Bernstein підвищив цільову ціну, акції пам'яті зростають через сильні ціни у другому кварталі

Investing.com - У середу, після оптимістичних коментарів у галузі та підвищення цільових цін на основних виробників чипів від Bernstein, акції пам’яті суттєво зросли. Брокер підвищив цільові ціни на Samsung, SK Hynix і Micron Technology, пояснюючи це сильнішими за очікуваннями тенденціями ціноутворення у другому кварталі.

Брокер зазначив, що наразі очікується, що “ціни на пам’ять у другому кварталі 2026 року зростуть більше, ніж очікувалося”, і ознак зменшення дисбалансу попиту та пропозиції майже немає.

Ціни Samsung і SK Hynix у Сеулі закрилися відповідно на рівні зростання 7,5% і 8,9%, а ціна Micron Technology у торгах перед відкриттям піднялася приблизно на 1%.

Використовуйте InvestingPro для глибшого аналізу перспектив акцій пам’яті

Дослідження каналів Bernstein показало, що попит у надмасштабних хмарних сервісах залишається сильним, хоча можливості закупівель зросли, обмеження пропозиції все ще існують, а також спостерігається дефіцит у сегментах автомобілів і промисловості, навіть при укладених довгострокових угодах.

Тим часом, попит споживачів перевищує очікування, оскільки покупці прискорюють закупівлі перед подальшим зростанням цін, відтерміновуючи руйнування попиту. Це дозволяє постачальникам підвищувати ціни значною мірою, причому найбільш сильний попит спостерігається у сегменті серверів — особливо від надмасштабних хмарних сервісів — тоді як виробники дешевих мобільних телефонів зазнають тиску, і частина їхнього попиту може ослабнути через зростання цін.

Аналітик Mark Li у звіті зазначив: “Ціни на HBM і деякі SKU пам’яті стануть більш стабільними, але зростання цін на окремі продукти у другому кварталі 2026 року майже 100% залишається несподіванкою. Між цими двома сегментами, сигнали цін NAND сильніші, ніж DRAM.”

На цьому тлі Bernstein підвищив цільові ціни на ключові компанії. Цільова ціна Samsung була підвищена з 140 000 до 225 000 вон, SK Hynix — з 750 000 до 1 150 000 вон, а Micron — з $330 до $510, при цьому зберігаючи рейтинг “перевищення ринку” для трьох компаній.

Micron Technology опублікує фінансові результати за другий квартал у середу після закриття торгів. За даними LSEG, аналітики очікують зростання доходів на 148% у порівнянні з минулим роком.

Bernstein також значно підвищив прогнози на 2026 і 2027 роки, зазначаючи, що ці прогнози “значно вище за ринковий консенсус”, оскільки поточні очікування ще не повністю враховують сильний тренд цін на пам’ять. Брокер прогнозує, що ціни на DRAM зростуть приблизно на 47% у порівнянні з попереднім кварталом, а NAND — на 60%.

Li написав: “Ми вважаємо, що це перевищує очікування покупців і створює явний короткостроковий ризик для зростання цін акцій.”

На початку цього тижня голова SK Group Чой Тхай Юн заявив, що глобальний дефіцит чипових пластин може тривати до 2030 року.

Чой Тхай Юн під час конференції Nvidia GTC сказав: “Штучний інтелект фактично потребує багато HBM. Як тільки ви виробляєте HBM… нам потрібно багато пластин. Тому нам потрібно деякий час, щоб збільшити їх виробництво, щонайменше на 4-5 років. Поточний дефіцит може тривати до 2030 року, і ми очікуємо, що дефіцит пластин перевищить 20%.”

Він додав, що SK Hynix вживає заходів для стабілізації цін на DRAM.

З огляду на майбутнє, Bernstein прогнозує подальше зростання цін протягом усього 2026 року, хоча зростання у другій половині року сповільниться, а потім у першій половині 2027 року досягне піку. Після цього очікується циклічне зниження цін через появу нових поставок (зокрема з Китаю), технологічне оновлення та збільшення потужностей у нових чистих кімнатах, і ціни знизяться наприкінці 2027 і в 2028 роках.

Li зазначив: “Цей цикл, безумовно, буде сильнішим, але, можливо, триватиме довше, ніж ми раніше очікували. Попит на штучний інтелект може залишатися високим протягом тривалого часу, але рекордний прибуток/балансова вартість з’явиться лише при серйозному дефіциті. Ми не припускаємо, що дефіцит триватиме вічно, особливо враховуючи рекордні капітальні витрати та розширення в Китаї.”