/км. На даний момент галузь оптичних волокон і кабелів перейшла від відновлення до фази “обмеженого пропозиції, зростання обсягів і цін”, тому ми продовжуємо рекомендувати сектор оптичних волокон і кабелів.

OFC 2026 відбудеться з 15 по 19 березня в Лос-Анджелесі, США, і, ймовірно, стане найбільшим за масштабами заходом, очікується участь 16 000 делегатів із 90 країн і понад 700 компаній-учасників. Виставка OFC зосередиться на демонстрації технологій для формування мереж наступного покоління, включаючи системне обладнання, кремнієву оптику, лазери, оптичні модулі, оптичні компоненти та тестові й вимірювальні прилади для високопродуктивних масштабних систем.

Генеральний директор NVIDIA Хуан Женьсюнь опублікував статтю “П’ять рівнів торта ШІ”, у якій він розподіляє п’ять рівнів ШІ від низу до верху: енергетика, чіпи, інфраструктура, моделі та застосунки. Він зазначив, що будівництво інфраструктури для ШІ лише починається, вже вкладено кілька тисяч мільярдів доларів, але потрібно ще побудувати інфраструктуру вартістю десятки трильйонів доларів. Конференція GTC відбудеться з 16 по 19 березня в Сан-Хосе, Каліфорнія, і представить повний огляд усіх рівнів ШІ, включаючи енергетику, чіпи, інфраструктуру, моделі та застосунки. 16 березня о 11:00 за місцевим часом у Сан-Хосе в центрі SAP відбудеться основна доповідь Хуана Женьсюня, де він розповість про нові досягнення NVIDIA у всьому стеку ШІ, включаючи прискорене обчислення, фабрики ШІ, відкриті моделі, системи-агенти та фізичний ШІ.

Arista очолила створення XPO MSA, визначивши новий 12,8 Тбіт/с рідинно-охолоджуваний оптичний модуль, рекомендуємо звернути увагу на сектор рідинного охолодження оптичних модулів.

Відкриття конференцій OFC і GTC має сприяти більш чіткому визначенню технічного курсу ланцюга індустрії ШІ та підвищенню видимості замовлень для відповідних компаній. Alibaba та Tencent також оприлюднять свої результати, рекомендуємо звернути увагу на їхні довгострокові орієнтири капітальних витрат до 2026 року. Ми продовжуємо рекомендувати сектор ШІ, включаючи моделі, застосунки та обчислювальні потужності.

Обмеження цін/ціни перемоги на закупівлях кабельної продукції для телекомунікаційних компаній значно зросли. Guangdong Telecom знову запустила рамкові закупівлі для екстрених потреб зовнішніх кабелів на 2026 рік та для кабельних потреб у надзвичайних ситуаціях, порівняно з січнем 2026 року максимальна ціна за кабель “GYTA-мод G.652D-24 ядра” зросла з 1245 юанів/км до 2500 юанів/км. Ми продовжуємо рекомендувати сектор оптичних волокон і кабелів.

Зміни у глобальному середовищі впливають на безпеку та стабільність ланцюгів постачання, а також на темпи розширення компаній на закордонні ринки; несподіване зростання митних тарифів; розвиток галузі штучного інтелекту не відповідає очікуванням, що впливає на попит у ланцюгу хмарних обчислень; посилення конкуренції на ринку призводить до швидкого зниження валової маржі; коливання валютних курсів впливають на валютний дохід і валову маржу зовнішньоорієнтованих компаній, включаючи ICT-обладнання, оптичні модулі/оптичні компоненти; розвиток цифрової економіки та цифрового Китаю не відповідає очікуванням; розвиток хмарних сервісів телекомунікаційних операторів не відповідає очікуванням; капітальні витрати операторів і хмарних провайдерів нижчі за очікувані; попит на модулі зв’язку та інтелектуальні контролери не відповідає прогнозам.

Янь Гуйчень: керівник групи досліджень TMT та закордонних ринків, головний аналітик у галузі телекомунікацій, бакалавр і магістр Пекінського університету, 7 років досвіду роботи в China Mobile, з 2017 року у відділі досліджень і розвитку CITIC Securities. Зосереджений на дослідженнях у сферах ШІ, хмарних обчислень, Інтернету речей, 5G/6G, оптичних комунікацій, операторських послуг тощо. З 2019 року неодноразово отримував перше місце у галузевих рейтингах, таких як New Fortune, Crystal Ball, Golden Kylin, Shanghai Securities News, Wind тощо.

Ю Фанбо: головний аналітик групи штучного інтелекту CITIC Securities, бакалавр і магістр з космічної фізики Пекінського університету, приєдналася до CITIC Securities у липні 2019 року, зосереджена на дослідженнях у сфері ШІ, з особливим акцентом на інтелектуальні автомобілі, CPU/GPU/FPGA/ASIC, EDA та промислове програмне забезпечення.

Лю Юнсю: співголова аналітичної групи телекомунікацій, бакалавр і магістр Нанкінського університету, раніше займався дослідженнями у військовій галузі, з 2020 року у команді досліджень CITIC Securities, зосереджений на хмарних дата-центрах, промисловому інтернеті, енергетичних рішеннях для зв’язку, супутникових застосунках, приватних мережах.

Цао Тяньюй: аналітик у галузі телекомунікацій та штучного інтелекту, бакалавр і магістр Пекінського університету, досліджує IDC, комутатори, експлуатацію та обслуговування телекомунікаційних систем, приватні мережі та супутники.

Назва аналітичного звіту: «Значне підвищення обмежень цін на закупівлі кабельної продукції для телекомунікаційних компаній, увага до інвестиційних можливостей на OFC і GTC»

Дата публікації: 16 березня 2026 року

Видавець: CITIC Securities Co., Ltd.

Аналітики у звіті:

Янь Гуйчень SAC №: S1440518040002

SFC №: BNS315

Ю Фанбо SAC №: S1440522030001

SFC №: BVA286

Лю Юнсю SAC №: S1440520070014

SFC №: BVF090

Цао Тяньюй SAC №: S1440522080001

Фан Цзясяо SAC №: S1440524070009

Чжу Юаньчжэ SAC №: S1440525070002

Обширна інформація та точний аналіз — все на Sina Finance APP