Акції США закінчили торгівлю на спаді після розчарування на ринку праці, проте випередили глобальних партнерів на першому тижні іранської війни

Ключові висновки

• У той час як американські акції знизилися через розчаровуючі дані щодо зайнятості у п’ятницю, вплив війни в Ірані цього тижня був відносно незначним.
• Ціни на нафту зросли до найвищого рівня з квітня 2024 року, при цьому WTI перевищила $90 за барель.
• Європейські акції зазнали найгіршого тижня з початку війни в Україні, а азійські — з початку пандемії.

Американські акції знизилися у п’ятницю через слабкіші за очікування дані щодо зайнятості та через зменшення сподівань на швидке завершення війни в Ірані, що знову викликало тривогу. Втім, з початку конфлікту минулого вікенду вони показали кращі результати порівняно з європейськими та азійськими колегами.

Індекс ринку США Morningstar закрився зниженням на 1,4% у п’ятницю і на 2,2% за тиждень. Індекс S&P 500 знизився приблизно на 1,3% у день, тоді як технологічний Nasdaq 100 — на 1,6%.

Несподівано слабкі дані щодо зайнятості знову викликали побоювання застою на ринку праці, одночасно з тим, як війна в Ірані підсилює побоювання щодо інфляції.

Дані про поза сільськогосподарській зайнятість показали, що у лютому економіка США несподівано втратила 92 000 робочих місць, а рівень безробіття підвищився до 4,4%, що додало побоювань щодо сповільнення на ринку праці.

Дані про зайнятість були «холодним душем для інвесторів, які вважали, що економіка США може уникнути наслідків революції продуктивності AI та капризних політичних коливань уряду», — пише Пітер Граф, головний інвестиційний директор Amova Asset Management Americas. Він зазначає, що з урахуванням ймовірного підвищення цін на нафту «знову повернуться побоювання щодо стагфляції 2022 року».

Звіт про зайнятість у США за лютий: 92 000 втрат у працівниках — набагато гірше за очікування

Тим часом, зменшуючи сподівання на швидке завершення конфлікту, президент Дональд Трамп у п’ятницю заявив, що не буде угоди про припинення війни між США та Ізраїлем в Ірані без «безумовної капітуляції» Тегерана. Зниження європейських акцій прискорилося після цієї заяви у Truth Social.

Ціни на нафту продовжували зростати, пройшовши різкі коливання протягом тижня, оскільки інвестори все більше усвідомлювали, що закриття стратегічного протоки Ормуз може тривати тижнями. Брентова нафта зросла до 9,7% у п’ятницю, до $94 за барель — найвищого рівня з квітня 2024 року. WTI піднялася на 13% до $91.

Серед окремих американських акцій виділявся виробник чипів Marvell Technology MRVL, який виріс на 18% після повідомлень про «сильні результати за четвертий фінансовий квартал і ще кращі, підвищені прогнози на 2027 і 2028 фінансові роки», згідно з аналітиками Morningstar.

Міжнародні акції постраждали сильніше ніж американські через чутливість до цін на енергоносії

«Американська економіка є енергетично незалежною і не залежить від великих імпортів нафти і газу, на відміну від Європи та Азії. Тому долар зміцнився, а американські акції знизилися менше, ніж у інших країнах, а доходність казначейських облігацій зросла менше, ніж у Великій Британії», — каже Пол Джексон, стратег глобальних ринків EMEA в Invesco.

Індекс Morningstar Europe знову знизився у п’ятницю, за тиждень втративши понад 7% у доларовому еквіваленті — найгірший тиждень з 2022 року.

Ринки цього тижня коливалися у відповідь на конфлікт між США, Ізраїлем і Іраном, який розгорівся у вихідні і швидко переріс у регіональний конфлікт, що перекрив експорт енергоносіїв і порушив морський і повітряний транспорт.

Оскільки економіки Східної Азії сильно залежать від імпорту енергоресурсів із Близького Сходу і враховуючи ралі минулого року, акції регіону зазнали найгірших втрат серед основних регіонів. Індекс Morningstar Asia закінчив тиждень з падінням на 5,2%, що є найгіршим показником з часів пандемії у березні 2020 року. Акції Південної Кореї були особливо волатильними, оскільки урядова підтримка у вигляді пакета стабілізації на 68 мільярдів доларів скасувала понад 12% падінь у середу.

«Що стосується фондових ринків, ми вважаємо, що США менш циклічні, ніж Європа, що добре, якщо економіки під загрозою», — каже Джексон з Invesco.

«Що дивно, так це те, що індекси США майже не змінилися цього тижня», — каже Ніл Вілсон, стратег інвестицій у Saxo UK. «Це свідчить про те, що основна увага зосереджена на потоках енергії через протоку Ормуз, що в основному є проблемою Європи та Азії».

Що далі?

Інвестори тепер уважно стежать за останніми подіями на Близькому Сході, включаючи подальші перебої у потоках енергії, з прогнозами можливих коливань.

«Щоб змінити ситуацію зараз, потрібно щось особливе — чудові прибутки великих глобальних компаній можуть допомогти, але настрої важко змінити, і зараз вони обережні», — каже головний стратег європейських ринків Morningstar Міхаель Філд.

Триваючий конфлікт і ймовірність зростання цін на енергоносії також підняли питання інфляції, змусивши трейдерів переглянути прогнози щодо зниження ставок центральних банків.

Доходність казначейських облігацій США цього тижня зросла, 10-річна бенчмарк-облігація піднялася до 4,175% у п’ятницю. Ціни на золото коливалися біля $5 088, борючись за збереження імпульсу через зменшення очікувань щодо зниження ставок.

Трейдери ринків грошей тепер очікують, що Федеральна резервна система знизить ставки на 0,35 відсоткових пунктів цього року, порівняно з 0,55 минулого тижня, повідомляє Reuters.

«Інвестори зменшують сподівання щодо короткострокового зниження ставок, оскільки зростання цін на енергоносії загрожує передатися споживачам і підтримувати високий рівень цінового тиску. Акції були волатильними у відповідь, причому Європа першою відчула на собі цю напругу», — каже старший аналітик з акцій у Hargreaves Lansdown Мэтт Бріцман.

Джеймс Гард і Сара Хансен внесли свій внесок у цю статтю.