Ймовірність підвищення ставки ФРС до червня тепер вища, ніж шанси на зниження ставки

Щось незвичайне відбувається: Федеральна резервна система тепер більш ймовірно підвищить ставки до цього літа, ніж знизить їх. Моніторинг ймовірностей ринку Федерального резерву від Атланти показує, що ймовірність підвищення ставки становить 19,2%, тоді як шанси на її зниження — 17,3%. Це різкий поворот у порівнянні з ситуацією наприкінці лютого — до початку війни між США та Іраном. 27 лютого ймовірність зниження ставки становила 39,7%, тоді як ймовірність підвищення була однозначною, показував трекер. «Місяць тому ніхто б у це не повірив», — написав у пості на X головний стратег ринку Carson Group Райан Детрік. У середу він сказав CNBC, що «війна та зростання цін на сировину по всьому спектру підвищили ймовірність підвищення ставок. Водночас, інфляційні побоювання виникли ще до початку війни». Ціни на нафту зросли з початку війни, викликаючи занепокоєння серед економістів щодо стагфляції — ситуації, коли економіка характеризується високою інфляцією та слабким зростанням. Дані, оприлюднені в середу, додали цих страхів. Індекс виробничих цін, який вимірює широкий кошик оптових цін, у лютому зріс на 0,7%. PPI також підвищився на 3,4% у річному вимірі. Інфляційний тиск у поєднанні з слабким ринком праці та зростанням цін на нафту може спонукати ФРС підвищити ставки. Останнє підвищення ставок відбулося на липневому засіданні 2023 року з метою зменшити інфляцію після Covid. FOMC тричі знижував ставки на 25 базисних пунктів у 2025 році, і рік завершився з рівнем ставок у діапазоні 3,5%-3,75%. У січні та в середу ФРС утримувала ставки без змін, хоча деякі коментарі викликали побоювання щодо інфляції. «У короткостроковій перспективі вищі ціни на енергоносії підвищать загальну інфляцію, але ще зарано визначати масштаби та тривалість потенційних впливів на економіку», — сказав у брифінгу в середу голова ФРС Джером Пауелл. «Ми балансуватимемо ці дві цілі у ситуації, коли ризики для ринку праці знижуються, що могло б вимагати зниження ставок, а ризики для інфляції зростають, що могло б вимагати їх підвищення або утримання без змін», — додав Пауелл. «Ми перебуваємо у складній ситуації, і вважаємо, що наші рамки вимагають балансування ризиків, і ми відчуваємо, що зараз ми на межі, на верхній межі обмежувальної та необмежувальної політики». Злочин для золота? Підвищення ставок ФРС, хоча й часто сприятливе для акцій, може створити ризики для товарних ринків. Уолл-стріт очікувала, що війна між США та Іраном підвищить ціну на золото, але інфляція та підвищення ставок ФРС через конфлікт зменшать будь-які потенційні прибутки, сказала аналітик Goldman Sachs Емі Гауер. «Якщо ФРС не зможе ігнорувати зростання цін на нафту і ми побачимо паузу у зниженнях або навіть підвищеннях, сценарій для золота може стати більш складним», — зазначила Гауер. Втім, вона та Детрік залишаються оптимістами щодо золота і очікують, що ціни комфортно перевищать 5000 доларів у другій половині 2026 року. Що стосується секторів для спостереження, Детрік сказав, що технології, промисловість, матеріали та «частини енергетики» покажуть кращу динаміку на фоні економічного прискорення, викликаного підвищенням ставок.