3 Важливих висновків з останніх результатів прибутків Huya

Huya (HUYA +15.24%), провідна китайська платформа для відео-стрімінгу, підтримувана Tencent Holdings (TCEHY 3.04%), оголосила про стабільні фінансові результати за третій квартал (завершився 30 вересня 2020 року). Доходи зросли на 24% (у постійній валюті) у порівнянні з минулим роком, а чистий прибуток підскочив на 105% (у постійній валюті) завдяки зростанню кількості платних користувачів та більшому середньому витратам на користувача.

Це основний висновок щодо фінансового звіту. Ось три важливі моменти, які інвестори повинні врахувати з цього звіту про прибутки.

1. Прибутки зросли завдяки вищим маржам

Huya продемонструвала хороші результати в цілому, зростання доходів у сегменті стрімінгу (на 23% до 2,7 мільярда юанів) та доходів від реклами (на 45% до 158 мільйонів юанів). Аналогічно, операційні показники покращилися по всіх напрямках: місячна активна аудиторія (MAUs) зросла на 18% до 173 мільйонів, а платні користувачі — на 13% до 6 мільйонів.

Джерело зображення: Getty Images.

Операційний прибуток ще сильніше зріс, на 249% у порівнянні з минулим роком, до 223 мільйонів юанів, що стало результатом розширення маржі (операційна маржа більш ніж подвоїлася з 3% до 8%). Це також свідчить про досягнення критичної маси бізнесу Huya, що дозволяє компанії отримувати вигоду від операційного важеля.

Зі зростанням масштабу бізнесу Huya має хороші перспективи покращити свої маржі та прибутковість з часом. Тому не дивно, що у найближчі квартали вона зможе зростати швидше за доходи.

2. Зарубіжний бізнес набирає обертів

Історично склалося так, що Huya зосереджувалася на закріпленні позицій на внутрішньому ринку, що сприяло її лідерській позиції на китайському ринку відео-стрімінгу.

Два роки тому компанія почала вихід на зарубіжні ринки під брендом Nimo TV, зосереджуючись переважно на Південно-Східній Азії та Латинській Америці. Хоча ще рано говорити про значний внесок у доходи, Nimo TV вже демонструє хороші результати. MAUs досягли 30 мільйонів у третьому кварталі (з 24 мільйонів у першому кварталі), оскільки компанія “запровадила більше турнірів з кіберспорту, залучила більше ведучих і поглибила співпрацю з місцевими розробниками ігор”, повідомляє керівництво.

Хоча ця частина бізнесу ще не приносить значного доходу Huya, зростання MAUs свідчить про те, що Nimo TV привертає інтерес зарубіжних клієнтів. Зі зростанням цієї екосистеми — з більшою кількістю контенту з кіберспорту, ведучих і користувачів — лише питання часу, коли гроші почнуть надходити.

3. Оновлення щодо злиття Huya та Douyu

Минулого місяця Huya оголосила про намір придбати свого головного конкурента DouYu International Holdings (DOYU +2.91%), щоб створити домінуючу компанію у сфері відео-стрімінгу з понад 300 мільйонами користувачів і 80% часткою на ринку кіберспорту. Tencent, материнська компанія Huya, володітиме майже 68% об’єднаної компанії. У рамках злиття Huya виплатить акціонерам дивіденди у розмірі 200 мільйонів доларів США напередодні завершення угоди, яке очікується у першій половині 2021 року.

Генеральний директор Huya Ронгджіє Донд сказав у звіті за третій квартал: “Ми також раді можливостям, які відкриваються перед нами з потенційним злиттям із DouYu. Віримо, що ця об’єднана компанія дозволить нам використати наші взаємодоповнюючі сильні сторони, досягти значних синергій і створити більше цінності для наших користувачів, бізнес-партнерів і акціонерів.”

Злиття має сенс, оскільки воно не лише дозволяє об’єднаній компанії отримати вигоду від зниження витрат і збільшення доходів, але й дає Huya необхідний масштаб для конкуренції з новими гравцями, такими як Bilibili, Douyin і Kuaishou. Це також закріплює партнерство між Tencent — найбільшою ігровою компанією у Китаї — та двома провідними платформами відео-стрімінгу в Китаї, створюючи домінуючу силу у зростаючій індустрії кіберспорту.

Хоча немає гарантії, що злиття буде успішним, заспокоює те, що Tencent є головним рушієм цієї угоди і вживе необхідних заходів для її успішного завершення.